De la rândunica cea urâtă la lebăda frumoasă, S&P 500 s-a transformat dintr-un indice bursier extrem de supraevaluat la începutul lunii aprilie într-unul considerabil subevaluat. Din 1950, au fost doar șase situații când a crescut cu 18% sau mai mult în doar 24 de ședințe de tranzacționare. Această recuperare în formă de V a pieței bursiere din SUA seamănă cu comportamentul său din epoca COVID-19, atrăgând noi cumpărători ca albinele la miere. Ar putea sentimentul de euforie să se transforme în curând în dezamăgire?
Recuperări în formă de V pe piața bursieră din SUA
Raliul S&P 500 este susținut de reziliența economică a SUA, de tensiunile comerciale reduse și de un aflux puternic de investiții. Acordurile dintre Casa Albă, Marea Britanie și China, împreună cu acordurile de 90 de miliarde de dolari ale Aramco cu firmele americane, au calmat nervii investitorilor. Corporația saudită a semnat un contract de 20 de ani pentru GNL din Texas, s-a asociat cu Exxon pentru a moderniza o rafinărie din Orientul Mijlociu și a colaborat cu NVIDIA pentru a dezvolta infrastructuri industriale IA de ultimă generație. Acesta din urmă a declanșat o cerere reînnoită pentru acțiuni tehnologice.
Scăderea S&P 500 din februarie–aprilie a fost cauzată în principal de retragerea investitorilor din "Magnificent Seven" din cauza temerilor că SUA își pierduse statutul de excelență. Concurența din partea DeepSeek, îngrijorările că tarifele ar putea afecta afacerea Tesla și alte narațiuni alarmiste au condus la vânzarea unor active anterior profitabile. Totuși, lucrurile s-au schimbat în mai.
Frica nu mai domină piața, așa cum se observă prin mișcarea paralelă a S&P 500 și randamentele titlurilor de trezorerie pe 2 ani. Istoric, atunci când optimismul economic este ridicat, ambele tind să crească împreună. În schimb, în timpul panicii investitorilor, ambele scad.
Dinamica S&P și randamentele obligațiunilor americane
Creșterea randamentelor obligațiunilor indică de obicei probleme pentru acțiuni, deoarece acestea cresc cheltuielile companiilor și diminuează profiturile corporative. Nu și de data aceasta. Titlurile de stat sunt vândute nu din teamă, ci din cauza diminuării riscurilor de recesiune în economia SUA — și aceasta este o veste excelentă pentru S&P 500.
Nu este surprinzător faptul că indicele larg rămâne neafectat de decizia Rezervei Federale de a menține ratele dobânzilor ridicate. Piața futures, care prognoza patru reduceri ale dobânzilor în 2025, încă din aprilie, vede acum doar două ca fiind probabile. Președintele Fed din San Francisco, Mary Daly, afirmă că puterea economiei SUA permite băncii centrale să rămână răbdătoare.
Având în vedere situația actuală, doar o scădere semnificativă a datelor macroeconomice din SUA ar putea opri ascensiunea S&P 500. Raportul viitor privind vânzările cu amănuntul este un potențial factor de risc pentru optimiști.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, continuă o luptă acerbă între cumpărători și vânzători în jurul nivelului pivot 5900, care este un fel de linie roșie pentru S&P 500. O victorie pentru optimiști ar justifica formarea sau creșterea pozițiilor lungi, în timp ce o pierdere ar deschide ușa pentru tranzacții de vânzare.
