Yenul a scăzut brusc față de dolar, iar randamentele obligațiunilor au scăzut după ce Banca Japoniei (BoJ) a lăsat neschimbate ratele dobânzilor și a amânat termenul estimat pentru atingerea țintei sale de inflație, pe fondul incertitudinii crescânde cauzate de tarifele impuse de SUA. Moneda japoneză a scăzut cu 0,5%, ajungând la 143,79 după ce BoJ a menținut rata de referință la 0,5%. Între timp, randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani a scăzut cu 4,5 puncte de bază, ajungând la 1,265%, iar randamentul suveran pe cinci ani a coborât cu 6 puncte de bază, până la 0,82%.
BoJ se așteaptă acum ca inflația să se alinieze cu ținta sa de 2% în a doua jumătate a perioadei extinse de prognoză, care a fost extinsă cu un an pentru a include anul fiscal 2027. Banca centrală a notat și că riscurile de preț sunt înclinate spre dezavantaj și a subliniat nivelul ridicat de incertitudine legat de politica comercială viitoare.
Decizia BoJ de a-și menține politica monetară a generat reacții mixte printre economiști și analiști. Pe de o parte, poziția politică este destinată să susțină redresarea economică, mai ales în condițiile instabilității globale. Pe de altă parte, lipsa unor majorări ale ratelor de dobândă subminează atracția yenului ca un activ de refugiu într-un climat actual, ceea ce poate duce la o perioadă mai prelungită de depreciere față de dolarul american.
În ciuda prognozelor optimiste privind inflația, mulți experți pun la îndoială fezabilitatea acestora, având în vedere provocările economice globale persistente și tensiunile geopolitice. În special, politicile comerciale impredictibile și eventualele perturbări ale lanțurilor de aprovizionare ar putea avea un impact semnificativ asupra prețurilor și creșterii economice. BoJ va trebui să monitorizeze îndeaproape evoluțiile și să fie pregătit să ajusteze politica dacă va fi necesar. Găsirea unui echilibru între susținerea economiei și controlul inflației este esențială pentru a asigura o creștere sustenabilă și echilibrată.
Tranzacționarii din piața de contracte la termen și-au ajustat așteptările pentru o înăsprire suplimentară, cu swap-urile pe rata dobânzii overnight evaluând acum o șansă de 39% ca BoJ să majoreze ratele până la sfârșitul anului.
"Raportul de perspectivă al BoJ a fost mai domolit decât se aștepta", au afirmat analiștii de la Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. "Probabil semnalează o intenție de a aștepta o imagine mai clară a impactului tarifelor americane înainte de a relua creșterile ratelor."
Yenul s-a întărit față de dolar timp de patru luni consecutive, atingând săptămâna trecută cel mai înalt nivel de la septembrie anul trecut, întrucât războiul comercial al lui Trump a determinat o retragere masivă din activele americane și a crescut cererea pentru active de refugiu. Conform datelor de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), pozițiile nete long pe yen printre traderii speculativi au atins recent un nivel record.
Traderii vor continua să monitorizeze îndeaproape orice semnale de la guvernatorul BoJ, Kazuo Ueda, cu privire la viitoarele majorări de rate — în special în contextul incertitudinii geopolitice continue și al întăririi recente a yenului.
