Dacă considerați că o recesiune este iminentă, regula este simplă: vindeți mai întâi, puneți întrebări mai târziu. Când National Bureau of Economic Research a declarat oficial o recesiune în Statele Unite în decembrie 2008, S&P 500 s-a prăbușit, marcând un moment istoric. Acum, era de calm în piețele de acțiuni din SUA este cu fermitate în oglinda retrovizoare, făcând loc turbulențelor constante. Investitorii trebuie să se adapteze la o nouă realitate.
În 2024, S&P 500 a atins zeci de maxime istorice și a evitat scăderi de 2% sau mai mult într-o singură zi, ceea ce îl face cel mai bun an pentru optimiști din 2007. Ce a urmat este întipărit în memoria pieței. Astăzi, șansele unei recesiuni în SUA cresc rapid.
Probabilitatea recesiunii în SUA
Liniștea din ultimii ani a fost sfărâmată de politicile comerciale ale lui Donald Trump. Potrivit președintelui Federal Reserve, Jerome Powell, piețele fac pur și simplu ceea ce ar trebui să facă: reacționează la cea mai mare creștere tarifară de la anii 1930. Rezultatul va fi o inflație în creștere, șomaj mai ridicat și o bancă centrală prinsă între cele două mandate ale sale. Cu indicatorii economici cheie trăgând în direcții opuse, Rezerva Federală se confruntă cu o nouă furtună.
Remarca lui Powell că politica monetară este în prezent „în locul potrivit” i-a convins pe investitori că Fed-ul nu aruncă un colac de salvare. Nici Casa Albă nu o face. Și dacă aceasta este situația, S&P 500 ar putea reveni în teritoriul urs.
La urma urmei, războiul comercial abia a început și efectele sale ar putea fi de durată. Cerința guvernului SUA ca NVIDIA să obțină o licență pentru a vinde cipuri către China a declanșat o scădere a acțiunilor gigantului tehnologic. Piețele au anticipat imediat o încetinire a veniturilor. Între timp, Beijingul a ripostat cu restricții la achizițiile de aeronave Boeing și a stabilit condiții pentru revenirea la masa negocierilor.
Vestea proastă pentru S&P 500 vine din toate direcțiile. Organizația Mondială a Comerțului a redus prognoza de creștere a comerțului global pentru 2025 cu 0,2%, departe de procentul de 2,7% pe care îl anticipase înainte de tarifele de Ziua Independenței din Washington. Și acesta ar putea fi doar începutul. Dacă SUA merge mai departe, comerțul ar putea scădea cu până la 1,5%.
Dinamica comerțului internațional
Întreruperile lanțului de aprovizionare sunt dăunătoare pentru afaceri. Tot la fel și incertitudinea. Iar ceea ce este dăunător pentru afaceri este nefast pentru economie. Este recesiunea mai aproape decât pare?
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, incapacitatea taurilor de a menține pivotul critic de 5.400 a scos la iveală o slăbiciune și a declanșat vânzările. O străpungere sub nivelurile de suport de 5.225 și 5.200 ar deschide calea pentru creșterea pozițiilor short existente. O revenire la cumpărare are sens doar dacă indicele bursier mai larg reușește să urce peste 5.400 sau, și mai bine, peste 5.455.
