Speranță deșartă. Unii oameni o experimentează chiar înainte de a muri. Acordul temporar între SUA și China a oferit o astfel de speranță deșartă. Investitorii au crezut pentru scurt timp că totul va fi bine. Cu toate acestea, un nou acces de furie din partea lui Donald Trump a demonstrat că o recesiune este posibilă, iar sloganul "Vinde America" este mai relevant ca niciodată. Amenințarea tarifelor de 50% împotriva Uniunii Europene a reprezentat o altă lovitură pentru S&P 500.
Cu timpul, piețele au concluzionat că impunerea de tarife pe scară largă și amânările ulterioare sunt doar o parte din tacticile de negociere ale Casei Albe. Dar să fim sinceri: tarifele au fost impuse, ceasul ticăie, și există doar două acorduri comerciale — în vigoare cu Marea Britanie și China. Și indiferent cât de mult promite administrația americană mai multe acorduri "mâine", nimic nu s-a schimbat. Și acum avem din nou amenințările lui Trump.
Comerțul exterior al SUA cu Uniunea Europeană
Nu vor exista câștigători într-un război comercial cu UE. Germania, care se bazează pe exporturi, și zona euro se vor găsi într-o situație dificilă. Totuși, amenințarea inflației scăpate de sub control va obliga Fed-ul să mențină ratele ridicate, ceea ce va duce în cele din urmă la o recesiune.
Într-un astfel de mediu, supraconcentrarea de active în S.U.A. le dezavantajează. Dacă credeți că economia S.U.A. se îndreaptă spre dificultăți, acum este momentul să diversificați în valori mobiliare europene și asiatice. Chiar dacă sunteți convins că piața de acțiuni din S.U.A. va rămâne cea mai bună din lume, tot are sens să vă protejați riscurile, inclusiv pe cele legate de slăbirea dolarului. Speculatorii îl vând neîncetat, invocând incertitudinea politicii Casei Albe și temerile crescânde de o încetinire economică.
Dinamica Pozițiilor Speculative asupra Dolarului American
Potrivit Allianz Global Investors, care administrează active în valoare de 650 de miliarde de dolari, SUA nu mai poate oferi „culoarul” de încredere pe care îl asigura acum doar câteva luni.
Situația este agravată de problemele de politică fiscală, care devin tot mai mult asociate cu lipsa de competență a administrației actuale. Randamentele obligațiunilor cresc brusc, iar Trezoreria este neputincioasă în a le opri — chiar dacă Scott Bessent a enumerat anterior randamentele scăzute ale datoriei SUA ca fiind una dintre prioritățile de vârf ale politicii economice a Casei Albe.
Haosul tarifar și incompetența fiscală sunt o rețetă slabă pentru sănătatea economică. Riscurile de recesiune nu au dispărut, iar odată ce investitorii simt problemele, vânzarea masivă de acțiuni va fi de neoprit.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al S&P 500, indicele continuă să scadă, testând zonele de suport dinamic reprezentate de combinații de medii mobile. Atâta timp cât prețurile rămân sub valoarea justă de 5895, pozițiile short deschise de la 5910 ar trebui menținute și crescute selectiv.
