Piața muncii din Australia a depășit așteptările—aproape toate componentele raportului de angajare din aprilie au fost în "zona verde." Deși raportul avea câteva neajunsuri, în general a favorizat moneda australiană, deoarece probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii de către Reserve Bank of Australia (RBA) la întâlnirea din mai a scăzut semnificativ. Ca răspuns la raport, dolarul australian a câștigat câteva zeci de puncte față de dolarul american, urcând în intervalul mijlociu de 0,64. Deși vânzătorii de AUD/USD au recăpătat apoi inițiativa, importanța raportului de astăzi rămâne, iar acesta va reveni probabil în discuție săptămâna viitoare, în cadrul întâlnirii RBA.
Conform datelor publicate, rata șomajului din Australia în luna aprilie a rămas la nivelul din martie de 4,1%, conform așteptărilor—fără surprize aici. Totuși, cifrele privind schimbările în ocuparea forței de muncă au fost cu adevărat surprinzătoare: numărul persoanelor angajate a crescut cu 89.000, marcând cel mai puternic ritm de creștere din februarie 2024. Rezultatul efectiv a depășit prognozele de peste patru ori, deoarece majoritatea analiștilor estimau o creștere de 20.000.
O analiză mai detaliată a raportului relevă că creșterea totală a ocupării din aprilie a fost determinată în mare măsură de angajările cu normă întreagă, în timp ce locurile de muncă part-time au înregistrat o creștere mai modestă—59.500 vs. 29.500. Datele din martie au fost, de asemenea, ușor revizuite în sus: de la 32.000 la 36.400. Totuși, structura acelei cifre a fost, de asemenea, revizuită. Inițial, s-a raportat că angajările cu normă întreagă au crescut cu 15.000 și cele part-time cu 17.000. Datele revizuite arată o înclinare mai mare spre locurile de muncă part-time—12.200 cu normă întreagă vs. 24.200 part-time. Aceasta este o eroare minoră, dar totuși o eroare în raportul din martie.
În plus, s-a raportat astăzi că rata de participare a forței de muncă a crescut la 67,1% în aprilie, depășind majoritatea prognozelor, care așteptau să rămână la nivelul de 66,8% din martie. Acesta este cel mai puternic rezultat din ianuarie acest an.
Ce înseamnă aceste cifre? În primul rând, ele sugerează că piața muncii din Australia rămâne tensionată. Creșterea ocupării forței de muncă s-a accelerat pentru a doua lună consecutiv—de la 36.000 în martie la aproape 90.000 în aprilie.
Având în vedere aceste dinamici, întrebarea cheie acum este: Va reduce RBA rata dobânzii în această lună în contextul tensiunilor de pe piața muncii, incertitudinilor cu privire la creșterea economică globală și a datelor mixte privind inflația?
Aceasta nu este deloc o întrebare retorică, deoarece nu există un consens pe piață. Economiștii de la ANZ, Standard Chartered și Westpac, de exemplu, cred că banca centrală va reduce ratele cu 25 de puncte de bază la întâlnirea din 20 mai. Analiștii ANZ susțin că RBA ar putea să ignore datele puternice privind ocuparea și să se concentreze pe IPC-ul mediu ajustat, care, pentru prima dată de la T4 2021, a revenit în intervalul-țintă.
Alți analiști consideră că RBA ar putea amâna reducerea ratelor—nu doar datorită puterii de pe piața muncii. Trebuie, de asemenea, să luăm în considerare faptul că IPC general din T1 a crescut mai mult decât se aștepta, ajungând la 0,9% t/trimestru față de o prognoză de 0,8% (după două trimestre anterioare de creștere de doar 0,2%). IPC anualizat a accelerat, de asemenea, la 2,4% (față de o prognoză de 2,3%). În plus, indicele prețului muncii a crescut cu 0,9% t/trimestru în T1—cel mai rapid ritm de la T1 2024.
Incertitudinea cu privire la rezultatul întâlnirii din mai a RBA ar putea sprijini puternic dolarul australian—mai ales dacă regulatorul menține o atitudine de așteptare. În opinia mea, acest scenariu este cel mai probabil.
Dar toate acestea sunt pentru săptămâna viitoare. Deocamdată, traderii AUD/USD sunt precauți înaintea discursului președintelui Fed, Jerome Powell, în timpul sesiunii de tranzacționare din SUA. Perechea se tranzacționează în intervalul 0.6400–0.6490, adică între liniile de mijloc și inferioare ale benzilor Bollinger pe intervalul de timp D1.
Dacă Powell menține un ton sumbru (el a avertizat anterior că noile tarife din SUA ar accelera inflația, ar reduce ocuparea și ar încetini creșterea economică), dolarul american va fi supus presiunii, iar AUD/USD ar putea testa din nou nivelul de 0.65. Pe de altă parte, dacă Powell reacționează pozitiv la rezultatele întâlnirii de la Geneva—exprimate printr-un armistițiu comercial SUA–China—dolarul american ar putea recăpăta forța, iar vânzătorii de AUD/USD vor încerca să-și asigure o poziție în gama de 0.63.
Suspansul continuă, iar în asemenea incertitudine, este înțelept să adopți o atitudine de așteptare, chiar și în ciuda raportului puternic "nonfarm" din Australia, care, în efect, sprijină dolarul australian.
