Contractele futures pe indicii bursieri americani au scăzut în timpul sesiunii de tranzacționare de luni dimineața, în timp ce obligațiunile de trezorerie au avansat, deoarece îngrijorările privind starea economiei americane au redus apetitul pentru risc al investitorilor. Contractele futures pe S&P 500 au scăzut cu 0,8% după cea mai proastă performanță săptămânală a indicelui din septembrie anul trecut. Acțiunile asiatice au scăzut, de asemenea, în timp ce Stoxx 600 al Europei a șters rapid un câștig inițial de 0,5%.
Indicele dolarului american a rămas chiar sub cel mai mic nivel din noiembrie, pe măsură ce încrederea în performanța superioară continuă a economiei SUA a scăzut. Randamentele titlurilor de stat au scăzut pe toate maturitățile, deoarece investitorii au căutat active cu venituri fixe de refugiu. Aurul a crescut, în timp ce petrolul s-a apropiat de cel mai scăzut nivel din septembrie, pe măsură ce datele economice slabe din China au întunecat și mai mult perspectivele pentru cererea globală.
Politicile tarifare ale lui Trump, presiunea asupra partenerilor comerciali cheie, o rată mai mare a șomajului și reducerile de locuri de muncă federale au crescut probabilitatea unei încetiniri în cea mai mare economie a lumii, după luni de performanță superioară atât Chinei, cât și Europei.
Tranzacționarii de obligațiuni semnalează, de asemenea, riscuri tot mai mari de stagnare economică în SUA, cererea crescândă pentru titluri de stat pe termen scurt ducând la o scădere accentuată a randamentelor la 2 ani de la mijlocul lunii februarie. Investitorii își stabilesc acum așteptările că Rezerva Federală ar putea relua reducerea ratelor dobânzilor încă din mai, pentru a preveni o deteriorare a condițiilor economice. Totuși, nu se așteaptă nici o acțiune de politică monetară la reuniunea FOMC din martie.
Aceasta marchează o inversare bruscă pe piața titlurilor de stat, unde narațiunea dominantă în ultimii ani a fost reziliența surprinzătoare a economiei SUA, în ciuda creșterii globale lente.
Recent, președintele Fed San Francisco, Mary Daly, a declarat că incertitudinile crescânde în rândul companiilor ar putea încetini cererea economică a SUA, deși nu vede încă necesitatea unei reduceri a dobânzilor.
Președintele Fed, Jerome Powell, a recunoscut, de asemenea, vineri trecută, o creștere a incertitudinilor economice, deși încă se așteaptă ca inflația să continue drumul către 2%. Powell a sugerat că creșterile de prețuri induse de tarife ar putea fi temporare, mai degrabă decât o problemă structurală.
Creșterea numărului de locuri de muncă în SUA s-a stabilizat luna trecută, cu o creștere a locurilor de muncă non-agricole de 151.000 în februarie, după o revizuire în scădere a datelor din luna anterioară. Între timp, rata șomajului a crescut la 4,1%, adăugându-se la preocupările privind reziliența pieței muncii.
Perspective Technice pentru S&P 500
S&P 500 rămâne într-o tendință descendentă. Rezistența cheie pentru cumpărători astăzi este de 5.715 dolari—o străpungere peste acest nivel ar putea prelungi raliul către 5.740 dolari. Un obiectiv suplimentar pentru optimiști este de 5.766 dolari, ceea ce ar consolida controlul cumpărătorilor. Totuși, dacă apetitul pentru risc scade și mai mult, cumpărătorii trebuie să intervină în jurul valorii de 5.692 dolari pentru a preveni pierderi suplimentare. O scădere sub 5.692 dolari ar putea împinge rapid indicele înapoi la 5.670 dolari, deschizând posibil calea pentru un pas către 5.650 dolari.
