Lira sterlină, în pereche cu dolarul, a atins ieri un nou maxim al ultimilor trei ani, atingând 1.3467. Această evoluție a prețului a fost determinată nu doar de slăbiciunea generală a dolarului american, ci și de puterea lirei, care a reacționat la raportul privind IPC al Regatului Unit, publicat în aceeași zi. Publicarea a depășit chiar și cele mai optimiste previziuni, reflectând o accelerare a inflației — fiecare componentă a raportului a fost pozitivă, depășind semnificativ așteptările.
De exemplu, Indicele Prețurilor de Consum (CPI) lunar a crescut la 1,2% în aprilie, după ce a scăzut la 0,3% luna anterioară (previziune: 1,1%)—marcând cel mai rapid ritm de creștere din aprilie 2023. Pe o bază anuală, CPI-ul general a crescut la 3,5% de la 2,6%, în timp ce majoritatea analiștilor se așteptau la o creștere mai modestă până la 3,2%. Acesta este de asemenea un record multi-lunar—cel mai înalt nivel din ianuarie anul trecut.
Indicele de bază al CPI a intrat de asemenea în "zona verde." După ce a scăzut în lunile anterioare, ajungând la 3,4% în martie, a accelerat la 3,8% în aprilie—cel mai înalt nivel din aprilie 2024.
Indicele Prețurilor de Retail (RPI), care este monitorizat îndeaproape în negocierile salariale, a crescut semnificativ. De la o lună la alta, RPI a crescut la 1,8% (de la doar 0,3% anterior)—cel mai rapid ritm de creștere din octombrie 2022. Pe o bază anuală, după două luni de declin (scăzând la 3,2%), a sărit la 4,5%—cel mai înalt nivel din februarie anul trecut.
Datele din aprilie au arătat și o creștere a inflației în sectorul serviciilor, care a crescut la 5,4% de la 4,7% luna anterioară.
Pe de o parte, o astfel de creștere bruscă a inflației crește probabilitatea ca Bank of England să se abțină de la o relaxare monetară suplimentară. Acest lucru sugerează că BoE poate adopta o abordare de tip „wait-and-see”, nu doar la întâlnirea din iunie (un scenariu în mare parte anticipat), dar și în august. Mai ales că economia Marii Britanii se află într-o stare relativ bună: în T1 2024, PIB-ul a crescut cu 0,7% de la un trimestru la altul, după o creștere minimă de 0,1% în T4 2023 (previziunea era de 0,5%). Pe o bază anuală, economia s-a extins cu 1,3% (comparativ cu o previziune de 1,2%).
Pe de altă parte, importanța raportului privind inflația de ieri nu ar trebui exagerată. Mai precis, ar trebui evitată tragerea de concluzii pripite pe baza unui singur raport. Creșterea inflației din aprilie este atribuită în mare parte creșterii Taxei pe Vehicule din Marea Britanie (VED). Începând cu 1 aprilie, au intrat în vigoare schimbări majore în VED, afectând atât vehiculele cu motoare cu combustie internă tradiționale, cât și mașinile electrice (care fuseseră anterior scutite). În plus, proprietarii de vehicule cu o valoare de peste 40.000 de lire sterline sunt acum supuși unei taxe suplimentare.
Conform analiștilor, impactul acestei schimbări fiscale va fi reflectat în datele privind inflația timp de câteva luni, posibil până la un an. Cu toate acestea, impactul maxim este așteptat în aprilie–mai, deoarece mulți șoferi aleg să plătească VED anual pentru a evita taxele suplimentare (majoritatea celorlalte opțiuni de plată implică taxe suplimentare).
Prin urmare, datele privind inflația din aprilie ar trebui văzute prin acest unghi. Mai ales că alte componente ale raportului—precum sănătatea, chiria și restaurantele—au arătat scăderi.
Perspective și Sentiment de Piață
În opinia mea, traderii de GBP/USD vor încorpora rapid datele privind inflația de ieri, având în vedere natura lor distorsionată. Situația trebuie monitorizată dinamic. De aceea, probabil, cumpărătorii nu au reușit să mențină nivelul peste 1.3450, retrăgându-se la intervalul inferior de 1.34. Viitorul trendului ascendent este acum în mâinile dolarului, care și-a întrerupt declinul. Ieri, Indicele Dolarului SUA a atins un minim de două săptămâni la 99.20, dar impulsul descendent a încetinit astăzi. Perechile majore de dolari, inclusiv GBP/USD, au reacționat în consecință.
Toate acestea sugerează că atât cumpărarea, cât și vânzarea perechii în acest stadiu par riscante. Dolarul rămâne vulnerabil pe fondul pesimismului în creștere asupra discuțiilor comerciale SUA–China (și SUA–UE), așa că pozițiile scurte pe GBP/USD ar trebui evitate. Pozițiile lungi, totuși, vor deveni relevante numai dacă cumpărătorii reușesc să depășească nivelul de rezistență de 1.3450 (banda superioară Bollinger pe graficul D1). După cum putem observa, chiar și în timpul impulsului ascendent, taurii GBP/USD nu au reușit să depășească această barieră. Dar dacă următoarea încercare de a o depăși va avea succes (adică dacă indicele dolarului își va relua declinul), pozițiile lungi vor fi din nou justificate. Ținta mișcării nordice este 1.3520—banda superioară Bollinger pe graficul W1 (săptămânal).
