Perechea USD/JPY înregistrează o scădere accentuată, străpungând toate nivelurile intermediare de suport. În momentul redactării, vânzătorii testau o barieră puternică la nivelul de preț 150.00, care corespunde cu linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe intervalul de timp zilnic (D1). Următoarele niveluri semnificative de rezistență sunt aproape, la o distanță de 200 pipși: 149.20, care corespunde cu linia Kijun-sen pe intervalul de timp săptămânal (W1), și 148.00, linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe același interval de timp.
Este important să subliniem că tendința descendentă a USD/JPY este pe deplin justificată și susținută de mai mulți factori fundamentali. Principalul motor al acestui declin este divergența așteptărilor politice între Banca Japoniei (BOJ) și Rezerva Federală a SUA. Banca centrală japoneză adoptă o poziție mai agresivă, indicând posibile creșteri ale ratelor dobânzii, în timp ce Fed se limitează doar la extinderea perioadelor de pauză între fazele de relaxare a politicii monetare. Această divergență explică tendința de scădere a perechii valutare, care a fost evidentă încă de la începutul anului 2025.
Analizând graficul săptămânal al USD/JPY, putem observa că prețul a scăzut constant din 13 ianuarie, de la 158.20 până la nivelul actual de 150.05. Doar o singură săptămână (cea precedentă) a înregistrat o închidere pozitivă, deoarece cumpărătorii au reușit să împingă perechea în intervalul 154. Totuși, săptămâna aceasta, vânzătorii au recuperat mai mult decât terenul pierdut.
Per total, perechea a scăzut cu 800 de pips în șase săptămâni. Având în vedere contextul fundamental, există încă loc pentru mai multe scăderi.
Câțiva factori cheie favorizează yenul:
- Cresterea PIB-ului în Japonia în T4 mai puternică decât se aștepta
- O accelerare bruscă a inflației în Tokyo (un indicator de bază pentru inflația națională)
- Declarații agresive ale oficialilor BOJ
De exemplu, membrul consiliului de administrație al BOJ, Hajime Takata, a susținut recent creșteri suplimentare ale ratelor "pentru a reduce riscurile creșterii prețurilor". Potrivit lui, ratele reale ale dobânzii în Japonia rămân profund negative, necesitând ajustări suplimentare ale politicii monetare dacă economia continuă să performeze conform așteptărilor.
Remarcile sale au coincis cu publicarea unui raport economic solid. PIB-ul Japoniei a crescut cu 0,7% în T4 2024 comparativ cu trimestrul anterior, marcând cea mai rapidă expansiune de la T2 2023. Rezultatul a depășit așteptările, deoarece majoritatea experților au prognozat o creștere mai modestă de 0,4%. Cifra de creștere pentru T3 a fost de asemenea revizuită în sus, de la 0,2% la 0,4%. În termeni anualizați, PIB-ul a crescut cu 2,8% în T4, depășind consensul analiștilor de 1,0%.
Inflația continuă să crească, așa cum indică Indicele Prețurilor de Consum (IPC) pentru Tokyo, care adesea servește ca un indicator pentru modelele de inflație națională. În ianuarie, IPC-ul general pentru Tokyo a crescut la 3,4%, în urcare de la 3,1% în decembrie. Între timp, IPC-ul de bază a crescut la 2,5%. Aceste cifre sugerează că IPC-ul la nivel național, care va fi publicat pe 21 februarie, este probabil să reflecte o creștere asemănătoare puternică. Prevederile preliminare prevăd o creștere a IPC-ului general la 3,8% pentru ianuarie, după o creștere la 3,6% în decembrie. Dacă datele reale se aliniază cu aceste așteptări, acestea vor reprezenta cel mai mare nivel de inflație din februarie 2023, când indicele a atins un vârf de 4,3%. În plus, IPC-ul fără prețurile alimentelor proaspete este așteptat să crească la 3,1%, atingând cel mai înalt nivel din septembrie 2023.
În urma publicării datelor despre PIB-ul Japoniei în T4 și IPC-ul pentru Tokyo, speculationa s-a intensificat că BOJ ar putea crește din nou ratele dobânzii la întâlnirea din martie, în ciuda faptului că a făcut acest lucru deja în ianuarie.
Atitudinea agresivă a lui Hajime Takata a alimentat și mai mult așteptările pieței, determinând o scădere suplimentară de 150 de pips a USD/JPY.
Fostul oficial superior al BOJ, Hiroshi Watanabe, a declarat că banca centrală este probabil să majoreze ratele dobânzii cel puțin de două ori anul acesta, excluzând creșterea din ianuarie, atâta timp cât inflația rămâne stabilă sau continuă să crească. În plus, aproape 70% dintre economiștii de frunte chestionați de Reuters cred că următorul pas către normalizarea politicii monetare de către BOJ va avea loc în trimestrul al treilea, cu o majorare a ratei cu 25 de puncte de bază, așteptată în mai sau iunie. Dacă raportul IPC la nivel național va depăși așteptările, șansele unei majorări a ratei în martie vor crește, ceea ce ar putea adăuga mai multă presiune descendentă asupra ratei de schimb USD/JPY.
Din perspectivă tehnică, perechea se tranzacționează sub toate liniile indicatorului Ichimoku pe graficul zilnic și încearcă în prezent să se consolideze sub nivelul de suport de 150.00 (linia inferioară a Benzilor Bollinger pe D1). Vânzătorii au testat de mai multe ori intervalul 149, dar nu au reușit încă să se consolideze în această zonă de preț. Prin urmare, pozițiile de vânzare ar trebui luate în considerare doar odată ce USD/JPY va sparge decisiv acest nivel de suport și se va consolida sub el. Așa cum a fost menționat anterior, următoarele ținte descendente sunt 149.20 (linia Kijun-sen pe graficul săptămânal) și 148.00 (linia inferioară a Benzilor Bollinger pe W1).
