Dacă Rezerva Federală își poate permite să încetinească expansiunea monetară, de ce nu ar trebui să facă la fel și Banca Centrală Europeană? Declarațiile președintelui Bundesbank, Joachim Nagel, sugerează că, pe măsură ce BCE se apropie de un nivel neutru, ar trebui să acționeze cu prudență. În plus, zvonurile despre negocieri pentru a pune capăt conflictului armat din Ucraina au ajutat perechea EUR/USD să reziste datelor puternice privind inflația din SUA și să lanseze o contraofensivă. Totuși, la prima încercare, perechea nu a reușit să facă progrese semnificative în sus.
Dinamica Rateler BCE
Când au izbucnit ostilitățile în Europa de Est în februarie 2022, euro se tranzacționa peste 1,14 $, cu așteptări ca ascensiunea să continue datorită recuperării cererii interne după pandemie. Totuși, întreruperile în aprovizionarea cu petrol și gaze din Rusia au declanșat o criză energetică, determinând UE să crească cheltuielile militare, în timp ce reducea alte alocări bugetare. Acest lucru a dus la o fugă de capital din Europa, determinând cursul de schimb EUR/USD să scadă sub paritate până în toamna lui 2022.
Dacă se ajunge la un acord de pace între Moscova și Kiev, am putea vedea o scădere a cheltuielilor pentru apărare, o reducere a prețurilor la energie și riscuri geopolitice reduse care ar restabili interesul investitorilor în zona euro. Recent, o conversație telefonică între președinții SUA și Rusia a declanșat un avânt al euro și al altor monede europene.
Deși acest lucru poate fi doar începutul unui proces de negociere a păcii, faptul că s-au făcut pași inițiali are un impact pozitiv asupra activelor de risc și contribuie la o slăbire a dolarului american, care este de obicei văzut ca o monedă de refugiu sigură.
Totuși, incertitudinea rămâne. Pozițiile Moscovei și ale Kievului sunt încă departe unele de altele, iar impredictibilitatea lui Donald Trump înseamnă că ar putea deraia procesul în orice moment. În consecință, mișcarea ascendentă a EUR/USD este puțin probabil să fie liniară. Multe piedici stau încă în calea taurilor, cu provocări semnificative inclusiv politicile protecționiste ale SUA și prognozele de pe piața futures care prevăd doar o singură reducere a ratei Fed în 2025. Notabil, previziunile FOMC din decembrie au inclus așteptări pentru două acțiuni de relaxare monetară.
Previziuni ale ratei de piață pentru Fed
Există încă o incertitudine considerabilă în jurul politicilor tarifare ale lui Donald Trump. Dacă președintele Statelor Unite alege să implementeze tarife reciproce în locul celor universale, partenerii comerciali ar putea reduce barierele de intrare pentru produsele americane. Acest lucru ar putea accelera comerțul internațional în loc să-l încetinească, beneficind astfel economia globală și valutele pro-ciclice precum euro. Având în vedere diferitele scenarii posibile, perechea EUR/USD este probabil să rămână într-o consolidare pe termen mediu până când va apărea mai multă claritate.
Dintr-o perspectivă tehnică, graficul zilnic al EUR/USD indică faptul că traderii optimiști au încercat să activeze un tipar minor de tip 1-2-3 pentru a extinde corecția. Prima încercare de a depăși rezistența la 1.0435 nu a reușit; totuși, o a doua încercare reușită ar putea prezenta oportunități de tranzacționare pe termen lung. În schimb, dacă prețul scade sub nivelul pivot de 1.0355, ar semnala o revenire la poziții scurte.
