S&P 500
Prezentare generală pentru 8 aprilie
Piața din SUA: adevăratul motiv din spatele tarifelor lui Trump dezvăluit. Partea 1
Principalii indici ai SUA de luni: Dow -0.9%, NASDAQ +0.1%, S&P 500 -0.2%, S&P 500: 5.062, interval de tranzacționare: 4.800–5.700.
Titluri fierbinți despre tarife: Luni, 7 aprilie, Trump a anunțat că va impune un tarif suplimentar de 50% asupra importurilor chinezești dacă China nu își anulează, până pe 8 aprilie, tarifele de 34% impuse drept represalii ca răspuns la tarifele sale de 34% și cele anterioare de 20%.
Până marți dimineața, China răspunsese deja, declarând că nu va ceda presiunilor din partea SUA și nu va inversa tarifele impuse drept represalii. Nu sunt programate negocieri SUA-China pentru moment, ambele părți reafirmându-și poziția dură.
Goldman Sachs a crescut probabilitatea unei recesiuni în SUA la 45% în următoarele 12 luni, alăturându-se unei liste tot mai mari de bănci de investiții care își revizuiesc perspectivele. Economiștii de la JPMorgan estimează acum că tarifele vor reduce cu 0,3% PIB-ul SUA, o degradare notabilă față de proiecțiile anterioare de creștere de 1,3%.
Acțiunile taiwaneze au scăzut cu aproape 10% luni, marcând cea mai mare scădere într-o singură zi din istorie, în timp ce futures-urile indicau încă o ședință dură pentru piețele din SUA. În Hong Kong, acțiunile au scăzut cu 13% într-o zi, declanșând o suspendare a tranzacțiilor. Cotațiile AliExpress s-au prăbușit cu 19% în decurs de 24 de ore.
Acțiunile europene din domeniul apărării, care anterior au avut performanțe peste așteptări în contextul așteptărilor privind o creștere accentuată a cheltuielilor guvernamentale, sunt acum pe cale să înregistreze cea mai mare scădere într-o singură zi de la aprilie 2020.
Secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a declarat că mai mult de 50 de țări au inițiat discuții cu Statele Unite de la anunțul de miercuri trecută. Secretarul Comerțului, Howard Lutnick, a menționat că tarifele vor rămâne în vigoare "pentru câteva zile și săptămâni".
Comentând cu privire la scăderea masivă a piețelor din SUA, președintele Trump a declarat duminică că administrația sa este pregătită să încheie un acord cu țările care doresc eliminarea tarifelor, dar numai după ce acestea vor plăti "o sumă mare de bani către SUA atât anual, cât și retroactiv." Dacă această poziție rămâne fermă, este puțin probabil ca discuțiile să reușească. Este greu de imaginat că China sau UE ar fi de acord cu plăți retroactive pentru deficitele comerciale anterioare, o cerință văzută de obicei doar după o înfrângere în război.
Până luni dimineața, pierderile totale de capitalizare de piață în indicele extins S&P 1500 au ajuns la 9,8 trilioane de dolari.
Concluzie: Nu este nimic în mod inerent greșit pentru SUA când multe țări doresc să-și livreze bunurile peste Atlantic și să primească dolari în schimb. Această dinamică este, de fapt, foarte benefică pentru America.
Ceea ce este problematic este că aceiași exportatori cumpără apoi datorii guvernamentale americană, care implică plăți de dobânzi — acum totalizând până la 800 de miliarde de dolari anual, rivalizând cu cheltuielile de apărare ca cel mai mare element din bugetul federal. Aceasta se datorează datoriei naționale a SUA de aproximativ 37 de trilioane de dolari. Este important de notat că problema nu este dimensiunea datoriei — este costul serviri acesteia. Imaginați-vă dacă ar fi adoptată o lege care ar scădea rata dobânzii la 2% sau chiar 1,5% pe an. O astfel de mișcare ar declanșa plecări masive din trezorerii, vânzări răspândite de obligațiuni și inevitabil un colaps accentuat al dolarului. În acel moment, deficitul comercial al SUA ar dispărea rapid. Deci, manevrele tarifare ale lui Trump nu sunt atât de iraționale pe cât ar putea părea la prima vedere. Totuși, ideal ar fi ca astfel de manevre să fie coordonate cu principalii aliați ai Americii din interiorul G7.
P.S. Marți dimineață, imediat după ce această revizuire și concluziile sale au fost finalizate, a apărut știrea că Trump a declarat că noile tarife vor permite Statelor Unite să-și achite datoria națională.
