Săptămâna trecută, perechea EUR/USD a tranzacționat într-un interval de preț de aproape 400 de pipși. Valoarea minimă săptămânală a fost 1.0779, iar valoarea maximă a fost 1.1147. Perechea a încheiat săptămâna aproape de mijlocul acestui interval, la 1.0961.
Deși, din punct de vedere tehnic, tauri EUR/USD au câștigat această rundă (deoarece prețul de deschidere a fost 1.0826), această victorie este simbolică, deoarece urșii au neutralizat impulsul ascendent. În condițiile actuale, perspectivele pentru un trend ascendent par neclare—la fel ca și potențialul pentru un declin de preț susținut. Totul depinde de Donald Trump, sau, mai exact, de soarta "tarifelor mari" programate să intre în vigoare pe 9 aprilie. Datele despre inflația din SUA care urmează să fie publicate joi și vineri pot juca, de asemenea, un rol semnificativ. Acestea sunt evenimentele cheie pentru săptămâna viitoare.
Sâmbătă, 5 aprilie, așa-numitele tarife "de bază" de 10% au intrat oficial în vigoare în SUA, afectând o gamă largă de bunuri importate. Aceste taxe au întâmpinat puțină opoziție, în afara unor proteste stradale în SUA, astfel că implementarea lor este puțin probabil să influențeze semnificativ cursul de schimb EUR/USD. Principala atenție se concentrează pe tarifele majore individuale, care vor viza aproximativ 60 de țări și sunt programate să fie activate în această miercuri.
Cuvântul cheie aici este "programate". Săptămâna care vine va arăta dacă evenimentele se vor desfășura pe calea escaladării sau dezescaladării — o posibilă amânare în implementare în urma negocierilor.
Ieri, Donald Trump a început discuții privind reducerea tarifelor cu mai multe țări, inclusiv India, Vietnam și Israel. De asemenea, Indonezia și Cambodgia și-au exprimat disponibilitatea de a reduce tarifele.
Dacă aceste discuții vor avea succes, dolarul ar putea să beneficieze de o pauză temporară, iar vânzătorii de EUR/USD ar putea încerca să retragă perechea în intervalul 1.08. Totuși, ar trebui să fim precauți cu aceste scăderi, decât dacă Washingtonul ajunge la acorduri importante cu principalii parteneri comerciali ai SUA precum China, UE și Canada. Nu s-au înregistrat progrese, iar dolarul rămâne vulnerabil din cauza riscurilor crescânde de recesiune.
După cum se știe, China a răspuns la tarifele de 54% impuse de SUA cu propriile tarife de 34%. Beijingul a adăugat, de asemenea, 11 companii americane pe lista sa de "entități nesigure", a impus controale de export asupra a 16 firme americane (blocând efectiv exporturile de bunuri chinezești cu dublă utilizare) și a lansat o investigație anti-dumping asupra tuburilor cu raze X CT importate din SUA.
Deși oficialii chinezi au spus că sunt "deschiși la negocieri", nu au apărut din informații despre vreun proces formal de negociere până acum.
Uniunea Europeană a adoptat o abordare mai blândă, dar nu a intrat încă în discuții formale. Miniștrii comerțului din UE sunt programați să se întâlnească luni (7 aprilie) pentru a discuta pașii următori.
Canada impune un tarif de 25% asupra mașinilor americane care nu îndeplinesc termenii acordului comercial CUSMA. Prim-ministrul canadian Mark Carney și-a exprimat încrederea că Casa Albă este puțin probabil să-și schimbe actuala politică tarifară decât dacă devine evident că familiile și muncitorii americani sunt serios afectați.
Așadar, chiar dacă unele țări au intrat în negocieri, soarta "marilor tarife" rămâne incertă. Dacă țările cheie nu reușesc să-l convingă pe Trump să amâne implementarea (sau să fie de acord să le reducă sau să le anuleze) până pe 9 aprilie, războiul comercial va intra într-o nouă fază de escaladare. Întâmplător, contra-tarifele de 34% ale Chinei vor intra în vigoare pe 10 aprilie, lăsând doar trei zile la dispoziție Washingtonului și Beijingului să ajungă la un compromis.
De asemenea, merită menționat faptul că, din 3 aprilie, SUA a impus tarife de 25% la importurile de automobile (cu aceeași rată care va fi aplicată pentru piese auto începând cu 3 mai). Acestea vor continua să exercite presiune asupra dolarului și vor afecta industria auto americană.
Cu alte cuvinte, lumea financiară a ajuns la o nouă răscruce: fie dezescaladarea (prin acorduri individuale și reduceri/anulări ale tarifelor), fie escaladarea (cu toate taxele anunțate intrând în vigoare).
Ultimul scenariu ar afecta semnificativ dolarul, pe măsură ce temerile de recesiune reapar. De exemplu, JPMorgan și-a crescut deja prognoza de probabilitate de recesiune în SUA la 60% (de la 40% înainte de "Ziua eliberării Americane"). Potrivit economiștilor Barclays, SUA se confruntă cu riscul de stagflație: se așteaptă ca inflația să depășească 4% în acest an, în timp ce PIB-ul ar putea scădea în T4 — condiții compatibile cu o recesiune.
Donald Trump, de altfel, a avertizat astăzi că "vremuri dificile" îi așteaptă pe americani. El spune că țara trece printr-o "revoluție economică" care "nu va fi ușoară". Totuși, el crede că, în cele din urmă, SUA va obține un "rezultat istoric". Nu a specificat când se va întâmpla asta.
Între timp, președintele Rezervelor Federale, Jerome Powell, a prezentat o perspectivă sumbră în discursul său de vineri. El a recunoscut că tarifele impuse de Casa Albă erau mult mai mari decât se aștepta și că consecințele ar putea fi mai grave. El a fost de acord cu majoritatea analiștilor care prezic o inflație mai mare și o creștere economică mai lentă. Potrivit lui Powell, amploarea și durata acestor efecte negative rămân neclare.
Piețele vor privi datele de inflație din SUA din săptămâna aceasta prin prisma comentariilor lui Powell. Principalele cifre de inflație vor fi publicate joi (IPC) și vineri (IPP). Previziunile sugerează că IPC anual în martie va încetini la 2.6% (de la 2.8% în februarie). Se așteaptă ca IPC-ul de bază să scadă ușor de la 3.1% la 3.0%. Indicele prețurilor producătorului (IPP) este de așteptat să prezinte o dinamică similară, cu un IPP general prognozat să încetinească la 3.0%, iar IPP de bază la 3.2%. Dacă inflația accelerează neașteptat, riscurile de stagflație vor crește — mai ales dacă "marile tarife" intră în vigoare.
În concluzie, se așteaptă ca săptămâna viitoare să fie la fel de volatilă ca și cea precedentă. Totuși, să prezici direcția EUR/USD este aproape imposibil, deoarece rezultatul negocierilor tarifare în așteptare rămâne incert.
