Conform unui studiu realizat de JPMorgan Chase & Co., agitația de săptămâna aceasta din piețele financiare globale, declanșată de o serie de anunțuri privind tarifele din SUA și restricțiile comerciale, pare să marcheze începutul unui an instabil. Sondajul anual al băncii indică faptul că principalii factori de influență în piețele din 2025 vor fi inflația și tarifele protecționiste, urmați de tensiunile geopolitice. Aproximativ 41% dintre respondenți au menționat volatilitatea drept cea mai presantă provocare zilnică în tranzacționare, comparativ cu 28% anul trecut.
În 2025, se preconizează că inflația va continua să exercite o presiune semnificativă asupra piețelor globale. Țările care se confruntă cu rate ale inflației în creștere vor fi nevoite să înăsprească politicile economice - inclusiv prin creșterea sau menținerea ratelor dobânzilor și reducerea cheltuielilor guvernamentale - ca instrumente principale pentru a combate creșterea prețurilor. Aceste măsuri vor afecta probabil cheltuielile de consum și activitatea investițională, prezentând riscuri pentru creșterea economică.
Între timp, tarifele protecționiste, introduse pentru a proteja producătorii interni, vor remodela structurile pieței. Astfel de măsuri ar putea crește costurile de import, agravând și mai mult inflația și reducând standardele de viață. Mai mult, ele pot provoca acțiuni de represalii din partea partenerilor comerciali, escaladând conflictele comerciale globale.
"Acest an aduce un mediu extrem de volatil," afirmă raportul JPMorgan. "Piețele reacționează la titluri de știri în moduri surprinzătoare, iar această tendință pare probabil să continue."
Traderii rămân în alertă din cauza incertitudinii legate de impactul tarifelor asupra diferitelor clase de active. Sondajul anual la care au participat peste 4.200 de traderi instituționali a fost realizat înainte ca președintele american Donald Trump să agite piețele globale cu un val de tarife comerciale. Aceste preocupări sunt așteptate să stimuleze tranzacționarea valutară, în special pentru dolarul canadian (CAD), peso-ul mexican (MXN) și yuan-ul chinezesc offshore (CNH), în timp ce pun sub semnul întrebării continuarea traiectoriei ascendante a pieței bursiere din SUA, inclusiv S&P 500 și Nasdaq.
Tarife, Inflație și Răspunsul Pieței
Riscul ca prețurile mai mari la importuri să reaprindă inflația a persistat de la alegerea lui Trump în noiembrie, spulberând speranțele că Federal Reserve ar putea continua reducerea ratelor dobânzii în acest an.
După directiva lui Trump de a impune tarife de 25% pentru toate importurile din Canada și Mexic, pe care a amânat-o ulterior după ce liderii ambelor națiuni au promis eforturi mai puternice pentru a reduce imigrația ilegală și traficul de droguri, apetitul pentru risc a revenit temporar pe piețele financiare. Totuși, rămâne o întrebare esențială dacă Trump își va menține abordarea de tipul wait-and-see.
Piețele bursiere, inclusiv cele din Asia, s-au redresat, de asemenea. Un tarif general de 10% pe importurile chinezești a intrat deja în vigoare, dar reacția Beijingului a fost relativ blândă, alimentând speculațiile că niciuna dintre părți nu dorește să escaladeze un război comercial la scară largă.
Perspectiva Tehnică a S&P 500
Cererea pentru S&P 500 rămâne puternică. Obiectivul principal pentru cumpărători astăzi va fi să depășească rezistența la $6,069. Atingerea acestuia ar menține tendința ascendentă și ar deschide calea pentru un avans către $6,079.
Un obiectiv bullish la fel de important va fi controlarea nivelului $6,092, ceea ce ar întări pozițiile cumpărătorilor.
Totuși, dacă indicele scade din cauza scăderii apetitului pentru risc, cumpărătorii trebuie să apere nivelul de $6,058. O depășire a acestui nivel ar putea împinge indicele mai jos spre $6,047 și $6,038, deschizând calea pentru corecții mai profunde.
