Încrederea este greu de câștigat și ușor de pierdut. În timp ce piețele evaluează primele 100 de zile în funcție ale lui Donald Trump, susținătorii semnelor istorice indică un eveniment din finalul lunii aprilie 1925. Cu o sută de ani în urmă, Winston Churchill a comis ceea ce este considerat pe scară largă drept cea mai mare greșeală de politică monetară din istorie — a încercat să readucă lira sterlină la etalonul aur. Rezultatul? Era dominanței sterlinei a ajuns la final. Ar putea fi acesta un semn că tronul dolarului american începe să se clatine?
Dolarul american este folosit în aproximativ 90% din tranzacțiile transfrontaliere, semnificativ mai mult decât partea sa în rezervele băncilor centrale globale sau față de ponderea SUA în PIB-ul global. Dolarul funcționează ca "infrastructura" sistemului financiar global, așa că așteptarea de a fi detronat în mod direct ar fi naivă.
Performanța Dolarului American
Ceea ce este mai realist este începutul unei tendințe descendente pe termen lung în indicele USD. Într-adevăr, ultima tendință ascendentă susținută a început când ratingul de credit al Statelor Unite a fost retrogradat în 2011. Încrederea câștigată și încrederea pierdută — acestea nu sunt doar cuvinte goale!
Datorită politicii Casei Albe, au apărut îndoieli cu privire la dolarul american și activele americane în general. Foști aliați au devenit arhi-dușmani ai Washingtonului, în timp ce un adversar de lungă durată — Rusia — este acum aproape un prieten apropiat. Oare este realist să ne așteptăm ca China și Japonia să continue să cumpere titluri de stat americane când au fost impuse taxe masive asupra ambelor națiuni? Nu este surprinzător că investitorii s-au întors din drum, iar indicele USD a arătat cea mai proastă performanță de până acum în primele 100 de zile ale oricărui președinte. Sub conducerea lui Donald Trump, dolarul a scăzut cu 10%, o imagine oglindă a evenimentelor când Ronald Reagan a intrat la Casa Albă.
Dinamica USD sub diferiți președinți
Acțiunile americane își revin spre sfârșitul lunii aprilie, dar dolarul refuză să urmeze aceeași tendință. Potrivit Danske Bank, ar fi naiv să credem că apogeul incertitudinii politice este în urmă. Actuala perioadă de grație de 90 de zile este doar temporară, după care se așteaptă intensificarea conflictelor comerciale. Trump nu este genul care să dea înapoi. Intenționează să folosească tarifele pentru a acoperi deficitul bugetar cauzat de prelungirea perioadei de reducere a taxelor.
Fundația de Taxe (Tax Foundation) consideră că acest lucru este imposibil. Acest grup conservator estimează că tarifele vor aduce un venit de 167 miliarde de dolari în 2025. Dar numai în 2022, gospodăriile americane care câștigă mai puțin de 179.000 de dolari pe an au plătit 600 de miliarde de dolari în impozit pe venit.
Calculele arată că planurile lui Trump sunt nerealiste — dar acest lucru nu-l oprește pe președintele SUA.
Tehnic, pe graficul zilnic al EUR/USD, taurii au făcut o a doua încercare de a sparge rezistența la 1.14 și de a scoate perechea din intervalul său de consolidare pe termen scurt. Până acum, totul decurge conform planurilor cumpărătorilor. Totuși, pentru ca raliul să continue, perechea trebuie să depășească maximul local de 1.1425, ceea ce ar deschide calea pentru poziții lungi suplimentare.
