Piața muncii și asta e tot! Dacă Rezerva Federală și-a schimbat accentul de la inflație la indicatorii pieței muncii din SUA, de ce nu ar face și investitorii la fel? Ca urmare, reducerea cererilor săptămânale de șomaj la 227.000, cel mai scăzut nivel de la sfârșitul lunii iulie, a avut un impact mai semnificativ asupra piețelor decât încetinirea creșterii prețurilor de consum. EUR/USD a renunțat la o mare parte din câștiguri după publicarea datelor privind Indicele Prețurilor Producătorilor și Indicele Prețurilor de Consum, iar altele vor urma!
În mai puțin de două săptămâni, perspectivele pieței s-au schimbat semnificativ. În Lunea Neagră, toată lumea nu făcea altceva decât să strige despre recesiune din toate părțile. Acum, investitorii susțin că economia SUA este încă puternică ca un taur, iar problemele de ocupare a forței de muncă din iulie s-au datorat uraganelor. În august, totul va reveni la normal. De ce ar reduce Fed rata fondurilor federale cu 50 de puncte de bază în septembrie? Șansele unei astfel de măsuri au scăzut de la 50% la mai puțin de 24%, permițându-le urșilor pe EUR/USD să contraatace.
De fapt, dacă vânzările cu amănuntul din iulie au crescut cu un impresionant 1% de la o lună la alta, cea mai bună performanță a indicatorului de la începutul anului 2023, ar trebui să ne așteptăm la o încetinire a PIB? În trimestrul al doilea, PIB-ul a crescut cu 2,8%, iar indicatorul principal de la Atlanta Fed sugerează o accelerare suplimentară la 3% în perioada iulie-septembrie. Excepționalismul american revine în forță. Care este rostul de a cumpăra EUR/USD? Perechea ar trebui vândută fără îndoială!
Dinamica vânzărilor cu amănuntul din SUA
Dacă economia SUA se descurcă bine, așteptările pieței de futures pentru o reducere de 100 de puncte de bază a ratei fondurilor federale în 2024 par clar supraestimate. Derivatele indică o probabilitate de peste 50% pentru un astfel de rezultat și arată o șansă de 47,5% pentru o reducere de 75 puncte de bază la costurile de împrumut până la 4,75% până la sfârșitul anului 2024.
Situația amintește dureros de primul trimestru, când piețele au trecut de la așteptarea a șase acte de relaxare monetară din partea Fed în acest an, la doar unul singur. Drept urmare, dolarul american a condus cu încredere cursa valutelor G10 și continuă să își mențină avansul. În perioada ianuarie-martie, surpriza a fost accelerarea neașteptată a inflației în SUA. De ce să nu repetăm aceeași manevră cu piața muncii din septembrie până în decembrie?
Mai mult, urșii pe EUR/USD au cărți suplimentare în mânecă. Incertitudinea legată de alegerile prezidențiale duce în general la o cerere crescută pentru dolarul american ca monedă de refugiu sigur. Politicile protecționiste și inflaționiste ale lui Donald Trump riscă să readucă prețurile mari și să încetinească progresul Fed către relaxarea politicii monetare.
Tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD a executat clar modelul de inversare Anti-Turtles, permițând traderilor să vândă de la 1.104. Pozițiile short pe euro împotriva dolarului american ar trebui menținute și periodic crescute. Nivelurile țintă sunt 1.092 și 1.088.
