S&P 500 a încheiat cel mai slab trimestru din ultimii trei ani. Investitorii își mută capitalul din America de Nord spre Europa. Acțiunile tehnologice americane care altădată înfloreau s-au prăbușit. Băncile mari și instituțiile respectate cresc șansele unei recesiuni pentru economia americană. Acesta este un volum mare de vești proaste pentru un indice bursier amplu, nu-i așa? Totuși, cumpărarea acțiunilor în scădere în apropierea limitei inferioare a intervalului lateral la 5.500–5.790 a dat roade — chiar la timp pentru "Ziua Eliberării" Americii.
Performanța indicilor bursieri din SUA
Politicile lui Donald Trump au provocat agitație nu doar pe piețele financiare, ci și în rândul publicului larg. Conform celui mai recent sondaj Associated Press, aproape 60% dintre americani dezaprobă poziția protecționistă a președintelui, iar 58% sunt nemulțumiți de modul în care gestionează economia SUA. Vânzările pe piață reflectă scepticismul investitorilor, însă liderul republican rămâne neclintit. Insistă că țara trebuie să suporte durerea pe termen scurt pentru a recuceri o epocă de aur pentru America.
Această "Zi a Eliberării" va veni pe 2 aprilie, când Casa Albă urmează să anunțe noi tarife. Potrivit surselor de la Wall Street Journal, președintele ia în considerare două opțiuni: tarife generale la import de 20% sau tarife reciproce și personalizate. Prima variantă ar putea trimite un nou șoc pe piețele financiare, în timp ce a doua ar putea calma nervii.
Urmând exemplele JP Morgan și Moody's Analytics, Goldman Sachs a crescut probabilitatea unei recesiuni în SUA de la 20% la 35%. Totuși, investitorii au găsit noi motive de optimism. După o vânzare masivă a acțiunilor din sectorul tehnologic, rapoartele P/E anticipative se apropie acum de mediile istorice. Cu alte cuvinte, acțiunile nu mai sunt supraevaluate, făcându-le mai atractive.
Tendințele P/E din sectorul tehnologic din SUA
Noile tarife impuse de Casa Albă ar putea, de asemenea, încetini ieșirile de capital din America de Nord către Europa. Un război comercial în toată regula ar lovi probabil mai tare UE, datorită surplusului său mare de comerț cu Statele Unite. Mai mult, o parte a schimbului de capital a fost determinată de o creștere de 4,6% a euro față de dolar în primul trimestru. Ca rezultat, investitorii europeni au pierdut aproximativ 13% din activele cotate în SUA.
Potrivit Wells Fargo, deprecierea dolarului din perioada ianuarie-martie a fost temporară. Privind înainte, taxele vamale și tensiunile comerciale ar putea crește valoarea dolarului cu 1,5% până la 11%, cu câștiguri maxime așteptate dacă partenerii comerciali ai Americii evită un răspuns de retaliere la scară largă.
Din punct de vedere tehnic, S&P 500 a revenit de la limita inferioară a intervalului de consolidare stabilit anterior între 5.500-5.790. Pozițiile long deschise la nivelul de 5.500 par să merite să fie menținute. O străpungere deasupra nivelurilor de rezistență la 5.625 (pivot) și 5.670 (valoare corectă) ar permite deschiderea unor poziții long suplimentare.
