Îngrijorările legate de starea economiei SUA împiedică sentimentul pesimist în piața pentru EUR/USD. Potrivit Danske Bank, principalul pereche valutară nu are catalizatori serioși pentru a ieși din faza de consolidare actuală și se așteaptă să continue să fluctueze în jurul nivelului de 1.05.
Președintele Donald Trump fie impune tarife, fie amână implementarea acestora. Taxele de 25% la importurile din Mexic și Canada erau inițial programate să intre în vigoare la 1 februarie, dar au fost amânate până la 1 martie. Echipa lui Trump va discuta problema pe 2 aprilie. Cu toate acestea, surse au indicat pentru Bloomberg că calendarul este încă incert. Trump ar putea alege să impună tarifele fie în aprilie, fie în martie. De asemenea, anunțul său privind introducerea de tarife de 25% asupra Uniunii Europene a reaprins interesul investitorilor de a vinde EUR/USD.
Din păcate, entuziasmul pesimiștilor cu privire la euro a fost de scurtă durată. Principalul pereche valutară și-a revenit rapid pe măsură ce semnele unei încetiniri a economiei SUA ies la lumină. Datele privind vânzările cu amănuntul, activitatea de afaceri și încrederea consumatorilor susțin această tendință. În consecință, piața pe termen scurt începe să creadă că Rezerva Federală își schimbă concentrarea de la inflație la PIB, așa cum este indicat de mișcările randamentelor Trezoreriei SUA.
Dinamica Randamentelor Obligațiunilor SUA
Președintele Băncii Fed din Atlanta, Rafael Bostic, a susținut că, din moment ce Fed-ul și-a atins deja obiectivul de ocupare a forței de muncă, este momentul să se concentreze pe inflație. Această perspectivă pare să contrazică semnalele actuale ale pieței și aduce aminte de puterea dolarului american. Potrivit Societe Generale, acest abordare poate fi eronată, deoarece cotațiile actuale EUR/USD se apropie de nivelurile fundamentale, indicând un potențial limitat pentru fluctuații semnificative în acest cuplu valutar major.
Mai mult, incertitudinea legată de tarifele introduse de Donald Trump și administrația sa a oferit susținere dolarului american. Totuși, investitorii sunt pe deplin conștienți de posibilele consecințe ale războaielor comerciale și ale unui nivel ridicat al ratei fondurilor federale, ceea ce ar putea duce la o aterizare forțată. Acest lucru este evident prin prudența manifestată de tauri pe piața EUR/USD.
Vor servi viitoarele publicări ale PIB-ului și ale indexului cheltuielilor de consum personal (PCE) din SUA drept catalizatori pentru a scoate principala pereche valutară din intervalul său de consolidare pe termen scurt? Personal, mă îndoiesc foarte mult. Ambii indicatori sunt întârziați. Acest lucru este deosebit de adevărat având în vedere că nu ne confruntăm cu prima estimare a produsului intern brut. Mai mult, chiar și o încetinire a PCE este puțin probabil să modifice percepția pieței asupra acțiunilor de expansiune monetară ale Fed în 2025.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al perechii EUR/USD arată o continuare a consolidării pe termen scurt lângă limita superioară a intervalului de valoare corectă, care se întinde de la 1.0340 la 1.0515. O străpungere peste nivelul de rezistență la 1.0515 ar putea crește probabilitatea reluării unui trend ascendent, prezentând o oportunitate de cumpărare pentru Euro. În schimb, o mișcare reușită sub nivelul de suport la 1.0450 ar semnala o bază pentru vânzare.
