Așteptările privind redresarea pieței muncii din SUA în august și pozițiile speculative lungi excesiv de umflate cresc riscurile unei corecții în prețul aurului. Cu toate acestea, perspectivele sale pe termen mediu și lung rămân optimiste. Apetitul băncilor centrale pentru achiziționarea metalelor prețioase nu se diminuează nici măcar pentru un moment. Ciclul de relaxare monetară al Federal Reserve va duce la intrări de capital în ETF-uri. Geopolitica va continua să servească fideli cumpărătorilor de XAU/USD.
Potrivit Goldman Sachs, triplarea achizițiilor de aur ale băncilor centrale este determinată de îngrijorările privind sancțiunile financiare ale SUA și riscurile asociate cu datoria suverană a SUA. Aceste factori structurali vor continua să favorizeze metalul prețios, indiferent de cât de mult vor crește prețurile. În prima jumătate a anului, achizițiile băncilor centrale au atins un record de 483 de tone, cu 5% mai mult decât vârful anterior din ianuarie-iunie 2023.
World Gold Council notează că în iulie, băncile centrale au adăugat 37 de tone la rezervele lor pe o bază netă, cererea rămânând ridicată și este probabil să continue să crească.
Dinamica Achizițiilor de Aur ale Băncilor Centrale
Fed-ul este pe punctul de a efectua prima reducere a dobânzii în ciclul fondurilor federale, ceea ce va readuce capitalul pe piața ETF-urilor. Această componentă a cererii de investiții pentru aur a fost practic absentă în ultimii doi ani. Cu toate acestea, acest lucru nu a împiedicat XAU/USD să crească, deoarece metalul prețios a făcut acest lucru datorită altor factori de creștere. Este pe cale să câștige unul nou, permițându-i să țintească un nou record.
În cele din urmă, aurul oferă condiții excelente ca instrument de hedging pentru diverse riscuri. Acestea includ riscuri geopolitice asociate cu situațiile din Orientul Mijlociu și Europa de Est, riscuri politice cauzate de posibila revenire a SUA la războaiele comerciale dacă Donald Trump câștigă în noiembrie, presiunea asupra Fed din partea președintelui și riscurile de neplată a obligațiunilor SUA.
Goldman Sachs prezice creșterea futures-urilor pentru metale prețioase la 2.700 de dolari pe uncie în primul trimestru al anului 2025. Cât de repede va fi atinsă această valoare depinde de datele privind ocuparea forței de muncă non-agricole din SUA. Investitorii așteaptă recuperarea pieței muncii; totuși, în cazul încetinirii acesteia, șansele unei reduceri de 50 de puncte de bază a ratei fondurilor federale în septembrie vor crește de la 42% în prezent, ceea ce ar afecta dolarul și ar permite XAU/USD să-și deschidă aripile.
Cele mai ridicate poziții speculative net-lungi pot împiedica avansul bullish al aurului din ultimii patru ani. Totuși, ultimul raport a arătat că managerii de active și fondurile de hedging reduceau mai mult pozițiile short decât creșteau cele long—un semn bun pentru susținătorii XAU/USD.
Tehnic, pe graficul zilnic al aurului, există o combinație de modele Three Indians și Splash and Shelf. Această combinație sporește riscul unei retrageri dacă cotațiile scad sub 2474 $ pe uncie. Depășirea cu succes a acestui suport va permite acumularea de poziții short formate de la 2515 $.
