Ultima săptămână din noiembrie promite să fie atât intensă, cât și volatilă. Așa cum este obișnuit, datele macroeconomice critice sunt lansate la sfârșitul fiecărei luni, iar acest noiembrie nu va fi o excepție. Rapoartele importante pentru săptămâna de tranzacționare viitoare includ raportul privind inflația din Zona Euro, indicele CB Consumer Confidence, minutele FOMC, indicii IFO, datele privind inflația din Germania și indexul Core PCE.
Luni
Germania va publica indicii IFO, care, deși mai puțin semnificativi decât PMI, ar putea adăuga sentimentului negativ pe euro. Previziunile preliminare sugerează o deteriorare suplimentară: se așteaptă ca Business Climate Index să scadă la 86.1 (după o creștere neașteptată la 86.5), în timp ce Current Expectations Index ar putea să scadă la 86.9 (după o creștere la 87.3).
Aceste cifre vor afecta EUR/USD doar dacă declinul este mult mai rău decât se aștepta, împingând indicii în "zona roșie".
Marți
Principala publicare de marți este US CB Consumer Confidence Index. După ce a ajuns la 105.6 în august, indexul a scăzut neașteptat la 99.2 în septembrie înainte de a reveni la 108.7 în octombrie. Previziunile de noiembrie sugerează o creștere la 112.0 — cel mai mare nivel din iulie 2023. Dacă se realizează, aceasta ar putea susține dolarul prin consolidarea așteptărilor pentru o pauză în întâlnirea din decembrie a Rezervației Federale.
În plus, minutele ședinței FOMC vor fi publicate în timpul sesiunii de tranzacționare târzii din SUA. Amintiți-vă că Fed a redus rata cu 25 de puncte de bază în cadrul întâlnirii din noiembrie, urmând un scenariu anticipat pe scară largă. În același timp, banca centrală a folosit o formulare destul de vagă, afirmând că este pregătită să ajusteze politica monetară "în cazul apariției unor riscuri care ar putea împiedica atingerea obiectivului de inflație".
Dar! La doar câteva zile după întâlnire, președintele Fed, Jerome Powell, vorbind la o conferință în Dallas, a surprins piețele cu o declarație mai directă, anunțând că banca centrală s-ar putea să nu se grăbească cu noi reduceri ale ratelor. Dolarul ar putea câștiga un sprijin semnificativ dacă minutele reflectă poziția mai fermă a lui Powell. Este important de clarificat că Powell a fost cel care a provocat momentul de slăbire pentru perechea EUR/USD (după ce emoțiile legate de alegerile lui Trump au scăzut), așa că minutele Fed ar putea să întărească, ca să spunem așa, efectul Powell.
Miercuri
Statele Unite vor publica comenzile pentru bunuri de folosință îndelungată pentru octombrie în cadrul sesiunii din SUA de miercuri. Se așteaptă ca totalul comenzilor să crească cu 0,4% după un declin de 0,8% în septembrie. Excluzând transportul, comenzile ar trebui să crească cu 0,2% după o creștere de 0,4% în luna precedentă.
De asemenea, se va publica a doua estimare a PIB-ului SUA pentru al treilea trimestru. Conform previziunilor, a doua estimare va coincide cu cea inițială (2,8%). Totuși, prognozele nu se adeveresc prea des aici. De exemplu, cifrele din primul trimestru au fost revizuite de două ori. Dacă se dovedește că economia SUA a crescut într-un ritm mai lent în al treilea trimestru, dolarul va fi sub presiune de fond. Cu toate acestea, în caz contrar, dacă publicarea este "verde", dolarul va primi un sprijin semnificativ (efectul va fi mai important) – piața va discuta din nou despre o pauză la întâlnirea Fed din decembrie.
Un alt raport important de miercuri este indicele PCE de bază. După cum se știe, acesta este unul dintre indicatorii-cheie ai inflației, monitorizat îndeaproape de Fed. În octombrie, a ieșit la 2,7%, în timp ce majoritatea experților prevedeau o scădere la 2,6%. Prognozele pentru noiembrie sugerează că va rămâne la 2,7%. Presupunând că indicele se va mișca de pe punctul mort spre creștere. În acest caz, reprezentanții "aripii ferme" a Fed (în special, este vorba despre Michelle Bowman și Lisa Cook) vor avea un alt argument pentru a-și apăra poziția, exprimată prin menținerea politicii monetare în forma sa precedentă în decembrie. Dacă indicele PCE de bază se accelerează concomitent cu o încetinire a inflației în zona euro (raportul va fi publicat vineri), se va forma o "furtună perfectă", întărind tendința descendentă a EUR/USD.
Joi
Germania va publica datele de inflație pentru noiembrie, care adesea servesc ca un precursor pentru tendințele inflației din zona euro. Conform previziunilor, indicatorii vor reflecta stagnarea inflației generale și accelerarea inflației de bază. Indicele general al Prețurilor de Consum (IPC) este așteptat să rămână neschimbat la 2,0% an/an. La același nivel, indicele a fost publicat în septembrie. Indicele Armonizat al Prețurilor de Consum (IAPC) este proiectat să accelereze ușor la 2,6% de la 2,4%. Trebuie menționat că raportul privind creșterea inflației în Germania este un fel de "vestitor al furtunii" înainte de publicarea datelor paneuropene, deoarece cifrele sunt adesea corelate. Prin urmare, dacă, contrar previziunilor, inflația germană încetinește neașteptat, ar putea afecta grav euro.
Vineri
Vineri este cea mai importantă zi a săptămânii pentru euro. Raportul privind creșterea inflației în zona euro va fi publicat în timpul sesiunii europene. Se așteaptă ca IPC-ul general să accelereze la 2,3% an/an în noiembrie de la 2,0%. IPC-ul de bază (excluzând energia și alimentele) este prognozat să crească la 2,8% după ce a fost blocat la 2,7% timp de două luni.
Importanța acestei lansări nu poate fi subliniată suficient. Dacă inflația încetinește în loc să accelereze, ar putea înclina balanța în favoarea unei reduceri a ratei dobânzii cu 50 de puncte de bază la întâlnirea din decembrie a Băncii Centrale Europene (pe fondul unor PMI dezamăgitoare). Dacă raportul va ieși la nivelul prognozat sau (și mai mult) în zona verde, o reducere a ratei cu 25 de puncte va rămâne scenariul de bază.
Concluzii
Săptămâna următoare va fi probabil volatilă. Dolarul ar putea primi sprijin suplimentar (și foarte semnificativ!) dacă minutele Fed vor fi hawkish, indicele PCE de bază va fi în zona verde și a doua estimare a PIB-ului SUA va fi mai bună decât cea inițială. În ceea ce privește euro, totul va depinde de dinamica inflației în Germania și zona euro. Aceste rapoarte vor fi fundamentale pentru determinarea direcției monedei unice.
Din punct de vedere tehnic, perechea EUR/USD pe toate intervalele de timp superioare (de la H4 în sus) rămâne aproape sau sub benzile inferioare ale indicatorului Bollinger Bands și sub toate liniile indicatorului Ichimoku, semnalând o tendință de scădere. Totuși, trebuie amintit că un recul corectiv urmează de obicei unei scăderi puternice a prețului. În timp ce o mișcare puternică în jos premerge adesea un recul corectiv, peisajul fundamental actual sugerează că astfel de corecții sunt oportunități de a deschide poziții short cu ținte de 1.0400 (linia inferioară a Bollinger Bands pe graficul de patru ore) și 1.0380 (linia inferioară a Bollinger Bands pe graficul zilnic).
