Raliul S&P 500 ascunde avertismentele din sectorul transporturilor
În timp ce piața mai largă de acțiuni din SUA arată semne de redresare, un semnal de avertizare pentru investitori continuă să clipească — Dow Jones Transportation Average semnalează îngrijorări crescânde cu privire la sănătatea economiei.
Pauză după scădere
Săptămâna trecută, S&P 500 a înregistrat un câștig modest, întrerupând o serie de pierderi de patru săptămâni. Acest lucru le-a oferit investitorilor o fărâmă de optimism prudent: indicele de referință a început să recupereze pierderile după ce a intrat în teritoriu de corecție, scăzând cu peste 10% față de maximul din februarie.
Sectorul transporturilor se oprește
Imaginea arată semnificativ diferit în sectorul transporturilor. Dow Jones Transportation Average și-a extins declinul, adâncind trendul descendent început în noiembrie. Pierderile depășesc acum 17% față de vârf. Indicele — care include companii aeriene, companii de transport rutier, căi ferate și giganți din logistică — se află sub o presiune deosebit de mare.
Semnale de avertizare la nivel macro
Scăderea în transporturi indică anxietăți economice mai profunde. Un factor este incertitudinea în creștere în jurul politicii tarifare a SUA. Investitorii rămân nesiguri cu privire la modul în care deciziile comerciale sub administrația lui Donald Trump vor afecta creșterea viitoare.
Presiune suplimentară a venit de la Rezerva Federală, care și-a redus prognoza de creștere a SUA pentru 2025 de la 2,1% la 1,7%. Președintele Fed Jerome Powell a numit nivelul actual de incertitudine "neobișnuit de mare".
Lovituri pentru jucătorii cheie
De la începutul anului 2025, Dow Jones Transportation Average a scăzut cu aproximativ 8% — dublu față de scăderea văzută în S&P 500 în aceeași perioadă. Declinele au fost generalizate: acțiunile FedEx au scăzut cu 18%, iar UPS a scăzut aproape 9%. FedEx a suferit un impact deosebit de grav vineri, după ce și-a redus perspectivele financiare pentru întregul an.
Slăbiciunea în transporturi umbrește optimismul pieței
Deși piața generală arată semne de stabilizare, slăbiciunea din sectorul transporturilor servește drept amintire: redresarea poate să nu fie la fel de robustă pe cât pare. Iar pe măsură ce camioanele, trenurile și avioanele se opresc, investitorii urmăresc cu atenție semnalele macro, încercând să discearnă adevărata direcție a economiei SUA.
Acțiunile transportatorilor și companiilor aeriene se prăbușesc
Sectorul transporturilor continuă să sufere pierderi. Acțiunile operatorilor de transport terestru Landstar și JB Hunt Transport Services au scăzut cu peste 12%. Totuși, cea mai puternică lovitură a fost încasată de companiile aeriene — mai ales în contextul recentului val de revizuiri descendente ale profitului. De la începutul anului 2025, Delta Air Lines și United Airlines au scăzut cu peste 20%, în timp ce American Airlines a scăzut aproape o treime, cu o scădere de 35% de la începutul anului.
Barometru al activității consumatorilor
Declinul din sectorul transporturilor este mai mult decât o simplă imagine de moment a durerilor corporative — este un indicator vital al sentimentului economic. După cum subliniază Matt Maley, strateg de piață principal la Miller Tabak, Dow Jones Transportation Average reflectă mișcarea mărfurilor în toată țara, care este direct legată de nivelurile de cheltuieli ale consumatorilor.
Conform lui Maley, declinul indicelui confirmă slăbiciunea văzută în datele macroeconomice și întărește tonul mai pesimist de pe Wall Street.
Teoria Dow: un duo de indici îngrijorător
Unii investitori nu privesc indicele transporturilor izolat — ei îl evaluează împreună cu Dow Jones Industrial Average, în linie cu Teoria Dow clasică. Acest principiu susține că piața este cu adevărat puternică doar atunci când ambii indici avansează în tandem. Dar imaginea actuală spune o poveste diferită.
Industria Dow este în scădere cu 1% de la începutul anului și a scăzut aproximativ 7% de la maximele din decembrie. Asociat cu scăderea accentuată a indicelui transporturilor, acest lucru prezintă un semnal îngrijorător: un semn clar că redresarea economică se oprește.
Russell 2000 se clatină: îngrijorările întreprinderilor mici
Nu doar Dow Transports arată slăbiciune. Russell 2000, care urmărește companii americane cu capitalizare mică — de obicei cele mai sensibile la schimbările economice interne — este și el în scădere. Din noiembrie a pierdut peste 15% față de vârful de un an.
Acest semnal are greutate: întreprinderile mici sunt adesea primele care simt răceala unei încetiniri. Când acestea suferă, este un semn sigur că motorul economic își pierde avântul.
Scădere în domeniul semiconductorilor: cipurile sub presiune
Semne proaspete de avertizare apar din sectorul tehnologic. Philadelphia SE Semiconductor Index este în scădere cu peste 22% față de maximul din iulie. Aceasta este deosebit de notabilă ținând cont că cipurile alimentează totul, de la smartphone-uri la mașini — și industria semiconductorilor este considerată pe scară largă ca un indicator principal al sănătății economiei mai largi.
Se așteaptă date noi: săptămână pivotală pentru analiștii de piață
Zilele următoare promit să fie pline de evenimente pentru participanții de pe piață. Mai multe rapoarte cheie urmează să ofere informații despre starea actuală a economiei SUA. Printre acestea se numără indicii actualizați de sentiment și încredere ai consumatorilor, care vor dezvălui cât de rezistent rămâne optimismul american în fața turbulențelor de pe piețe.
Se va concentra atenția în mod special pe 28 martie, când va fi publicat un indicator crucial al inflației — Indexul Cheltuielilor de Consum Personal (PCE). Publicarea sa ar putea influența semnificativ așteptările privind ratele dobânzilor și cursul viitor al politicii monetare a Fed.
Nervozitate tarifară: începe numărătoarea inversă
Investitorii rămân atenți la evoluțiile din politica comercială a SUA. Administrația Trump a anunțat o nouă rundă de tarife retaliatorii, ce ar putea intra în vigoare chiar pe 2 aprilie. Măsurile sunt prezentate ca un efort de a nivela câmpul de joc în comerțul global.
Dar până la acea dată limită, piețele ar putea experimenta o volatilitate sporită. Acțiunile companiilor legate de lanțurile de aprovizionare globale sunt deosebit de sensibile. Potrivit lui Rick Meckler, partener la firma de investiții Cherry Lane Investments, acțiunile din sectorul transporturilor sunt probabil să rămână cele mai volatile în această perioadă de incertitudine.
Europa în creștere: cuprul și stimulentele conduc câștigurile
În timp ce piețele din SUA se luptă cu semnale mixte, acțiunile europene înregistrează câștiguri prudente. Luni, indicele pan-european STOXX 600 a crescut cu 0,6% până la mijlocul dimineții GMT, impulsionat de forța acțiunilor miniere — subindicele SXPP a urcat cu 2,6% după o creștere a prețurilor la cupru.
Investitorii pariază pe mărfuri
Interesul investitorilor pentru companiile miniere a fost susținut și de cercetare: JPMorgan și-a îmbunătățit ratingul sectorial — de la subponderal la supraponderal. Mișcarea semnifică o viziune din ce în ce mai mare că producătorii de mărfuri ar putea oferi un refugiu sigur în fața unei economii globale instabile.
Impulsul fiscal al Germaniei declanșează optimismul pe piețe
Adăugând combustibil raliului, Berlinul a aprobat planuri pentru o creștere masivă a împrumuturilor publice, destinate stimulării creșterii în cea mai mare economie a Europei. Mișcarea a întărit încrederea că zona euro este pregătită să ia măsuri îndrăznețe împotriva riscului unei încetiniri economice.
Tensiuni comerciale în creștere: investitorii pregătiți de acțiune
Piețele financiare își țin respirația așteptând claritate din partea Casei Albe. Donald Trump a promis introducerea unei noi runde de tarife retaliatorii pe 2 aprilie, iar Wall Street urmărește evoluțiile cu neliniște crescândă. Investitorii încearcă să evalueze cum ar putea aceste măsuri să perturbe lanțurile de aprovizionare globale și cât de profund ar putea afecta profiturile corporațiilor.
Piața așteaptă datele PMI
Pe măsură ce titlurile despre comerț domină narațiunea, un lot cheie de date macroeconomice devine mai important. Luni vor fi publicate citirile preliminare ale Indicilor Managerilor de Achiziții (PMI) pentru Franța, Germania și zona euro în ansamblu. Aceste cifre vor oferi o privire asupra cât de rezistente rămân afacerile europene în fața riscurilor externe crescânde.
PMI-urile sunt tradițional vazute ca un barometru al sănătății economice, în special în sectorul prelucrător, care este deosebit de sensibil la fluctuațiile cererii globale.
Bayer lovit dur: juriul dă un verdict usturător
Între timp, unul dintre cei mai mari giganți industriali ai Europei — Bayer — a fost adus în prim-plan în mijlocul unei furtuni juridice. Acțiunile companiei au scăzut cu 6,6% după ce un juriu american a ordonat să plătească o sumă uimitoare de 2,1 miliarde de dolari într-un proces privind erbicidul său popular Roundup.
Reclamantul a susținut că utilizarea produsului a cauzat dezvoltarea cancerului. Verdictul marchează încă un capitol într-o serie de bătălii juridice de mare profil cu care Bayer s-a confruntat de la achiziționarea Monsanto, producătorul erbicidului controversat.
