Săptămâna trecută, perechea EUR/USD a testat nivelul de 1,0515, marcând a doua încercare din acest an de a intra în intervalul de 1,05—prima a avut loc în ianuarie, când cumpărătorii au atins 1,0534. Ambele încercări au eșuat. Tranzacționarii nu au reușit să depășească și să consolideze nivelul de rezistență de 1,0520, care se aliniază cu linia superioară a benzilor Bollinger pe graficele zilnic și de patru ore. Acum, prețul scade treptat spre intervalul de mijloc de 1,04.
Interesant este că acest declin apare în pofida unor indici ZEW favorabili, publicați marți în Germania. De exemplu, indicele sentimentului de afaceri german a crescut la 26 de puncte în februarie, depășind așteptările analiștilor de 19 puncte. Acesta este cea mai ridicată valoare din iulie 2024. De asemenea, indicele de sentiment al afacerilor la nivelul zonei euro publicat de ZEW a arătat o tendință ascendentă, crescând la 24,2, marcând a treia lună consecutivă de creștere.
Totuși, traderii EUR/USD au ignorat această publicare, concentrându-se în schimb pe declarațiile recent favorabile ale Federal Reserve și pe tensiunile geopolitice în creștere legate de Trump și politica comercială a SUA. Optimismul de săptămâna trecută al pieței a dispărut acum. Reamintim că traderii au reacționat pozitiv anterior la amânarea tarifelor reciproce (Trump a însărcinat un grup de lucru să examineze problema până pe 1 aprilie, promițând propuneri specifice fiecărei țări). Aceasta a dus la o presiune temporară pe dolarul american. Totuși, astfel de factori fundamentali tind să aibă efecte de scurtă durată, mai ales că amenințarea impunerii tarifelor rămâne.
Noi rapoarte sugerează că Uniunea Europeană poate riposta în acest conflict comercial. Potrivit Financial Times, UE ia în considerare interzicerea anumitor importuri agricole din SUA, inclusiv soia, din cauza utilizării pesticidelor interzise în Europa. Aceasta este o reacție directă la criticile aduse de Trump săptămâna trecută cu privire la restricțiile comerciale privind bunurile americane (a menționat în special interzicerea de către UE a exporturilor de crustacee din SUA).
Aceste evoluții au atenuat apetitul de risc pe piețele globale. Mai mult decât atât, comentariile recente ale Fed privind rapoartele CPI și PPI din SUA au crescut presiunea pe perechea EUR/USD.
Guvernatorul Fed, Christopher Waller, a declarat că Fed va reduce dobânzile doar dacă inflația se îndreaptă către ținta de 2%.
În prezent, inflația din SUA se îndreaptă în direcția opusă. CPI-ul din ianuarie a urcat la 3,0% YoY, cel mai înalt nivel din iunie 2024. Între timp, și Indicele Prețurilor Producătorului (PPI) a depășit așteptările.
Declarațiile lui Waller confirmă că Fed nu se grăbește să reducă ratele, consolidând așteptările că banca centrală va adopta o abordare de așteptare.
Alți oficiali Fed împărtășesc acest punct de vedere. Guvernatorul Michelle Bowman a declarat luni că reducerile ulterioare ale dobânzii necesită „o mai mare încredere în încetinirea inflației”. De asemenea, a menționat că menținerea ratelor neschimbate permite timp pentru a evalua activitatea economică și impactul politicilor comerciale ale Casei Albe asupra economiei interne.
Potrivit CME FedWatch Tool, probabilitatea unei reduceri a dobânzii cu 25 de puncte de bază în martie este de doar 2%, în mai de 17%, iar în iunie de 42%. Aceste cifre confirmă că piața nu anticipează o reducere a dobânzii înainte de jumătatea anului. Comentariile recente favorabile ale Fed nu au făcut decât să întărească această perspectivă.
În opinia mea, creșterea puternică a perechii EUR/USD pe care am observat-o săptămâna trecută s-a bazat pe motive destul de fragile. Amânarea tarifelor reciproce de către Trump este, cu siguranță, un semnal pozitiv, dar este doar o măsură temporară. Acest factor fundamental nu este suficient de sustenabil pentru a sprijini perechea EUR/USD pe termen lung. Între timp, indicatorii fundamentali mai tradiționali, cum ar fi accelerarea CPI și PPI și poziția moderată favorabilă a reprezentanților Fed, favorizează dolarul american.
În consecință, pozițiile lungi par a fi nesigure. În ceea ce privește pozițiile scurte, deciziile pot fi luate în prezent „pe propriul risc”. Pe de o parte, cumpărătorii EUR/USD nu au reușit să depășească nivelul de rezistență de 1.0520, care este linia superioară a indicatorului Bollinger Bands pe intervalele de timp H4 și D1. Pe de altă parte, perechea rămâne în interiorul norului Kumo și între liniile medie și superioară ale Bollinger Bands pe graficul zilnic. Aceasta înseamnă că cumpărătorii nu au reușit să confirme forța mișcării ascendente, dar vânzătorii nu au reușit nici ei să preia controlul.
Vânzările pot fi considerate fie de la nivelurile curente (ceea ce este destul de riscant), fie după ce perechea scade sub nivelul de suport de 1.0410, corespunzător liniei medii a Bollinger Bands pe D1 (o opțiune mai de încredere). Țintele potențiale pentru o mișcare descendentă sunt 1.0350 (limita inferioară a norului Kumo) și 1.0300 (linia inferioară a Bollinger Bands pe același interval de timp).
