Shigeru Ishiba, noul prim-ministru al Japoniei, a dezamăgit în privința yenului, nereușind să îndeplinească așteptările plasate asupra lui. De fapt, alegerea sa a fost catalizatorul pentru întărirea monedei japoneze. Perechea USD/JPY a scăzut cu aproape 500 de pips ca răspuns la vestea că Ishiba l-a învins pe rivalul său Sanae Takaichi (considerat favorit în alegeri) în cursa pentru conducerea partidului de guvernământ.
Reacția pozitivă a yenului a fost determinată de faptul că Takaichi este cunoscută ca un susținător al politicii monetare acomodative, în timp ce Ishiba era așteptat să favorizeze creșteri treptate ale ratei dobânzii de către Banca Japoniei. Deși, teoretic, Banca Japoniei este un organism independent, în practică, șeful guvernului poate exercita o anumită influență asupra politicii băncii centrale. Prin urmare, moneda japoneză s-a întărit cu aproape 500 de pips, "sărbătorind" victoria lui Ishiba.
Totuși, s-a dovedit că urșii de pe USD/JPY au sărbătorit prea devreme. Odată ajuns în rolul de prim-ministru, Shigeru Ishiba a făcut comentarii relativ acomodative, întărind credința că reglementatorul japonez nu se va grăbi să treacă la o nouă rundă de majorări ale ratei dobânzii. Șeful guvernului și-a exprimat îngrijorarea cu privire la instabilitatea pieței și la incertitudinea globală, menționând tensiunile geopolitice, creșterea economică slabă a Chinei și viitoarele alegeri prezidențiale din SUA. În acest context, a declarat că economia internă nu este pregătită pentru o altă majorare a ratei dobânzii.
"Nu cred că situația economică actuală din Japonia necesită o majorare suplimentară a ratei dobânzii," a spus prim-ministrul japonez.
Important este că Ishiba a făcut această declarație după o întâlnire cu Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda.
Ca răspuns la această anunțare neașteptată, indicele Nikkei a crescut cu 1.000 de puncte, iar yenul s-a slăbit cu aproape 750 de pips în raport cu dolarul american în doar câteva zile.
Desigur, această creștere bruscă a USD/JPY a fost determinată nu doar de slăbirea yenului, ci și de întărirea dolarului american, care a câștigat avânt în urma unui raport Nonfarm Payrolls din septembrie mai puternic decât era de așteptat. Dar "factorul Ishiba" va continua probabil să afecteze yenul pentru o perioadă—cel puțin până la următoarea ședință de politică monetară a Băncii Japoniei, unde reglementatorul își va prezenta perspectivele viitoare.
Permită-mi să amintesc că Banca Japoniei a ridicat rata cheie de două ori anul acesta și a indicat că o a treia majorare nu poate fi exclusă în 2024. Totuși, eliberările recente au redus probabilitatea acestui scenariu, iar observațiile lui Ishiba au adăugat doar la tabloul fundamental deja în desfășurare.
De exemplu, Indicele Prețurilor de Consum (CPI) din Tokyo a încetinit în septembrie, cu CPI-ul general scăzând la 2,2% (după o creștere de 2,6% în august) și CPI-ul de bază scăzând la 2,0%. Acest indicator este un semnal de avangardă pentru tendințele inflaționiste la nivel național, așa că declinul său servește ca un avertisment.
Alți indicatori macroeconomici publicați în ultimele săptămâni nu au susținut nici ei o poziție de duritate din partea băncii centrale. De exemplu, numărul de noi începuturi de locuințe în Japonia a scăzut cu 5,1% în septembrie (comparativ cu scăderea estimată de 3,3%). Producția industrială a scăzut, de asemenea, cu peste 3% luna-la-lună (-3,3%), față de prognoza de -0,5%.
Toate acestea sugerează că yenul nu este, în prezent, capabil să împingă perechea mai jos pe cont propriu, deoarece dolarul american este acum cel care stabilește tonul pentru USD/JPY. Între timp, dolarul așteaptă rapoartele inflaționiste, care vor fi publicate joi și vineri. Mâine, vom vedea citirea din septembrie a CPI-ului din SUA, urmat de PPI vineri. Conform prognozelor, aceste rapoarte vor reflecta o încetinire atât a inflației de consum cât și a inflației din fabrici în SUA. Totuși, dacă datele vor fi mai puternice decât se aștepta, dolarul va primi un suport substanțial, mai ales având în vedere raportul Nonfarm Payrolls puternic din septembrie. Pe de altă parte, dacă inflația încetinește mai mult decât anticipat, urșii de pe USD/JPY ar putea organiza un contraatac, împingând perechea în jos spre nivelul de 147,00.
În plus, date cruciale privind inflația din Japonia vor fi publicate vinerea viitoare pe 18 octombrie. Dacă CPI-ul național urmează traiectoria CPI-ului din Tokyo, yenul va fi supus unei presiuni suplimentare și semnificative.
Cu alte cuvinte, rapoartele inflaționiste sunt acum în centrul atenției. Primul "test" vine mâine, 10 octombrie. Dacă inflația generală din SUA stagnează sau accelerează, USD/JPY ar putea urca înapoi spre nivelul de 149,00.
Din punct de vedere tehnic, perechea USD/JPY este poziționată între liniile mijlocie și superioară ale indicatorului Benzilor Bollinger pe graficul de patru ore, precum și deasupra tuturor liniilor indicatorului Ichimoku. Pe graficul zilnic, instrumentul se află între liniile mijlocie și superioară ale Benzilor Bollinger, dar în interiorul norului Kumo. Aceste semnale sugerează o preferință pentru poziții long. Primul obiectiv pentru mișcarea ascendentă este 149,30 (linia superioară a Benzilor Bollinger pe intervalul H4). Obiectivul principal este 150,00 (granița superioară a norului Kumo pe intervalul W1).
