Scăderea abruptă a dolarului american reflectă anxietatea crescândă a pieței, chiar dacă vânzările bruste sunt considerate mai puțin riscante decât cele treptate. Îngrijorarea provine din reînnoirea temerilor legate de o posibilă recesiune în economia Statelor Unite.
Principalul precursor al problemelor economice iminente este ieșirea curbei randamentelor din starea sa inversată și rata ridicată a fondurilor federale. Împreună, acești factori indică o aterizare forțată iminentă pentru economie, consolidând argumentele pentru acțiuni decisive ale Federal Reserve.
Indicele dolarului american a scăzut brusc, coborând temporar sub 102,2 puncte. Ulterior, a revenit peste 103 puncte.
Niveluri de suport: 102,50, 102,20, 102,00
Niveluri de rezistență: 103,00, 103,50, 104,00
Dolarul american se ridică din cenușă
Marți a adus o corecție ascendentă. EUR/USD a urcat la 1.1000 luni și a corectat la 1.0910 astăzi. Yenul japonez, care s-a întărit la 142.0 față de dolarul american luni, s-a slăbit la 145.0 astăzi. Cu toate acestea, se așteaptă ca volatilitatea ridicată a perechilor valutare să persiste pe tot parcursul acestei săptămâni și posibil și în săptămâna următoare.
Datele recente slabe privind ocuparea forței de muncă și indicii PMI nefavorabili din SUA au ridicat îngrijorări cu privire la condițiile din cea mai mare economie a lumii, crescând probabilitatea unei reduceri hotărâte a ratei dobânzii de către Federal Reserve în septembrie. Acest lucru a afectat în special randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani, care a scăzut la 3.75%, contribuind la slăbiciunea dolarului.
La începutul săptămânii, în mijlocul declinului pieței bursiere americane, traderii au început să includă în prețuri o reducere a ratei dobânzii de aproape 115 puncte de bază până la sfârșitul anului. Probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 50 de puncte de bază în septembrie a crescut la aproape 92% marți, de la 12% săptămâna trecută.
Un moment interesant a avut loc în iulie, când Fed a insistat asupra unei perioade prelungite de rate ale dobânzilor ridicate, în timp ce Banca Japoniei a menținut ratele aproape de zero, ducând la o creștere record a perechii USD/JPY la 162.0 – cel mai ridicat nivel din ultimii 38 de ani.
Cu toate acestea, la sfârșitul lunii iulie și începutul lunii august, Banca Japoniei și-a înăsprit politica monetară. Combinate cu datele slabe din SUA, aceste măsuri au dus la scăderea perechii USD/JPY de la 154 la 142.
Aceasta i-a obligat pe traderi să închidă urgent pozițiile de carry trade cu yenul, așa cum reiese din datele CFTC de săptămâna trecută, unde pariurile bearish pe yen au scăzut la 6 miliarde de dolari de la un maxim aproape decadal de 14,5 miliarde de dolari notat în aprilie.
Întărirea yenului pune presiune pe piețele de acțiuni globale
Întărirea semnificativă a yenului japonez a afectat piața de acțiuni din Japonia, ducând ulterior la scăderi pe piețele de acțiuni din SUA și Europa.
Analiștii anticipaseră deja un astfel de rezultat, în lumina unor rapoarte care indicau o încetinire a creșterii economice atât în SUA, cât și în UE, precum și rapoarte slabe privind câștigurile corporative din al doilea trimestru. Scăderea prețurilor la mărfuri și petrol se încadra, de asemenea, în acest scenariu, ceea ce face probabil ca piețele de acțiuni și mărfuri să încheie luna august pe minus.
În lumina datelor despre ocuparea forței de muncă mai slabe decât se aștepta în iulie, factorii de decizie ai Federal Reserve au făcut declarații în care neagă că economia internă este în recesiune. Cu toate acestea, au recunoscut că Federal Reserve ar trebui să reducă ratele dobânzilor pentru a evita un scenariu de recesiune.
Analiștii Goldman Sachs au crescut probabilitatea unei recesiuni în SUA anul viitor de la 15% la 25%. În același timp, au subliniat factorii care ar putea ajuta la evitarea unei recesiuni economice.
În acest context, principalele riscuri pentru piețe includ posibilitatea ca economia SUA să treacă de la o aterizare lină la o recesiune. În plus, creșterea tensiunilor politice interne înainte de alegerile prezidențiale din SUA și temerile privind un conflict de amploare în Orientul Mijlociu adaugă incertitudine dinamicii piețelor de active și valute riscante.
Situația economiei SUA după datele slabe privind ocuparea forței de muncă
Raportul dezamăgitor de pe piața muncii din SUA, publicat vineri, a crescut pariurile pe o reducere bruscă a ratei dobânzii până la sfârșitul anului. Cu toate acestea, analiza arată că situația în economia americană poate să nu fie atât de alarmantă precum se pare.
Rata șomajului a ajuns la un maxim de 4,3%, cel mai înalt nivel din octombrie 2021. În plus, NFP-urile au arătat angajări slabe în iulie. Totuși, accelerarea creșterii PIB-ului SUA în al doilea trimestru al anului 2024 indică faptul că economia încă crește.
Este important de reținut că rapoartele privind piața muncii sunt deseori supuse unor revizuiri semnificative, care pot schimba imaginea negativă inițială. Prin urmare, o reducere bruscă a ratei dobânzii de către Federal Reserve ar putea cauza o instabilitate suplimentară a pieței, întărind temerile investitorilor privind o agravare a situației economice.
Recuperarea activității de afaceri în sectorul serviciilor din SUA confirmă, de asemenea, natura mixtă a situației economice actuale. ISM Services PMI pentru iulie a crescut la 51,4, indicând o recuperare moderată. În plus, indicii privind noile comenzi și activitatea de afaceri au arătat și ei îmbunătățiri, punând la îndoială concluziile pesimiste extrase din NFP-uri.
Atenția pieței este acum concentrată pe noi date economice, inclusiv vânzările cu amănuntul din zona euro și balanța comercială a SUA, precum și perspectiva pe termen scurt a Departamentului pentru Energie al SUA.
Vânzările cu amănuntul din zona euro au scăzut cu 0,3% an/an în iunie după o creștere de 0,5% în mai, sfidând consensul pieței de +0,1%. Vânzările cu amănuntul au scăzut cu 0,3% lună/lună în aceeași perioadă, comparativ cu așteptările de +0,1%.
Datele pesimiste din zona euro mențin euro sub o presiune moderată de vânzare. Această dinamică este puțin probabil să se mențină. După scăderea recentă a indicelui dolarului american la minimele din martie (102.3) și revenirea ulterioară, instrumentul este setat să tranzacționeze sub o volatilitate ridicată, posibil urmată de un nou val bearish al dolarului american.
Analiștii de valută de la UOB Group consideră că euro va continua să își afirme forța. Dacă perechea EUR/USD se stabilește peste nivelul de suport de 1.0910, există șanse bune de retestare a nivelului de rezistență de 1.1010. Spargerea acestui prag va fi cheia pentru o întărire ulterioară a euro cu o creștere potențială la 1.1070.
Prin urmare, investitorii și traderii ar trebui să monitorizeze îndeaproape mișcarea euro în raport cu aceste niveluri cheie pentru a formula strategii bazate pe acești indicatori tehnici.
La ce să ne așteptăm de la lira sterlină
Lira sterlină este, de asemenea, sub presiune astăzi în contextul recuperării dolarului. În general, există un interes crescut din partea traderilor pentru lira sterlină. GBP/USD se află aproape de limita inferioară a canalului ascendent pe graficul zilnic. Istoric, aceasta a servit ca o oportunitate bună de cumpărare, deoarece revenirea la acest nivel atrage adesea atenția cumpărătorilor.
După ce perechea GBP/USD a scăzut sub nivelul important de suport psihologic de 1.2900, asistăm acum la o corecție, evidențiind incertitudinea pe termen scurt actuală.
GBP/USD este aproape de media mobilă exponențială (EMA) de 50 de zile, în jurul valorii de 1.2790, un punct critic pentru determinarea unei traiectorii ulterioare.
Indicele de putere relativă (RSI) pe 14 zile a scăzut la aproximativ 40, ceea ce poate oferi un suport indicelui de impuls și preveni o scădere ulterioară.
În ceea ce privește suportul, nivelul rotund de 1.2800 este o zonă importantă pentru interesul bullish în GBP/USD. Dacă prețul sparge în sus, următoarea țintă semnificativă va fi zona de rezistență în jurul maximului de doi ani, la aproximativ 1.3140.
