Raportul privind creșterea economică a Marii Britanii, publicat astăzi, a oferit suport cumpărătorilor GBP/USD, deși reacția pieței a fost rezervată.
Tranzacționatorii sunt reticenți în a deschide poziții mari în așteptarea discursului de astăzi al președintelui Federal Reserve, Jerome Powell — primul său discurs de la anunțarea unui armistițiu comercial temporar între SUA și China. Participanții la piață rămân precauți, ceea ce se reflectă în volatilitatea redusă a perechilor valutare. GBP/USD nu face excepție, mai ales deoarece raportul de astăzi are unele neajunsuri.
Cifrele principale au ajuns în teritoriu pozitiv, indicând că economia Marii Britanii este într-o stare bună. În martie, PIB-ul a crescut cu 0,2% față de luna precedentă, în timp ce majoritatea analiștilor au prognozat o creștere plată.
Datele trimestriale au depășit, de asemenea, așteptările: din ianuarie până în martie, economia Marii Britanii a crescut cu 0,7% față de trimestrul anterior, după o creștere modestă de 0,1% în trimestrul IV al anului trecut (consensul a fost de 0,5%). Pe bază anuală, PIB-ul a crescut cu 1,3% în primul trimestru, față de o prognoză de 1,2%.
Cu toate acestea, sectoarele de manufactură și industrie au dezamăgit. Producția industrială a scăzut cu 0,7% față de luna precedentă în martie (după o creștere de 1,7% în februarie) — cea mai slabă citire din iulie anul trecut. Cifra trimestrială a scăzut, de asemenea, cu 0,7%.
Producția din manufactură a scăzut cu 0,8% față de luna precedentă (după un avans de 2,4% luna anterioară) și a scăzut cu 0,8% față de anul anterior (comparativ cu un câștig de 0,5% anterior).
Pe partea pozitivă, sectorul serviciilor a crescut cu 0,7% față de trimestrul precedent, după o creștere de 0,6% în februarie. Acest indicator a arătat o creștere constantă în ultimele patru luni.
În ciuda unor puncte slabe, raportul sugerează că economia Marii Britanii rămâne într-o stare relativ bună. Acest fapt oferă Băncii Angliei (BoE) motive să nu se grăbească să relaxeze în continuare politica monetară — o poziție deja sugerată de mai mulți factori de decizie. După întâlnirea din mai, guvernatorul Andrew Bailey a subliniat că ratele dobânzilor nu sunt "pe pilot automat". Catherine Mann, care a votat pentru menținerea ratelor (alături de economistul-șef al BoE, Huw Pill), a reiterat acest sentiment astăzi. Ea a afirmat că piața muncii din Marea Britanie rămâne puternică și a avertizat că noile tarife ar putea intensifica inflația.
Aceasta urmează raportului de luni privind piața muncii, care a arătat o ușoară creștere a șomajului (de la 4,4% la 4,5%) și o creștere mai mică decât se aștepta a cererilor de ajutor de șomaj (5.000 față de prognoza de 22.000). Comentând aceste date, Mann a recunoscut semnele de răcire a pieței muncii, dar a numit-o o "ajustare neliniară". În opinia ei, politica monetară ar trebui să rămână neschimbată pe termen scurt, iar raportul PIB nu face decât să întărească această poziție.
Traderii nu au arătat prea mult entuziasm pentru raport, în mare parte pentru că rezultatul următoarei întâlniri a BoE (din iunie) este deja evaluat pe piață. La întâlnirea din mai, BoE nu a semnalat reduceri iminente ale ratelor, a menținut un ton precaut și și-a îmbunătățit prognozele economice. Datele de astăzi nu au făcut decât să consolideze așteptările că banca centrală va lăsa politica neschimbată în iunie. Deși traiectoria mai largă a reducerii treptate rămâne în vigoare, piețele continuă să aștepte încă două reduceri ale ratelor până la sfârșitul anului.
Cu alte cuvinte, publicarea de astăzi a crescut șansele unei pauze în iunie — dar acest lucru era deja inclus în prețuri. Astfel, volatilitatea GBP/USD a rămas atenuată.
Perechea se află acum la mâna dolarului, care așteaptă discursul de astăzi al președintelui Fed, Jerome Powell. El poate comenta despre armistițiul comercial temporar cu China și datele recente privind inflația din SUA. Reamintim că indicele CPI principal a încetinit la 2,3% anual în aprilie, în timp ce indicele de bază CPI a rămas stabil la 2,8%. Între timp, indicele PPI a încetinit mai semnificativ — indicele PPI principal a scăzut de la 3,4% la 2,4%, iar indicele de bază PPI a scăzut de la 4,0% la 3,1%. Dacă Powell diminuează optimismul pieței cu privire la armistițiul comercial (care pare deja să se disipeze), dolarul ar putea fi din nou supus presiunii, ridicând astfel GBP/USD spre zona 1.34. Pe de altă parte, dacă Powell sprijină dolarul, perechea ar putea coborî spre nivelul de 1.32 — deși o spargere decisivă sub 1.3200 pare puțin probabilă.
Perspective Tehnice
Pe graficul zilnic, GBP/USD tranzacționează între benzile Bollinger de mijloc și cele inferioare, oscilând în jurul liniei mediane și situându-se chiar la Tenkan-sen. O spargere peste nivelul de rezistență 1.3310 (media benzilor Bollinger) ar valida pozițiile de cumpărare, plasând lira între benzile de mijloc și cele superioare și deasupra tuturor liniilor Ichimoku — formând un semnal bullish "line parade". Ținta de creștere în acest caz este 1.3430 (banda superioară Bollinger pe D1).
Având în vedere contextul fundamental actual, orice impuls descendent ar trebui tratat ca o oportunitate de cumpărare. În opinia mea, dolarul rămâne vulnerabil din cauza negocierilor comerciale stagnante dintre SUA și UE și a întârzierii continue în lansarea negocierilor pe scară largă între SUA și China.
