Astăzi este așteptat un raport foarte anticipat privind inflația din SUA pentru luna martie, cu analiștii prezicând o încetinire, parțial datorită scăderii prețurilor la energie—ceea ce a adus o oarecare ușurare consumatorilor.
Conform prognozelor economiștilor, se preconizează că Indicele Prețurilor de Consum (CPI) va crește cu doar 0,1% în martie comparativ cu februarie, marcând cea mai mică creștere lunară din ultimele opt luni. În timp ce indicele CPI de bază—care exclude categoriile volatile precum alimentele și energia—este așteptat să crească cu un mai solid 0,3%, ambele metrici sunt probabil să arate o încetinire de la an la an.
Federal Reserve urmărește îndeaproape aceste cifre pentru a contura viitoarea traiectorie a ratelor dobânzilor. O cifră mai persistentă a inflației de bază ar putea determina Fed să mențină o poziție dură, semnalând că ratele dobânzilor ar putea rămâne ridicate în lunile următoare. În schimb, o scădere semnificativă atât a inflației generale, cât și a celei de bază ar putea permite ușurarea politicii monetare, chiar și în fața pericolului unui război comercial.
Reacția pieței la raportul inflației este probabil să fie semnificativă. Cifrele inflației mai mari decât se aștepta ar putea duce la scăderi pe piețele de acțiuni și la creșterea randamentelor obligațiunilor, pe măsură ce investitorii iau în calcul posibilitatea unei politici monetare mai strictă. Acest scenariu ar întări, de asemenea, dolarul american. Cifrele inflației mai mici decât se aștepta pot produce efectul opus.
Merită amintit că ieri, președintele Donald Trump a anunțat o pauză de 90 de zile în politica sa tarifară pentru toate țările, cu excepția Chinei, lăsând tarifele la 10% în acest moment. De asemenea, a ridicat tarifele la bunurile chinezești la 125% după ce Beijingul a implementat măsuri de retorsiune.
Având în vedere că aproximativ 20% din importurile de îmbrăcăminte provin din China, presiunea asupra prețurilor din tarifele din februarie ale lui Trump ar putea începe să apară în datele din martie. În plus, unii consumatori ar fi putut să se grăbească în achizițiile de bunuri—cum ar fi vehiculele—în anticiparea unor tarife viitoare, ceea ce ar putea crește presiunea asupra prețurilor.
Cu toate acestea, mulți economiști sugerează că ar putea dura mai mult până când primul val de tarife să se resimtă asupra consumatorilor, pe baza a ceea ce s-a întâmplat în timpul primei administrații Trump. Prețurile bunurilor, excluzând mâncarea, energia și transportul, sunt așteptate să crească în următoarele șase luni, putând să pună capăt tendinței de dezinflatie care a ajutat la reducerea inflației anul trecut.
"Pe baza efectului pe care l-am văzut în timpul episodului tarifar din 2018–2019, ne așteptăm ca majorările tarifelor din februarie și martie să aibă cel mai mare impact asupra modificărilor lunare ale IPC din SUA între mai și august," au declarat analiștii de la UBS.
BNP Paribas împărtășește această opinie. Cu încetinirea creșterii anuale a salariilor, analiștii se așteaptă la doar mici schimbări în multe categorii de servicii în raportul IPC din martie. "Având în vedere scăderea bruscă a sentimentului consumatorilor, nu putem exclude faptul că cifrele scăzute ale inflației pentru tarifele de zbor și hoteluri din februarie reflectă perspectivele înrăutățite în acele sectoare," a declarat BNP Paribas într-o notă de cercetare.
În orice caz, piața valutară ar putea experimenta o creștere puternică a volatilității dacă datele diferă semnificativ de proiecțiile economiștilor.
Cât despre perspectiva tehnică actuală EUR/USD, cumpărătorii trebuie să depășească nivelul de 1.1020. Numai acest lucru ar deschide calea către un test la 1.1090. De acolo, ar putea fi posibil să se ajungă la 1.1140, dar acest lucru va fi dificil fără sprijinul participanților majori pe piață. Ținta finală ascendentă este 1.1215. Dacă perechea scade, mă aștept la o activitate semnificativă a cumpărătorilor doar în apropiere de 1.0945. Dacă nu apare interes acolo, ar fi prudent să așteptăm un retest al minimului de 1.0890 sau să luăm în considerare deschiderea pozițiilor lungi de la 1.0845.
Cât despre imaginea tehnică GBP/USD, cumpărătorii de lire trebuie să își revendice cea mai apropiată rezistență la 1.2870. Numai acest lucru ar permite o mișcare către 1.2930, deși va fi dificil să se depășească acest nivel. Ținta finală ascendentă este zona de 1.2985. În cazul unei scăderi, vânzătorii vor încerca să recapete controlul la 1.2810. Dacă reușesc, o rupere sub acest interval ar cauza o lovitură semnificativă pozițiilor bullish și ar împinge GBP/USD spre minimul de 1.2745, cu potențialul de a ajunge la 1.2695.
