Euro și lira sterlină rămân într-o marjă restrânsă înaintea unei întâlniri-cheie a Rezervei Federale a SUA, unde oficialii sunt așteptați să lase ratele dobânzilor neschimbate în timp ce așteaptă claritate asupra politicii comerciale a administrației Trump. Această decizie este probabil să-l dezamăgească pe președinte și pe cei care caută răspunsuri clare cu privire la pașii următori ai băncii centrale a SUA.
Politica agresivă de tarifare a bunurilor importate subminează încrederea consumatorilor, iar gospodăriile se pregătesc pentru o posibilă creștere a prețurilor de consum și pentru condiții mai slabe pe piața muncii. Totuși, datele recente arată că inflația a încetinit în martie, iar rata șomajului a rămas neschimbată în aprilie. În același timp, PIB-ul SUA a scăzut în primul trimestru al acestui an, după o creștere puternică în T4 2024.
Reprezentanții Fed au subliniat recent în declarații publice că, în ciuda unui nivel de incertitudine neobișnuit de ridicat, politica monetară rămâne într-un loc bun, permițându-le să urmărească cu încredere mandatul lor dual de ocupare maximă a forței de muncă și prețuri stabile.
Mă aștept să auzim și că incertitudinea din acest mediu rămâne ridicată și că Fed este pregătită să acționeze—sau nu—după cum este necesar pentru a îndeplini ambele părți ale mandatului său.
Decizia privind rata dobânzii va fi anunțată în această seară. Ulterior, președintele Jerome Powell va susține o conferință de presă. Investitorii vor urmări atent dacă Powell repetă, așa cum a făcut de multe ori înainte, că factorii de decizie nu se grăbesc să ajusteze ratele.
Piețele futures actualmente prețuiesc o reducere a ratei cu un sfert de punct la întâlnirea Fed din 29-30 iulie și încă două sau trei până la sfârșitul anului. Economiștii se așteaptă la doar două reduceri începând cu luna septembrie.
În declarația de după ședință, oficialii sunt probabil să mențină rata de referință în intervalul 4,25%–4,5% și să reitereze limbajul din declarația din 19 martie, subliniind că rămân atenți la riscurile de ambele părți ale mandatului lor dual. Pot apărea câteva modificări minore în primul paragraf al declarației, care descrie condițiile economice. După cum am notat mai înainte, contracția PIB-ului în T1—determinată de importuri—nu va permite comitetului să repete că activitatea economică generală a continuat să se extindă într-un ritm solid.
Se așteaptă ca Powell să se opună reducerilor de rate. Cu toate acestea, oficiali precum președintele Fed Richmond, Thomas Barkin și guvernatorul Fed Adriana Kugler, au exprimat recent îngrijorări conform cărora așteptările privind inflația ar putea slăbi. Totuși, având în vedere creșterea solidă a salariilor în aprilie, motivele pentru a reduce ratele sunt tot mai puține. Oficialii Fed ar putea din nou să se bazeze pe semnele de forță ale pieței muncii pentru a justifica o atitudine de așteptare, întrucât angajările din aprilie au depășit așteptările în privința salariilor, iar șomajul s-a menținut în jur de 4,2%. Politicienii sunt probabil să repete și că incertitudinea din jurul perspectivei economice a crescut sau rămâne ridicată.
Este greu de prezis cum va reacționa piața la toate acestea. Dar cel mai probabil, dacă comentariile lui Powell au un ton prudent, dolarul va găsi suport.
Cât despre perspectiva tehnică a EUR/USD actuală, cumpărătorii ar trebui să vizeze acum nivelul de 1.1379. Doar o depășire a acestuia ar permite o avansare către 1.1415. De acolo, perechea ar putea ajunge la 1.1453, deși ar putea fi dificil fără suport din partea unor jucători mari. Ținta finală ar fi maximul de 1.1487. Dacă perechea scade, mă aștept la o activitate semnificativă de cumpărare doar în jurul nivelului de 1.1341. Dacă nu există interes acolo, ar fi înțelept să se aștepte un test al minimului de 1.1305 sau să se deschidă poziții lungi de la 1.1269.
În ceea ce privește perspectiva tehnică a GBP/USD, cumpărătorii pound trebuie să recâștige cea mai apropiată rezistență la 1.3365. Doar atunci perechea poate ținti 1.3399, peste care o spargere ar fi destul de dificilă. Ținta finală ar fi nivelul de 1.3437. Dacă perechea scade, urșii vor încerca să preia controlul asupra nivelului de 1.3335. Dacă reușesc, o spargere a acestui interval ar aduce un prejudiciu major taurilor și ar împinge GBP/USD către minimul de 1.3301, cu potențial de a extinde mișcarea către 1.3260.
