Efectul bumerang: ce semeni, culegi
SUA se retrage din globalizare și este doar o chestiune de timp până să se confrunte cu consecințele. Potrivit unui sondaj Bank of America, 69% dintre investitori cred că superioritatea americană este de domeniul trecutului, ceea ce duce la ieșiri de capital și la o scădere de 8,6% a indicelui S&P 500 față de maximele din februarie. De atunci, piața de acțiuni a pierdut aproximativ 5 trilioane de dolari din capitalizarea de piață.
Nu săpa groapă altuia, că s-ar putea să cazi tu în ea.
Ironic, cele mai mari probleme pentru SUA vin din partea celor care au suferit cel mai mult de pe urma sa. Întoarcerea lui Trump la Casa Albă a dus la o creștere de 20% a tarifelor impuse Chinei, dar China a ripostat de două ori - mai întâi cu descoperirea în domeniul inteligenței artificiale a companiei DeepSeek, și apoi cu vehiculele electrice revoluționare ale companiei BYD.
BYD a dezvăluit o nouă gamă de vehicule electrice care se pot încărca la fel de rapid ca mașinile pe benzină, o lovitură pe care Tesla nu a putut-o suporta. Valoarea acțiunilor a scăzut, declanșând o vânzare generalizată în cadrul S&P 500.
Declinul excepționalismului american nu este singurul motiv pentru care capitalul fuge din America. Tarifele și războaiele comerciale alimentează un scenariu stagflaționist pentru economia SUA. Fitch Ratings a redus prognoza de creștere a PIB-ului SUA pentru 2025 de la 2,1% la 1,7%. În același timp, a crescut proiecțiile de inflație cu 1 punct procentual.
Ca urmare, investitorii renunță la acțiunile celor „Șapte Magnifici” și își îndreaptă atenția către companiile care beneficiază de pe urma stagflației. Indicele Stagflation al Goldman Sachs a crescut cu 14% în ultima lună, în timp ce S&P 500 a pierdut 8,6% în aceeași perioadă.
Conform celor de la Bank of America, managerii de fonduri care administrează active în valoare de 426 miliarde de dolari și-au redus expunerea pe acțiuni americane cu 40 de puncte procentuale—cea mai rapidă reducere înregistrată vreodată.
Poziția subponderată este acum la 23%, cea mai ridicată din iunie 2023.
Între timp, acțiunile europene au ajuns la cea mai mare pondere în portofoliu din 2021. Direcția este clară—banii se îndreaptă dinspre America de Nord spre Europa.
O rază de speranță pentru S&P 500?
Totuși, există un punct pozitiv pentru S&P 500. Directorii de companii folosesc corecția pieței pentru a cumpăra acțiuni. Raportul de tauri-lângă-urși a crescut la cel mai ridicat nivel din iunie, revenind la media sa istorică.
Verdictul Fed va fi crucial
Piața așteaptă decizia de politică monetară a Federal Reserve. Dacă Fed urmează sfatul OECD și Fitch Ratings de a amâna reducerile de dobândă până în 2025, iar prognozele actualizate arată doar una sau nici o reducere în loc de două în decembrie, vânzările S&P 500 s-ar putea intensifica.
Perspectiva tehnică: S&P 500 se încadrează în strategia bearish
Pe graficul zilnic, S&P 500 rămâne în modul de vânzare, urmând o strategie de vânzare-short la rezistența aproape de 5.670. Atâta timp cât prețurile rămân sub maximul local de 5.700, are sens să se mențină și să se mărească pozițiile short. Nivelurile țintă: 5.455 și 5.330.
