Este ce-a fost mai rău deja în urma noastră? Pe măsură ce S&P 500 a crescut la un maxim al ultimelor trei săptămâni în contextul diminuării amenințărilor tarifare din partea lui Donald Trump, băncile și firmele de investiții s-au grăbit să fie de partea optimiștilor, luptând să-și facă loc. Potrivit JP Morgan și Evercore, cel mai grav declin bursier din 2025 s-a încheiat, iar Bank of America observă semne ale inversării fluxurilor de capital. Anterior, banii curgeau dinspre America de Nord către Europa—acum este momentul pentru o inversare.
Necesitatea este mama invenției. Deși este greu să-l numești pe Donald Trump un om sărac, cu siguranță poți admira inventivitatea republicanului. El a introdus un nou concept în războaiele comerciale, anunțând un tarif de 25% pentru oricine cumpără petrol din Venezuela. Această abordare ar putea fi aplicată ulterior împotriva Rusiei, dacă aceasta continuă să tergiverseze încetarea conflictului armat din Ucraina.
Cu toate acestea, ceea ce a energizat piețele nu a fost această nouă „armă”. Ceea ce a contat mai mult pentru S&P 500 a fost decizia Casei Albe de a nu impune tarife pe importurile de mașini, semiconductori și produse farmaceutice începând cu 2 aprilie. În plus, orice tarife reciproce vor fi selective ca natură. Dacă acest lucru se va concretiza, șansele unei recesiuni în SUA vor scădea, iar capitalul va începe să revină în SUA.
S&P 500 și Performanța Celor Șapte Acțiuni Magnifice
Potrivit Bank of America, principalul motiv pentru fuga de capital către Europa a fost lichidarea acțiunilor din "Magnificent Seven", care au scăzut cu 14%. Drept urmare, Tesla și alți giganți din sectorul tehnologic și-au pierdut o parte semnificativă din câștiguri și acum încep să arate din nou atractiv. Evaluarea lor relativă față de piața în general a scăzut la cel mai jos nivel de la sfârșitul anului 2022. Este momentul să cumpărăm?
JP Morgan crede că da, indicând factori sezonieri, scăderea dolarului american și a randamentelor Trezoreriei, precum și sentimentul extrem de pesimist al investitorilor de retail— toate acestea deschizând calea pentru o creștere a S&P 500. Evercore subliniază că acest sentiment negativ provine din acțiunile Casei Albe, amenințările tarifare alimentând temerile de recesiune.
O recesiune economică în SUA ar fi putut deveni o profeție auto-îndeplinită. Istoric vorbind, de fiecare dată când interesul mediatic pentru subiect a crescut, o recesiune nu a întârziat să apară. În medie, o recesiune avea loc în aproximativ șapte luni după ce activitatea de căutare a utilizatorilor atinsese punctul culminant. Acest lucru înseamnă că PIB-ul SUA ar fi riscat să intre în contracție până în octombrie dacă Casa Albă ar fi continuat să sperie piețele cu amenințări tarifare.
Dinamicile de Prognoză a Câștigurilor Corporative
S&P 500 are propriul său tip de plasă de siguranță—un dolar american slab. Aproximativ 30% dintre companiile din acest indice generează venituri din străinătate, iar un indice USD în scădere sprijină performanțele lor financiare. De fapt, revizuirea previziunilor de câștiguri a fost cea care a catalizat mutarea capitalului din America de Nord în Europa. Este momentul să ne întoarcem acasă?
Pe graficul zilnic al S&P 500, taurii au lansat un contraatac. Totuși, o respingere la nivelurile de rezistență de 5815, 5835 sau 5885 ar fi un semnal de vânzare.
