Astăzi, dolarul american prezintă o dinamică mixtă. Indicele dolarului american a atins inițial un maxim de două săptămâni de 104,27, însă apoi a inversat direcția și s-a mișcat în cealaltă direcție. Principalele perechi valutare cu dolar ajustează în consecință, urmând direcția monedei americane. Cu toate acestea, perechea USD/JPY se mișcă în jos indiferent dacă dolarul se apreciază sau se depreciază. Această "anomalie" este atribuită mai multor motive.
```html Să începem cu faptul că autoritățile japoneze au efectuat două intervenții consecutive pe piața valutară acum două săptămâni, atunci când perechea USD/JPY se apropia de nivelul 162. Conform agenției de știri japoneze Kyodo, o intervenție valutară de 22 miliarde de dolari a fost realizată pe 11 iulie, urmată de o altă intervenție de 13 miliarde de dolari pe 12 iulie. Reprezentanții guvernului și autoritățile monetare au rămas tăcuți: Ministerul Finanțelor și Banca Japoniei încă nu au anunțat intervenția, iar toate întrebările legate de aceasta rămân fără răspuns (de obicei, autoritățile din Japonia anunță intervențiile după câteva luni).
Aceasta înseamnă că perechea USD/JPY a început să scadă pe baza unor motive fundamentale destul de puternice.
Mai mult, dolarul american a întărit tendința descendentă, care a fost sub presiune semnificativă din cauza încetinirii IPC din SUA și a retoricii dovish a președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell. Probabilitatea unei scăderi a ratei la reuniunea din septembrie a crescut la 95%, iar șansele unei reduceri suplimentare în noiembrie sau decembrie sunt evaluate de piață ca fiind 50/50.
Donald Trump a ajutat dolarul american să se refacă săptămâna trecută întărindu-și poziția în cursa electorală. Totuși, în primul rând, acest "ajutor" a fost de scurtă durată (șansele lui Trump de a câștiga au scăzut ușor după ce Biden a părăsit cursa), iar în al doilea rând, traderii de USD/JPY au ignorat efectiv creșterea dolarului. Cumpărătorii au reușit doar o corecție modestă, permițând vânzătorilor să intre în poziții de vânzare la un preț mai favorabil.
Săptămâna aceasta, perechea USD/JPY continuă să urmeze propriul său drum. Indiferent dacă dolarul crește sau se depreciază, prețul menține cu încăpățânare cursul descendent. Ce determină această persistență a vânzătorilor? Va dura efectul intervenției valutare (neconfirmate) pentru a treia săptămână consecutivă?
În opinia mea, principala forță motrice din spatele mișcării descendente sunt zvonurile hawkish referitoare la posibilele acțiuni ale Băncii Japoniei la reuniunea sa din luna iulie. Ședința este programată să aibă loc exact peste o săptămână, pe 30 și 31 iulie.
Încrederea pieței crește că banca centrală japoneză va crește rata dobânzii cu 10 puncte de bază, făcând un alt pas spre normalizarea politicii monetare. Motivul este inflația persistentă, care încă depășește nivelul țintit de bancă.
Conform datelor publicate săptămâna trecută, Indicele Prețurilor de Consum a crescut cu 2,8% pe an în iunie, rămânând la același nivel ca luna precedentă. Indicele de bază, excluzând alimentele proaspete, a crescut cu 2,6% (cea mai mare valoare din ultimele trei luni) după ce a crescut cu 2,5% în mai. Inflația, excluzând alimentele și energia, a fost de 2,2% (comparativ cu 2,1% în mai).
Indicatorul cheie al inflației urmărit de Banca Japoniei a fost peste ținta de două procente de mai bine de doi ani și chiar a accelerat în ultimele două luni (mai și iunie).
Oficialii Băncii Japoniei și-au exprimat recent îngrijorarea cu privire la creșterea inflației, sugerând posibilitatea înăspririi politicii monetare. În mod special, șeful Băncii Centrale, Kazuo Ueda, a menționat în unul din discursurile sale că regulatorul ar putea să ridice rata dobânzii la una din ședințele viitoare. În mod notabil, aceste remarci au fost făcute înaintea publicării datelor IPC pentru luna iunie, care au reflectat o accelerare a inflației de bază.
Combinația acestor factori fundamentali este cea care împinge perechea USD/JPY în jos. Această tendință descendentă ar putea să se intensifice semnificativ dacă datele privind creșterea economică a SUA pentru trimestrul al doilea și raportul privind creșterea indicelui PCE de bază vor fi sub așteptări. Aceste rapoarte esențiale sunt programate să fie publicate joi și vineri, iar rezultatele lor ar putea avea un impact semnificativ asupra perechii USD/JPY.
```Din punct de vedere tehnic, perechea USD/JPY este în prezent poziționată la linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe intervalele de timp H4 și D1, sub toate liniile indicatorului Ichimoku, care a format un semnal "Parada Liniilor" de tip bearish. Pe graficul săptămânal, indicatorul Ichimoku va forma, de asemenea, acest semnal odată ce perechea va traversa ținta de 154.00 (linia Kijun-sen). Cu alte cuvinte, aspectul "tehnic" sugerează, de asemenea, o prioritate pentru poziții short, cu ținte la 153.50 și 153.00. Având în vedere puterea mișcării descendente, este extrem de probabil ca aceste niveluri să fie testate în această săptămână, cu condiția ca rapoartele macroeconomice menționate anterior din SUA să nu intervină și să susțină dolarul aflat în dificultate.
