Este prea târziu să ne mai fie teamă. Circulă zvonuri pe piață că Casa Albă ar putea implementa un impozit universal de 20% în loc de tarife reciproce—ceea ce ar duce taxa medie la import la cel mai ridicat nivel din anii 1930 și ar declanșa un șoc economic global. Cu toate acestea, S&P 500 rămâne surprinzător de calm și rezistent cu ocazia "Zilei Eliberării" Americii. De ce? Și cum va reacționa acest indice bursier larg la evenimentul anului?
Există mai multe explicații pentru rezistența S&P 500. Investitorii sunt încrezători că Donald Trump nu va merge prea departe. Este puțin probabil să urmărească o politică tarifară atât de agresivă încât să amenințe creșterea economică a SUA. Investitorii trebuie să vadă mai multe semne de răcire a PIB-ului SUA pentru a continua să vândă indicele în ansamblu. În cele din urmă, mai multă claritate privind tarifele de import va reduce incertitudinea, ceea ce este benefic pentru acțiuni.
Tendințe și Previziuni S&P 500
Nu este surprinzător că, în timp ce băncile și firmele mari își reduc previziunile pentru S&P 500, ele încă se așteaptă ca indicele să crească până la sfârșitul anului. Yardeni Research vede acum un obiectiv de 6000 până la sfârșitul lui 2025, față de 6400; Societe Generale prognozează 6400 în loc de 6750; și Goldman Sachs și-a redus previziunea la 5700 de la 6200.
UBS Wealth Management consideră că ce este mai rău se va întâmpla pe termen scurt, dar tarifele vamale vor fi treptat reduse până la mijlocul anului, pe fondul negocierilor și concesiilor din partea altor țări. Acest lucru ar crea condiții ideale pentru o nouă tendință ascendentă a S&P 500 între iulie și decembrie. Acest scenariu pare plauzibil – dar ce se întâmplă dacă alte națiuni nu se vor supune cerințelor Casei Albe? Ar putea redirecționa exporturile în altă parte, ceea ce ar afecta în cele din urmă SUA.
De fapt, experiența primului război comercial al lui Trump cu China nu ar trebui folosită ca model. Atunci, aliații Washingtonului au fost în mare parte susținători, iar stimulul fiscal a ajutat la impulsionarea economiei SUA chiar înainte de implementarea tarifelor. O diferență cheie acum este creșterea mult mai mare a incertitudinii politicii comerciale comparativ cu acum opt ani.
Tendințele Indicelui de Incertitudine al Politicii Comerciale a SUA
Conform administrației SUA, tarifele vor intra în vigoare în ziua în care sunt anunțate. Reacția indicelui S&P 500 va depinde în mare măsură de amploarea acestor tarife. Doar taxele de 20% aplicate la scară largă vor fi considerate a avea un impact semnificativ asupra indicelui. Pe de altă parte, tarifele reciproce care vizează un grup de țări ar putea declanșa o revenire a acțiunilor americane, pe măsură ce investitorii se grăbesc să cumpere la scădere.
Dintr-o perspectivă tehnică, S&P 500 continuă să formeze un model Double Bottom pe graficul zilnic. O creștere peste nivelul de rezistență de 5670 ar oferi o oportunitate de a construi poziții lungi deschise în timpul scăderii către capătul inferior al intervalului de tranzacționare de 5500–5790. În schimb, dacă taurii nu reușesc să treacă de rezistența la valoarea corectă, aceasta ar semnala slăbiciune.
