Piața financiară și-a găsit în sfârșit un moment de respiro după Ziua Eliberării Americii. Indicele bursier este gata să recupereze terenul pierdut în urma implementării de către Casa Albă a unor tarife cuprinzătoare, pe fondul așteptărilor de câștiguri solide din partea companiilor "Magnificent Seven". În acest context, cei care pariază pe scăderea EUR/USD au încercat un contraatac. Totuși, eroziunea încrederii și declinul excepționalismului american apasă din greu asupra dolarului american.
După tumultul din aprilie, piața a început să accepte că Donald Trump probabil nu își dorește tarife mai mari. Acesta le-a introdus ca pe o tactică pentru a forța alte țări la masa negocierilor și pentru a le determina să reducă tarifele impuse anterior asupra bunurilor americane. Teoretic, aceasta ar deschide calea către un comerț internațional mai liber și un viitor mai strălucit pentru Statele Unite.
Din păcate, în majoritatea țărilor, tarifele sunt deja mai mici decât în SUA. Ce ar putea ele oferi cu adevărat Washingtonului? Achiziții crescute de bunuri americane? Așa cum a arătat primul război comercial, China a făcut astfel de promisiuni, dar nu le-a onorat. Cu toate acestea, pentru piețe, chiar și un acord de fațadă poate fi suficient pentru a declanșa optimism.
Performanța S&P 500 și a Indicelui Global de Acțiuni
Cât timp armistițiul actual de 90 de zile rămâne în vigoare, este puțin probabil ca impactul negativ asupra economiilor concurente — inclusiv zona euro — să fie resimțit. În T1, PIB-ul zonei euro a crescut cu 0,4% față de trimestrul anterior și cu 1,4% față de anul trecut, impulsionat de creșterea exporturilor. O repetare a acestui fenomen în T2 este complet posibilă. Fără surpriză, acțiunile non-americane continuă să depășească performanțele S&P 500, inclusiv în termeni de viteză de recuperare după recesiuni. Dacă această tendință continuă, fluxul de capital din America de Nord spre Europa va continua să susțină creșterea EUR/USD.
Conform Danske Bank, euro ar trebui să fie cumpărat la retragerile față de dolarul american din mai multe motive. SUA se confruntă cu o criză de încredere. Restaurarea acesteia ar necesita o serie de semnale politice favorabile — ceea ce pare puțin probabil. Incertitudinea continuă în politica Casei Albe menține cererea ridicată pentru active de refugiu, iar euro joacă în prezent acest rol mai eficient decât dolarul. În cele din urmă, datele din SUA sunt ignorate, iar piețele ascultă doar oficialii Casei Albe — o tendință care nu poate dura la nesfârșit.
Indiferent de ceea ce spune Donald Trump, riscurile de recesiune în Statele Unite cresc rapid. Fosta președintă a Rezervei Federale, Janet Yellen, este convinsă de acest lucru, și este probabil că și membrii actuali ai Comitetului Federal pentru Piețe Deschise (FOMC) încep să fie îngrijorați. Întâlnirea din mai a Băncii Federale ar putea fi oportunitatea perfectă pentru a semnala viitoare reduceri ale ratelor, ceea ce ar trage dolarul în jos și mai mult.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD, s-a încercat o spargere sub intervalul de consolidare 1.130–1.140. Eșecul acestei spargeri confirmă slăbiciunea vânzătorilor și crește probabilitatea ca modelul "Spike and Ledge" să se transforme într-un "False Breakout." O revenire a euro la $1.136 ar servi drept semnal de cumpărare.
