Inflația în zona euro a rămas la 2,2% în ritm anual în aprilie, ușor peste scăderea așteptată la 2,1%. Între timp, inflația de bază a crescut de la 2,4% la 2,7%, depășind semnificativ prognoza de 2,5%. Creșterea lunară a fost cea mai mare din ultimul an, indicând faptul că presiunile asupra prețurilor—în special în sectorul serviciilor—rămân ridicate.
Situația economică a devenit mai ambiguă. Sectorul de producție a înregistrat o creștere a PMI de la 48,6 la 49,0, în timp ce se aștepta o ușoară scădere. Totuși, această îmbunătățire nu a fost suficientă pentru a împinge indicele în teritoriul de expansiune. În același timp, PMI în servicii a intrat în contracție pentru prima dată din noiembrie, scăzând de la 51,0 la 49,7. Pe de o parte, aceasta poate reflecta o reducere a cheltuielilor consumatorilor din cauza unei încrederi slabe, dar poate semnaliza și preocupări în creștere privind un posibil război comercial.
Până acum, amenințarea unui război comercial nu s-a reflectat în datele din T1— PIB-ul a crescut cu 0,4%, aproximativ în conformitate cu așteptările. Totuși, riscurile sunt considerabile și creșterea viitoare va fi probabil slabă.
Confruntată cu o cerere externă slabă și amenințarea unui război tarifar, Banca Centrală Europeană a adoptat o poziție de acomodare la ședința din aprilie, reducând rata cheie a dobânzii de la 2,50% la 2,25%. Cu toate acestea, creșterea accentuată a inflației de bază introduce incertitudine.
Înainte de publicarea raportului de inflație, piețele se așteptau la reduceri de dobândă la următoarele trei ședințe ale BCE. Euro a răspuns cu încredere așteptărilor de scădere a randamentelor, menținându-se aproape de maximele sale față de dolar. Dar perspectiva s-a schimbat acum: amenințarea unei inflații persistent ridicate poate forța piețele să-și reevalueze prognozele ratei, ceea ce ar putea declanșa o apreciere reînnoită a euro.
Evenimentul cheie va fi probabil raportul de PIB din T1. Până atunci, doar reacția Fed și piața la rezultatul ședinței sale ar putea declanșa mișcări puternice. Dacă acest lucru nu se întâmplă, euro este așteptat să continue să se consolideze în așteptarea datelor interne.
Poziționare și Perspective Tehnice
- Pozițiile nete lungi pe euro au crescut cu 1,5 miliarde €, ajungând la 10,79 miliarde € în săptămâna de raportare — indicator al unei tendințe optimiste.
- Estimarea de valoare justă a crescut din nou după o scurtă pauză.
EUR/USD se consolidează în prezent după ce a atins un maxim de peste trei ani, dar adâncimea corecției a rămas superficială, perechea menținându-se peste maximul anterior de 1.1233. Din punct de vedere tehnic, acesta este un semnal pentru o potențială creștere continuă.
Multe lucruri s-ar putea schimba după întâlnirea FOMC de miercuri, dar dacă rezultatul se aliniază în linii mari cu așteptările pieței, euro ar putea avea o șansă bună să își reia raliul — mai întâi către 1.1574 și, dacă depășește cu succes acest nivel, ținta pe termen lung s-ar putea muta la 1.2350.
