Perechea USD/JPY a atins un minim de aproape două luni, reacționând la raportul privind inflația din Japonia pentru luna ianuarie, dar apoi s-a inversat brusc după o declarație neașteptată din partea ministrului de finanțe Katsunobu Kato. În sesiunea asiatică de vineri, perechea a scăzut la 149.30 (linia Kijun-sen pe graficul săptămânal), deoarece traderii au reacționat la datele privind inflația care au depășit chiar și cele mai optimiste prognoze. Toate componentele cheie ale raportului au fost mai puternice decât se aștepta, consolidând preocupările privind presiunile continue asupra prețurilor.
În ciuda cifrelor puternice legate de inflație, vânzătorii nu au reușit să împingă USD/JPY sub nivelul de suport de 149.30 și în intervalul 148.00. Perechea s-a inversat în mod neașteptat și a urcat înapoi până la nivelul 150.00, în mare parte datorită comentariilor lui Kato, care au pus presiune pe yen. Acest lucru le-a permis cumpărătorilor să recâștige o parte din pozițiile pierdute.
Cu toate acestea, a avea încredere în această revenire poate să nu fie recomandabil. Raportul de inflație va rămâne un factor cheie care influențează piața, iar semnalele ferme de la Banca Japoniei (BoJ) continuă să sugereze creșteri suplimentare ale ratelor. În plus, creșterea puternică a PIB-ului în T4 și așteptările pentru creșteri mai mari ale salariilor în urma negocierilor de primăvară a salariilor din Japonia (Shunto) susțin și mai mult cazul unei politici mai stricte a BoJ.
Conform celor mai recente date, Indicele Prețurilor de Consum (IPC) din Japonia a crescut la 4.0% y/y în ianuarie, depășind prognozele de 3.8%. Aceasta este cea mai ridicată rată a inflației de la ianuarie 2023 și a treia lună consecutivă de accelerare.
IPC-ul de bază, care exclude prețurile produselor alimentare proaspete, a depășit, de asemenea, așteptările, crescând la 3.2% y/y (față de o prognoză de 3.1%), atingând cel mai înalt nivel din iunie 2023. Inflația, excluzând atât produsele alimentare, cât și energia, a accelerat la 2.5% y/y, de la 2.4% în luna precedentă.
O analiză detaliată a raportului arată că costurile energiei electrice au crescut cu 18%, în timp ce prețurile alimentelor au sărit cu 7.8%, cel mai rapid ritm din ultimele 15 luni. Prețurile hainelor au crescut cu 2.8%, bunurile casnice au crescut cu 3.4%, iar transportul și serviciile medicale au văzut, de asemenea, creșteri ale prețurilor. Singurele categorii care au înregistrat scăderi ușoare au fost serviciile de comunicații (-0.3%) și educația (-1.1%).
Acest raport puternic de inflație întărește poziția fermă a factorilor de decizie din BoJ. Conform unui sondaj Reuters, aproape 70% dintre economiști se așteaptă ca BoJ să crească ratele cu 25 de puncte de bază în T3 2024, probabil în mai sau iunie. Totuși, acest sondaj a fost realizat înainte de ultima publicare a inflației, ceea ce înseamnă că atenția pieței se va concentra acum pe întâlnirea BoJ din martie pentru posibile semnale privind o acțiune mai devreme.
În plus față de inflație, datele recente ale PIB-ului din T4 din Japonia au arătat o expansiune de 0.7% q/q, cel mai rapid ritm din T2 2023. Pe o bază anualizată, creșterea PIB-ului a ajuns la 2.8%, depășind cu mult prognoza consensului de 1.0%. Aceste cifre sugerează că economia Japoniei rămâne rezistentă, oferind o justificare suplimentară pentru o schimbare a politicii monetare.
Kato vs. Takata: Viziuni divergente asupra politicii
Dacă Kato nu și-ar fi exprimat îngrijorările cu privire la ratele mai ridicate care ar putea pune presiune asupra sistemului financiar al Japoniei, USD/JPY ar fi putut deja testa nivelul de suport de 148.00 (linia inferioară a Benzilor Bollinger pe graficul zilnic). Cu toate acestea, comentariile sale au provocat ezitare printre cumpărătorii de yen.
Acest lucru contrazice poziția fermă a membrului consiliului de administrație al BoJ, Hajime Takata, care cu doar două zile înainte a pledat pentru continuarea înăspririi pentru a preveni supraîncălzirea și creșterea excesivă a prețurilor. În mod notabil, Takata a făcut aceste remarci înainte de publicarea datelor de inflație, sugerând că comentariile sale viitoare ar putea fi și mai hotărâte.
Adăugând la sentimentul ferm, guvernatorul BoJ, Kazuo Ueda, a subliniat, de asemenea, astăzi că ratele mai mari pe termen lung ar susține profitabilitatea instituțiilor financiare, semnalând o disponibilitate de a normaliza treptat politica monetară.
Perspective Tehnice USD/JPY
În ciuda rebound-ului recent, USD/JPY rămâne într-o configurație bearish pe ambele cadre de timp H4 și zilnic, rămânând sub liniile de mijloc și inferioare ale Benzilor Bollinger.
Pe graficul D1, indicatorul Ichimoku continuă să afișeze un semnal de "Bearish Cross".
Țintele cheie descendente rămân neschimbate:
- 149.20 (linia Kijun-sen pe graficul săptămânal)
- 148.00 (linia inferioară a Benzilor Bollinger pe D1)
Contextul fundamental favorizează în continuare scăderea, întărind cazul pentru o tendință descendentă continuă în USD/JPY.
