Perechea dolar-jen continuă să fie afectată de declinul general al monedei americane și de creșterea sentimentului agresiv cu privire la posibilele măsuri de politică ale Băncii Japoniei. Luni, vânzătorii USD/JPY au testat nivelul de suport de 147.00, care se aliniază cu linia inferioară a Benzilor Bollinger pe intervalul de timp zilnic (D1). Săptămâna trecută, traderii au încercat să treacă de această barieră de preț, dar s-au retras, iar sesiunea de tranzacționare de vineri s-a încheiat la 148.04. Luni, a fost făcută o altă încercare de a depăși nivelul 146. Având în vedere contextul fundamental actual, cumpărătorii USD/JPY au șanse reduse de a rezista impulsului vânzătorilor.
Mișcarea prețurilor pe piață este influențată în principal de datele din China. În prezent, yenul este foarte solicitat ca activ refugiu din cauza creșterii sentimentului de aversiune față de risc. În weekend, au fost publicate date dezamăgitoare privind creșterea inflației din China. Cifrele nu doar că au intrat în „zona roșie”, dar au înregistrat și un declin în teritoriu negativ pentru prima dată de la începutul anului trecut. Conform datelor, Indicele Prețurilor de Consum (CPI) a scăzut la -0,7% în februarie, comparativ cu prognoza de -0,4%. Indicele Prețurilor Producătorilor (PPI) a depășit, de asemenea, așteptările, ajungând la -2,2%, în timp ce majoritatea experților prognozaseră -2,0%. Deflația în sectorul industrial a persistat acum timp de 27 de luni consecutive. În rezumat, datele indică o încetinire semnificativă a inflației consumatorilor pentru februarie și o scădere continuă a prețurilor bunurilor industriale.
Un alt factor care contribuie la presiunea de vânzare a USD/JPY este semnalele restrictive din partea Băncii Japoniei. În mod special, viceguvernatorul băncii, Shinichi Uchida, a declarat că, dacă previziunile băncii centrale privind activitatea economică și dinamica prețurilor se confirmă, va „continua să crească ratele dobânzilor și să ajusteze gradul de reglementare a politicii monetare”. Deși Uchida a exclus o creștere a ratelor la întâlnirea din martie, a sugerat clar că următoarea rundă de înăsprire monetară este probabil să aibă loc în curând. De asemenea, și-a exprimat încrederea că economia Japoniei „va continua să crească la un ritm peste rata sa de creștere potențială.”
Datele finale privind creșterea PIB-ului Japoniei în trimestrul al patrulea vor fi publicate pe 11 martie. Conform previziunilor, estimarea finală va coincide cu cea inițială. PIB-ul Japoniei a crescut cu 0,7% trimestrial și cu 2,8% anual. Pentru vânzătorii USD/JPY, este important ca raportul să satisfacă sau să depășească așteptările, deoarece ar crește probabilitatea unei alte creșteri a ratelor de către BOJ în mai sau iunie.
Oricum, se așteaptă ca BOJ să aștepte rezultatele „ofensivei salariale de primăvară” (Shunto), care se referă la negocierile salariale dintre sindicate și angajatori. Cea mai mare federație sindicală din Japonia, Rengo, solicită o creștere salarială de peste 6% pentru prima dată în 32 de ani, fiind motivată de lipsa de forță de muncă și de creșterea inflației.
Următoarea întâlnire a BOJ este programată pentru săptămâna viitoare (18-19 martie), urmată de alta pe 1 mai. Până la întâlnirea din mai, banca centrală va avea mai multe date despre tendințele CPI și rezultatul negocierilor salariale, care ar putea juca un rol decisiv. Guvernatorul BOJ, Kazuo Ueda, a declarat după întâlnirea din ianuarie că este pregătit să continue să crească ratele dobânzilor „dacă creșterea salariilor sprijină consumul și capacitatea companiilor de a majora prețurile.”
Între timp, așteptările relaxate în ceea ce privește acțiunile viitoare ale Rezervei Federale sunt în creștere. Deși traderii rămân încrezători că Fed va menține ratele dobânzilor neschimbate la întâlnirea din martie, probabilitatea unei reduceri a ratelor în mai este acum estimată la 50/50. Conform instrumentului CME FedWatch, șansele unei reduceri a ratei la întâlnirea din iunie au crescut la 85%.
Dolarul se străduiește să găsească suport pe fondul sentimentului dovish întărit, al politicii tarifare a lui Donald Trump și al datelor slabe din Statele Unite (locurile de muncă din afara sectorului agricol, vânzările cu amănuntul, încrederea consumatorilor și indicele ISM pentru industria prelucrătoare).
Ca rezultat, cadrul fundamental pentru USD/JPY favorizează scăderi suplimentare ale prețurilor. Dintr-o perspectivă tehnică, pe graficul zilnic, perechea tranzacționează între liniile de mijloc și de jos ale indicatorului Bollinger Bands și sub toate liniile indicatorului Ichimoku, formând un semnal "Parade of Lines" bearish. Ar fi recomandabil să se ia poziții scurte dacă urșii USD/JPY se consolidează sub nivelul de suport de 147,00 (linia inferioară Bollinger Bands pe D1). Următorul obiectiv pentru mișcarea descendentă este 146,50 (linia inferioară Bollinger Bands pe W1). Ținta principală este 145,00 (linia Kijun-sen pe intervalul MN).
