Banca de Rezervă a Australiei (RBA) a urmat cel mai așteptat scenariu la ședința sa din mai, reducând rata dobânzii cu 25 de puncte de bază. Totuși, vânzătorii AUD/USD rămân vulnerabili din cauza slăbiciunii generale a dolarului american.
La încheierea ședinței din mai, Banca de Rezervă a Australiei a implementat scenariul de bază și cel mai anticipat, scăzând rata dobânzii cu 25 de puncte de bază—de la 4,10% la 3,85%. Aceasta marchează a doua reducere a ratei în actualul ciclu, după ce banca centrală a început să relaxeze parametrii politicii monetare în februarie.
Nu se poate spune că rezultatul întâlnirii din mai a fost o concluzie inevitabilă. Deși majoritatea analiștilor au prezis într-adevăr o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază, menționând că indicele CPI mediu ajustat a revenit, pentru prima dată din trim. 4 al anului 2021, în intervalul țintă, nu toată lumea a fost de acord că RBA ar adopta un curs politic de relaxare — în special având în vedere faptul că piața muncii din Australia rămâne strânsă.
Raportul din aprilie a arătat o creștere de aproape 90.000 de locuri de muncă, după o creștere de 36.000 în luna precedentă. Această creștere puternică a locurilor de muncă a dus raportul angajări-populație la 64,4%, foarte aproape de recordul de 64,5% înregistrat în ianuarie. Oficialii RBA (în special, viceguvernatorul Andrew Hauser) au declarat în mod repetat că strângerea pieței muncii "reprezintă o provocare pentru inflație." Mai mult, cel mai recent raport de inflație a fost destul de mixt: indicele CPI general în trimestrul 1 a accelerat la 0,9%, după ce a fost păstrat la 0,2% în ultimele două trimestre.
Cu toate acestea, Banca de Rezervă a Australiei a interpretat situația diferit și a pus presiune asupra monedei naționale. În declarația însoțitoare, regulatorul a menționat că datele din luna trecută "au oferit dovezi suplimentare că inflația continuă să scadă, iar riscurile inflaționiste au devenit mai echilibrate."
Guvernatorul RBA, Michele Bullock, a reflectat această retorică la conferința de presă de încheiere. Potrivit acesteia, Consiliul este gata să ia pași suplimentari pentru relaxarea politicii "dacă este justificat de condițiile economice." Deși oarecum vag, piața a interpretat acest lucru destul de clar — ca un semnal de ajustări suplimentare ale politicii monetare în viitorul apropiat.
Bullock a mai menționat că riscurile de creștere a inflației s-au diminuat "având în vedere dezvoltările internaționale recente." Clar, aceasta se referă la armistițiul comercial temporar dintre SUA și China, în cadrul căruia ambele părți au redus reciproc tarifele cu 115% și au convenit "să fie de acord."
Per ansamblu, retorica guvernatorului RBA a fost categoric favorabilă relaxării. Ea a afirmat că regulatorul este încrezător că poate menține inflația de bază în intervalul țintă ("există toate condițiile necesare pentru asta"), și, prin urmare, decizia de reducere a ratei a fost "absolut corectă și justificată." În plus, Bullock a dezvăluit că consiliul a luat în considerare trei scenarii posibile: menținerea unei atitudini de așteptare, reducerea ratei cu 25 de puncte de bază și un scenariu de 50 de puncte de bază. Cu toate acestea, argumentele în favoarea unei reduceri cu 50 de puncte de bază "nu au fost cele mai puternice dintre opțiuni."
Cât despre viitorul relaxării monetare, Bullock a asigurat practic reporterii că aceasta nu va fi ultima reducere a ratei din acest an. Ea a spus că regulatorul va lua măsuri suplimentare "dacă inflația continuă să scadă." Cu toate acestea, cât de lung sau agresiv va fi ciclul de relaxare rămâne neclar. Bullock s-a limitat la remarci generale, spunând că în prezent nu se știe dacă seria de reduceri va fi prelungită sau unde va ajunge rata dobânzii în cele din urmă.
Astfel, la întâlnirea din mai, Banca de Rezervă a Australiei a oferit rezultatul cel mai așteptat și a adoptat o poziție clar favorabilă relaxării, semnalând reduceri suplimentare de dobândă.
Dolarul australian a reacționat negativ la rezultatul întâlnirii din mai. Presiunea suplimentară de fundal a venit din partea evoluțiilor politice din Australia, unde coaliția de opoziție s-a destrămat (Partidul Național nu mai este aliat cu Partidul Liberal).
În răspuns la toate aceste evoluții, perechea AUD/USD s-a retras de la limita superioară a zonei de 0,65 și a scăzut spre intervalul inferior de 0,64, în special până la nivelul de suport de 0,6420 (linia de mijloc a indicatorului Bollinger Bands pe intervalul de timp D1). Cu toate acestea, urșii nu au reușit să străpungă această barieră de preț cu avânt. Acesta este un semn îngrijorător pentru vânzătorii AUD/USD, indicând fragilitatea poziției lor — în principal din cauza slăbiciunii generale a dolarului american.
În opinia mea, traderii vor valorifica rapid rezultatele întâlnirii RBA din mai și își vor schimba atenția către dolarul american, care rămâne sub presiune din cauza mai multor factori fundamentali. În primul rând, traderii au reacționat la pierderea ratingului de credit impecabil al Statelor Unite pentru prima dată din anul 1917 — Moody’s a retrogradat ratingul suveran al SUA de la Aaa la Aa1. Dintre cele trei mari agenții de rating de credit (Fitch Ratings, S&P), Moody’s era ultima care păstrase ratingul de top AAA pentru datoria SUA. În al doilea rând, dolarul american este afectat de o pauză prelungită în negocierile comerciale între Washington și Beijing.
Pe acest fundal, indicele dolarului american a revenit astăzi în zona de 99, reflectând slăbirea generală a monedei.
Având în vedere acest factor semnificativ, pozițiile lungi pe AUD/USD par rezonabile, deoarece urșii nu au reușit să străpungă nici măcar un nivel de suport intermediar la 0,6420. Ținta pentru mișcarea ascendentă rămâne la 0,6490 (linia superioară a Bollinger Bands pe graficul zilnic). O străpungere peste acest nivel de rezistență ar deschide calea cumpărătorilor spre zona de 0,65.
