Perechea GBP/USD se prăbușește, reacționând la rezultatele alegerilor prezidențiale din SUA. Impulsul descendent de miercuri este determinat în întregime de întărirea dolarului american. Indicele dolarului încearcă să se stabilizese la maximele ultimelor patru luni, în jurul valorii de 105. Principalele perechi valutare se confruntă cu o volatilitate crescută, străpungând toate barierele de preț în calea lor. GBP/USD nu face excepție: urșii au străpuns impulsiv nivelul de suport de 1.2870 (linia inferioară a indicatorului Benzile Bollinger pe intervalul de timp D1) și acum încearcă să se consolideze sub acest țintă.
Totuși, lira sterlină era deja sub presiune semnificativă înainte de alegerile din SUA, în urma prezentării primului buget de către Partidul Laburist, de la câștigarea alegerilor parlamentare din iulie. Cheltuielile mari, împrumuturile substanțiale și alte propuneri fiscale au fost întâmpinate cu dezaprobare de către valuta britanică. La prima vedere, această reacție ar putea părea anormală, dar îngrijorările legate de o povară fiscală mai mare au ridicat îndoieli cu privire la perspectivele de creștere economică.
Reacționând la anunțul bugetului, perechea GBP/USD a scăzut săptămâna trecută la 1.2843. Situația a amintit multor participanți pe piață de scurtul mandat al lui Liz Truss ca prim-ministru, când „mini-bugetul” ei a șocat piețele și, în cele din urmă, a dus la căderea ei politică. Deși natura propunerilor bugetare este diferită (bugetul lui Truss viza cele mai mari reduceri de taxe din istoria modernă a Regatului Unit), reacția pieței a fost similară—atunci lira sterlină a scăzut, și scade și acum.
Banca Angliei ar putea agrava problemele lirei dacă va anunța o relaxare suplimentară a politicii monetare.
Rezultatul formal al întâlnirii din noiembrie, stabilit să fie anunțat joi, 7 noiembrie, este deja anticipat—piețele sunt 100% sigure că banca centrală va reduce rata dobânzii cu 25 de puncte de bază. Cu toate acestea, perspectivele pentru acțiunile viitoare rămân incerte.
Merită menționat că indicele general al prețurilor de consum (CPI) a scăzut la 1,7% pe bază anuală, față de o prognoză de 1,9%. Acesta marchează cea mai lentă rată de creștere din aprilie 2021, aducând inflația înapoi în intervalul țintă al BoE. Cu toate acestea, CPI-ul de bază, deși în declin, rămâne peste pragul de 3%, coborând la 3,2%—cel mai scăzut nivel din septembrie 2021.
Indicele prețului cu amănuntul (RPI), pe care angajatorii îl folosesc adesea în negocierile salariale, a intrat, de asemenea, în zona roșie. Anual, a încetinit la 2,7%, comparativ cu așteptările de 3,1%, marcând cea mai slabă creștere din martie 2021. Inflația CPI în sectorul serviciilor a scăzut la 4,9% an/an în septembrie, scăzând sub nivelul cheie de 5,0% pentru prima dată în ultimele luni. Creșterea salariilor a încetinit, de asemenea, câștigurile medii (inclusiv bonusurile) scăzând la 3,8%—cel mai scăzut nivel din ianuarie 2021. Excluzând bonusurile, cifra a scăzut la 4,9%, cea mai lentă rată de creștere din august 2022.
Acești indicatori permit BoE să reducă ratele dobânzilor la întâlnirea din noiembrie. Mai mult, ar putea determina banca centrală să anunțe o altă reducere a ratei la ultima întâlnire a anului. Cu toate acestea, unii experți, inclusiv economiștii de la Scotiabank, se îndoiesc că Banca va reduce ratele la două întâlniri consecutive. Ei își susțin argumentul indicând inflația de bază (încă peste 3%), inflația în sectorul serviciilor și relaxarea fiscală discreționară declarată.
Scepticismul cu privire la semnalizarea unor măsuri suplimentare de relaxare (cum ar fi anunțarea unei reduceri a ratei în decembrie sau la începutul anului 2025) ar putea dăuna lirei sterline. Lira ar putea fi supusă unei presiuni semnificative dacă retorica BoE este relaxată. Un astfel de scenariu "extrem de relaxat" nu este în prezent luat în considerare, ceea ce înseamnă că realizarea sa ar putea surprinde piața.
Miercuri, perechea GBP/USD s-a mișcat pe fondul emoțiilor declanșate de victoria triumfătoare a Partidului Republican, care a câștigat Casa Albă și ambele camere ale Congresului—Senatul și Camera Reprezentanților. Totuși, joi, perechea ar putea întâmpina presiuni suplimentare din partea Rezervei Federale (dacă subliniază accelerarea inflației de bază din SUA) și a BoE (dacă sugerează o altă reducere a ratei până la sfârșitul anului). În opinia mea, BoE nu numai că va reduce ratele, dar va articula și o poziție relaxată, permițând vânzătorilor GBP/USD să împingă perechea la nivelul de suport de 1.2800, cu potențialul de a testa baza intervalului 1.2800.
