Deciziile băncilor centrale se bazează în mare măsură pe date, dar uneori, acele date pot fi de-a dreptul derutante. Prețurile de consum din Germania și Țările de Jos au crescut neașteptat, în timp ce în Spania și Franța, acestea au fost sub previziuni. Inflația zonei euro de 2,6% a depășit și ea estimările experților Bloomberg. Inflația de bază a fost ancorată la 2,9%, iar prețurile serviciilor au scăzut ușor de la 4,1% la 4% în iulie. Situația rămâne complexă, cu încă un raport urmează a fi publicat înainte de întâlnirea Băncii Centrale Europene din septembrie.
Potrivit membrei Consiliului guvernatorilor Isabel Schnabel, deviațiile în tendință pot fi fie izolate, fie sistematice. În primul caz, ratele vor continua să scadă. În al doilea caz, merită monitorizarea atentă a datelor pentru a evita o relaxare prematură a politicii monetare. La prima vedere, raportul privind IPC din iulie crește riscurile menținerii ratei depozitului la 3,75%, ceea ce este benefic pentru EUR/USD.
Dinamica Inflației Europene
Cu toate acestea, piața futures crede într-o reducere a ratei cu 59 de puncte de bază până la sfârșitul anului 2024. Acest lucru se referă la două acte de reducere cu 25 de puncte de bază fiecare, cu o ușoară probabilitate pentru un al treilea. Dacă nu în septembrie, atunci când? Nu este surprinzător că, după doi pași înainte, euro a făcut un pas înapoi. Investitorii mai au nevoie de răspunsuri clare din partea BCE și continuă să aștepte semnale de la Federal Reserve.
Ce ar putea fi acele indicii? Banca centrală a Statelor Unite ar putea remarca progresul în lupta împotriva inflației și ar putea spune că politica monetară este excesiv de strictă. Ar putea exprima îngrijorări cu privire la soarta pieței muncii și ar putea sublinia modificarea echilibrului riscurilor bilaterale. Dacă inflația încetinește și șomajul crește, este timpul să se reducă rata fondurilor federale. Și cu cât ne apropiem mai mult de începutul relaxării monetare, cu atât va fi mai rău pentru dolarul american.
Înseamnă asta că EUR/USD va crește rapid? Nu neapărat. Euro este o monedă prociclică care pierde teren într-un mediu de încetinire a PIB-ului global. În plus, nimeni nu a anulat divergența în creșterea economică între Statele Unite și zona euro.
Dinamica PIB-ului SUA și Eurozonei
Semnele unei economii globale încetinitoare sunt vizibile. Acestea includ scăderea indicilor managerilor de achiziții, relaxarea neașteptată a politicii monetare de către Banca Populară a Chinei și datele privind piața muncii și inflația din SUA. Situația s-ar putea înrăutăți și mai mult dacă Donald Trump revine la putere în SUA cu tarifele și războaiele comerciale ale sale. Într-un astfel de scenariu, așteptările de consolidare a principalului cuplu valutar sunt justificate.
Tehnic, taurii încearcă să împingă cotațiile EUR/USD dincolo de linia de trend pe graficul zilnic. Dacă reușesc, pozițiile lungi formate de la 1.0790-1.0800 ar trebui păstrate și periodic mărite. Nivelurile țintă pentru mișcarea ascendentă sunt 1.0865 și 1.0900.
