Dolarul canadian încheie anul într-o notă pesimistă, cu puține oportunități de a inversa tendința de slăbire.
Datele preliminare au dezvăluit că PIB-ul Canadei s-a contractat cu 0,1% în noiembrie, după o creștere de 0,3% în luna precedentă. Acesta este primul rezultat negativ al anului, iar creșterea din decembrie este, de asemenea, așteptată să fie slabă. Creșterea anuală este proiectată să fie de 1,7%, ceea ce este sub prognoza de 2% a Băncii Canadei.
În plus, Indicele Prețurilor Produselor Industriale a crescut cu 0,6% în noiembrie, ajungând la o rată anuală de 2,2%. Acest lucru indică faptul că prețurile mărfurilor cresc mai rapid decât cele de consum, ceea ce nu ajută semnificativ la întărirea încrederii în controlul inflației.
Banca Canadei a anticipat că creșterea economică se va accelera odată ce inflația va scădea în intervalul țintă sub 3%. Pentru a facilita aceasta, banca a redus agresiv ratele dobânzii începând din iunie, scăzând rata de politică monetară cu 175 de puncte procentuale de la un vârf de 5% la 3,25%. Totuși, economia a reacționat lent și continuă să încetinească. Reduceri suplimentare ale ratei ar putea fi necesare pentru a stimula creșterea, dar acestea pot avea loc doar dacă inflația este ferm controlată. În prezent, există o lipsă de încredere în acest rezultat — inflația principală a scăzut la 1,6% în septembrie, dar a crescut ușor la 2,0% în octombrie și 1,9% în noiembrie. Reduceri agresive ale ratelor ar putea risca reaprinderea inflației, un scenariu pe care Banca Canadei nu și-l poate permite.
În prezent, prognoza ratei sugerează o pauză în ianuarie pentru a evalua rezultatele anului, urmată de o reluare a reducerilor de rată până la 2,25% până la sfârșitul anului 2025. Acest lucru indică o relaxare suplimentară de 100 de puncte de bază față de nivelul actual, care este deja sub rata Federal Reserve. Între timp, piețele așteaptă doar o reducere de 25 de puncte de bază din partea Fed. În consecință, așteptările de randament favorizează clar dolarul american, extinzând diferența de randament și contribuind la slăbirea suplimentară a dolarului canadian.
Președintele ales al SUA, Donald Trump, a anunțat rapid planuri de a revizui politicile tarifare cu mai multe țări, vizând în mod special China, Canada și Mexic, cei mai mari trei furnizori de bunuri către SUA. Miercuri, Trump a menționat din nou Canada, de data aceasta alături de Groenlanda și Canalul Panama, sugerând în glumă că SUA ar putea prelua controlul asupra lor. Într-un ton amuzant, el a prezis că Canada ar putea deveni al 51-lea stat al SUA. Deși aceste afirmații nu sunt amenințări directe, ele subliniază necesitatea ca guvernul prim-ministrului Justin Trudeau să ia în serios politica tarifară a SUA și să se gândească la a face concesii în loc să planifice măsuri de retorsiune. Aceste remarci nu fac mare lucru pentru a inspira încrederea în rândul investitorilor canadieni.
Canada este pe punctul de a intra într-o criză politică. Potrivit Polymarket, există o probabilitate de 42% ca prim-ministrul Trudeau să renunțe până în februarie, cu această probabilitate crescând la 74% până în aprilie. Mulți cred că lui Trudeau îi lipsește forța de a apăra eficient interesele Canadei în negocierile cu Trump.
Poziționarea speculativă pe dolarul canadian (CAD) a rămas în mare parte neschimbată în ultima săptămână, menținând o perspectivă puternic optimistă. Deși prețul calculat a pierdut puțin din elan, încă rămâne peste media pe termen lung.
Așa cum era de așteptat săptămâna trecută, perechea USD/CAD a experimentat o ușoară corecție de la maximul său din 19 decembrie. Această ajustare pare să fie un răspuns tehnic la faptul că se află în teritoriu supracumpărat. Momentan, nu există multe justificări pentru o corecție mai semnificativă. Suportul este identificat la nivelurile 1.4210/20, dar este puțin probabil ca perechea să ajungă în această zonă. Ținta rămâne vârful local din martie 2020, care este 1.4667.
