Dacă piața poate să se redreseze atât de mult doar pe baza unor sugestii de la Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, despre o de-escaladare a conflictului comercial cu China, imaginează-ți cât de mult ar putea să crească S&P 500 dacă tarifele ar fi într-adevăr reduse! Optimiștii caută motive pentru a cumpăra acțiuni din SUA, însă veteranii de pe Wall Street avertizează că piața bearish este departe de a se fi terminat. Atenție la "falsurile" care apar în mijlocul unei scăderi pe termen lung! Jucătorii majori par să stea pe margine, ceea ce duce la o scădere de 17% a volumelor de tranzacționare pentru indicele pieței largi, comparativ cu mediile istorice.
Atunci când piața se confruntă cu un plafon de incertitudine provocat de tarifele de import impuse de Casa Albă și o recesiune americană iminentă, și declinurile S&P 500 îi tentează pe investitori să "cumpere în cădere", fluctuațiile puternice în oricare direcție devin o caracteristică a pieței bursiere. Trucul este să determini momentul în care redresarea va începe să depășească declinurile.
Volatilitatea S&P 500 în timpul retragerilor pieței
De data aceasta, creșterea indicelui larg de piață a fost declanșată de o retorică conciliantă din partea lui Donald Trump și a echipei sale. Președintele a declarat că nu intenționează să-l demită pe Jerome Powell din funcția de președinte al Rezervei Federale, ci doar că și-ar dori ca Powell să fie mai activ în reducerea ratelor. Liderul republican nu dorește să fie dur cu China și consideră că tarifele de 145% sunt excesive. În realitate, acestea vor fi mult mai mici, dar nu zero.
Oricât de mult ar încerca Casa Albă să sprijine S&P 500 printr-un limbaj conciliant, recuperarea încrederii pierdute nu este atât de simplă. Societe Generale subliniază că, timp de decenii, investitorii nu au avut alternativă la acțiunile americane, ceea ce a dus la evaluări umflate atât pentru acțiunile din SUA, cât și pentru dolar. Acum, are loc o rotație continuă de la activele americane către cele din alte regiuni, un proces care ar putea dura ani de zile.
Tendințe S&P 500 și USD
UBS se așteaptă ca indicele pieței generale să scadă pe termen scurt, dar nu exclude o recuperare până la 5.500 până la sfârșitul anului dacă tarifele sunt reduse semnificativ.
În opinia mea, factorul decisiv va fi dacă Statele Unite intră sau nu în recesiune. FMI nu vede încă o scădere, dar a ridicat probabilitatea la 40%. În schimb, Institutul de Finanțe Internaționale prognozează o contracție a PIB-ului SUA cu 0,8% în trimestrul trei și cu 0,3% în al patrulea, ceea ce ar forța Fed să reducă de trei ori rata fondurilor federale până la sfârșitul lui 2025.
Este evident că Casa Albă înțelege că a mers prea departe, dar restabilirea încrederii investitorilor nu va fi ușoară.
Pe graficul zilnic al S&P 500, întrebarea-cheie este dacă taurii vor activa un model de inversare 1-2-3. Acest lucru necesită o revenire la nivelul pivot de 5.400, urmată de o străpungere reușită. O respingere la acest nivel ar permite extinderea pozițiilor scurte construite anterior. Pe de altă parte, o străpungere ar fi un motiv pentru a inversa și a lua poziții lungi.
