Indicele dolarului american a atins un minim al ultimilor trei ani luni, coborând în intervalul 97 (pentru prima dată din martie 2022). Dolarul a început săptămâna de tranzacționare cu un decalaj în jos, pe fondul unui calendar economic aproape gol (este, de asemenea, a doua zi de Paște). Printre motivele declinului abrupt al dolarului se numără riscul crescut de recesiune în SUA din cauza perspectivei sumbre a războiului comercial și a presupusei dorințe a lui Donald Trump de a-l concedia pe președintele Rezervei Federale, Jerome Powell. În timp ce primul factor este esențial în ceea ce privește presiunea pe dolar, conflictul „Trump vs. Powell” este mai degrabă un zgomot—chiar dacă mai puternic decât în timpul primului mandat prezidențial al lui Trump.
Mulți analiști trag acum paralele cu perioada 2019-2020, când Trump a exercitat presiuni și asupra președintelui Fed, cerând o politică monetară mai relaxată. La acea vreme, el solicita reduceri de rate și o nouă rundă de relaxări cantitative. Trump și-a exprimat deschis nemulțumirea față de Powell și l-a îndemnat să demisioneze. Echipa președintelui a explorat chiar și opțiuni legale pentru a-l înlătura pe Powell, dar poziția președintelui Fed este bine protejată de presiunile politice. În consecință, Trump a trebuit să renunțe.
Anul acesta, povestea continuă. Totuși, analogiile directe cu 2019-2020 nu sunt complet adecvate. Trump ia acum decizii mai radicale, Congresul este controlat de republicani, iar cercul său de apropiați este mai loial agendei sale. Prin urmare, ar putea acționa mai agresiv în privința lui Powell.
Potrivit legii din SUA, președintele nu îl poate concedia pe președintele Fed după bunul plac, dar poate iniția procesul. Guvernatorii Fed, inclusiv președintele, pot fi înlăturați doar „pentru cauză”. Deși vag, acest termen se referă legal la motive serioase, cum ar fi abateri sau neglijarea îndatoririlor. Discrepanțele în privința politicii monetare nu sunt motive suficiente. Totuși, Trump ar putea teoretic afirma că Powell nu este competent profesional și să semneze un ordin executiv pentru a-l înlătura. Powell ar contesta aproape sigur această decizie la un tribunal federal, care probabil i-ar da dreptate, cu excepția cazului în care președintele ar prezenta dovezi puternice.
O altă cale teoretică este destituirea, pe care un membru al Camerei Reprezentanților ar putea să o inițieze. Deși destituirea nu este limitată la președinți sau judecători și poate fi aplicată tehnic oricărui oficial federal, astfel de precedente sunt practic inexistente. În cazul lui Powell, ar fi extrem de improbabil—mai ales că destituirea necesită acuzații de abateri majore, cum ar fi corupția. Divergențele politice nu se încadrează.
Consider că Trump—în ciuda dorinței sale de a acționa radical—este puțin probabil să continue această luptă, datorită fundamentului legal slab, ca să nu mai menționăm volatilitatea extremă a pieței pe care o asemenea mișcare ar provoca-o. Conform The New York Times, Trump se înclină spre o abordare de tip "așteaptă și vezi", deoarece mandatul lui Powell se încheie în mai anul viitor. Complicațiile legale și riscurile de pe piață sunt principalele motive.
Merită de asemenea amintite evenimentele din toamna trecută, când aliatul lui Trump, Elon Musk, a cerut o "restructurare a Fed" chiar înainte de inaugurarea președintelui. Musk a susținut cerința senatorului Mike Lee pentru demisia lui Powell, afirmând că Fed s-a abătut de la Constituție. El a argumentat că banca centrală ar trebui să fie subordonată ramurii executive, lansând hashtag-ul #EndTheFed pe rețelele sociale. Aceste apeluri au cauzat turbulențe pe piețele financiare (inclusiv EUR/USD), dar, așa cum vedem acum, nu au existat acțiuni legislative ulterioare.
La patru luni după noul mandat al lui Trump, nu există niciun semn de reformare a Fed—este probabil ca nici să nu fie. În mod similar, înlăturarea lui Powell va rămâne, cel mai probabil, doar o altă amenințare neîmplinită.
Concluzie: Piața va absorbi probabil rapid acest „factor fundamental”, cu excepția cazului în care Trump încearcă să îl înlăture pe Powell printr-un ordin executiv direct.
Perspective tehnice: Pe aproape toate intervalele de timp, EUR/USD este între banda medie și cea superioară a Benzilor Bollinger (H1, H4, D1) sau pe banda superioară (W1, MN). Indicatorul Ichimoku a produs un semnal bullish „Parade of Lines” pe H4 și D1, confirmând prioritatea pozițiilor lungi. Războiul comercial în curs dintre SUA și China, precum și lipsa unui acord cu UE, vor menține presiunea asupra dolarului, indiferent de situația lui Powell. Pozițiile lungi rămân relevante. Corecțiile ar trebui privite ca oportunități de a deschide poziții lungi cu ținte la 1.1550 (banda superioară a Benzilor Bollinger pe H4) și 1.1600 (banda superioară a Benzilor Bollinger pe D1).
