Unde-i fum, iese și foc. La începutul celei de-a doua săptămâni din aprilie, un zvon a circulat pe rețelele sociale despre o întârziere de 90 de zile în tarifele din SUA, ceea ce a determinat o creștere a piețelor, ca apoi să revină la nivelurile lor anterioare. Știrea falsă a fost demontată, dar părea că cineva avea acces la informații sensibile. Doar două zile mai târziu, Donald Trump a anunțat el însuși întârzierea, iar acea "repetiție" timpurie a devenit un moment de glorie pentru S&P 500.
Indicele general al acțiunilor a sărit cu 9,5%, marcând cea mai bună performanță procentuală de la criza financiară globală din 2008. Capitalizarea de piață a crescut cu un record de 5,1 trilioane de dolari, cei mai mari beneficiari ai veștilor pozitive de la Casa Albă fiind acțiunile din tehnologie—pierdeții de ieri.
Performanța zilnică a S&P 500
Indicele de volatilitate (VIX) a stabilit un alt record, înregistrând cea mai accentuată scădere din istoria sa. Nu este o surpriză—rar se întâmplă ca frica de pe piață să se transforme atât de brusc în lăcomie, iar teama de a rata ocazia a propulsat S&P 500 ca o rachetă.
Un exemplu clar al acestei schimbări dramatice de dispoziție a venit de la Goldman Sachs, care inițial a crescut probabilitatea unei recesiuni în SUA în următoarele 12 luni la 65%, doar pentru a retracta acea prognoză după amânarea tarifelor de către Casa Albă pentru 90 de zile. Banca a revenit la scenariul său de bază: nicio recesiune.
Există o zicală care spune că piața bursieră a prezis nouă din ultimele cinci recesiuni. O scădere abruptă a S&P 500 este adesea un prevestitor al contracției economice, așa cum s-a văzut în 2008 și 2020. Dar există și cazuri, precum criza datoriei Rusiei din 1998, când indicele a scăzut fără o diminuare ulterioară a PIB-ului.
Procentajul acțiunilor în activele totale ale gospodăriilor din SUA
Totuși, legătura dintre S&P 500 și economia reală este innegabilă. În prezent, ponderea acțiunilor în activele gospodăriilor americane a atins un nivel record de 36%. Creșterea pieței generează optimism și stimulează cheltuielile consumatorilor — și invers. Activitatea consumatorilor afectează direct PIB-ul. De aceea, dacă indicele larg al acțiunilor nu se redresează, o răcire a PIB-ului SUA va fi aproape inevitabilă.
În realitate, războiul comercial este departe de a fi încheiat. Tariful universal de 10% rămâne în vigoare, China se confruntă cu o povară tarifară de 125%, și nu există nicio garanție că discuțiile cu alte țări vor avea succes. Acestea pot accepta termeni pe care nu intenționează niciodată să îi respecte, exact cum a făcut China în 2018–2019. Incertitudinea nu a dispărut, iar creșterea rapidă a S&P 500 ar putea totuși să se dovedească a fi un „raliu al nebunilor”.
Perspectiva tehnică
Pe graficul zilnic, s-a format o bară cu corp mare. Pozițiile lungi deschise în timpul declinului până la suportul de la 4,910 s-au dovedit a fi o mișcare inteligentă. Totuși, o scădere sub 5,405 sau o respingere de la nivelurile de rezistență de la 5,500 sau 5,600 ar trebui interpretate ca semnale pentru a bloca profiturile și a lua în considerare adoptarea unor poziții scurte.
