Pietele sunt predispuse să își repete greșelile. La începutul anului, acestea se așteptau ca Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor în 6-7 ședințe în 2024. În practică, datele economice puternice din SUA au spulberat aceste speranțe, pregătind scena pentru o tendință ascendentă a dolarului american. După statisticile privind ocuparea forței de muncă și inflația din iunie, investitorii și-au revizuit prognozele, anticipând acum trei runde de relaxare monetară—în septembrie, noiembrie și decembrie. Nu este oare prea mult, având în vedere incertitudinea actuală?
Răcirea pieței muncii și dezinflația sunt argumente puternice în favoarea relaxării politicii monetare a Fed-ului. Totuși, care sunt dovezile că inflația persistentă a fost în cele din urmă învinsă? De fapt, politicile lui Donald Trump sunt pro-inflaționiste. Tarifele vor perturba lanțurile de aprovizionare, stimulii fiscali vor încuraja consumul intern, iar o politică a dolarului slab va crește prețurile la importuri. Drept urmare, banca centrală va trebui să strângă frâiele, acționând mai lent decât se așteaptă piețele. Acest lucru va promova puterea indexului USD, la fel cum s-a întâmplat în prima jumătate a anului.
Ratingurile candidaților prezidențiali
Să nu uităm că politicile lui Donald Trump vor aduce haos pe piețele financiare. Probabil va exercita presiuni politice asupra Rezervei Federale, așa cum a făcut în timpul mandatului său anterior. Traderii Forex vor începe să discute despre intervențiile valutare. Un nou val de războaie comerciale nu este, de asemenea, o veste bună pentru activele riscante. În astfel de condiții, valutele de refugiu sigur, în special dolarul american, vor prospera.
Combinația de noi tarife la importuri și politici fiscale stimulative reprezintă un argument puternic pentru separarea economiilor. PIB-ul SUA va începe să crească, în timp ce în China, zona euro orientată spre export și alte regiuni, va încetini. Acest lucru va readuce tema retoricii protecționiste americane pe piețe și va împinge perechea EUR/USD în jos.
Așadar, reevaluarea așteptărilor pieței privind rata fondurilor federale, divergențele în creșterea economică dintre SUA și alte țări și cererea ridicată pentru dolarul american ca activ de refugiu sigur vor contribui la scăderea EUR/USD. Pe de altă parte, credința investitorilor în expansiunea monetară a Fed-ului, care împinge perechea valutară în sus. Totuși, pentru moment, politica comercială a lui Trump este cea care câștigă. Acest lucru este demonstrat de scăderea spread-ului randamentelor trezoreriilor americane.
Dinamica spread-ului randamentelor trezoreriilor SUA
Dacă investitorii ar acorda prioritate politicii monetare a Federal Reserve, indicatorul ar scădea, în principal datorită reducerea randamentelor pe termen scurt ale titlurilor de stat americane. Pe măsură ce această politică avansează, se acordă prioritate intervențiilor tip Trump. Dinamica în desfășurare poate continua până la alegerile din noiembrie, prezentând riscuri de inversare a euro în raport cu dolarul american.
Analiză tehnică
Tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD, urșii au încercat să organizeze o corecție. Un rebound de la linia de trend situată în jurul valorii de 1.083 ar fi un motiv pentru cumpărare. Pe de altă parte, cu o spargere fermă a acestei linii de sus în jos, traderii trebuie să ia în considerare riscurile unei scufundări bruște. Astfel, traderii vor avea motive să vândă instrumentul.
