Banca de Rezervă a Noii Zeelande (RBNZ) va anunța rezultatele următoarei sale ședințe de politică pe 28 mai. Potrivit majorității analiștilor, se așteaptă ca banca centrală să reducă rata dobânzii cu 25 de puncte de bază, marcând astfel a șasea reducere a ratei de la începutul lunii august a anului trecut.
O reducere de 25 de puncte de bază este scenariul de bază și, prin urmare, cel mai anticipat. În consecință, rezultatul oficial al ședinței din mai este probabil deja luat în calcul pe piață și va fi probabil ignorat—cu excepția cazului în care RBNZ reduce neașteptat cu 50 de puncte de bază, ceea ce este foarte puțin probabil. Comercianții se vor concentra în schimb pe mesajele cheie din declarația însoțitoare, pe retorica Guvernatorului Interimar Christian Hawkesby (numit după demisia lui Adrian Orr în martie) și pe previziunile actualizate.
În general, contextul fundamental actual susține o relaxare monetară suplimentară, în principal din cauza unei piețe a muncii slabă și a inflației care rămâne în intervalul țintit.
În primul trimestru, rata șomajului din Noua Zeelandă s-a situat la 5,1%, același nivel ca și în ultimul trimestru al anului 2024. Această cifră a fost mai bună decât așteptările analiștilor, care prognozaseră o creștere la 5,3%. Totuși, rata șomajului se află la cote maxime din ultimii ani, aproape atingând un vârf de cinci ani, indicând tendințe îngrijorătoare pe piața muncii.
În plus, ritmul de creștere al angajărilor a scăzut cu 0,7% de la an la an, mai rău decât scăderea estimată de 0,5%. În termeni trimestriali, a existat o ușoară creștere de 0,1%. Indicele de creștere a salariilor a fost de asemenea sub așteptări, crescând la 2,5% față de o creștere anticipată de 2,7%. Acest indice a înregistrat constant o scădere în ultimele opt trimestre. Mai mult, rata de participare la forța de muncă din Noua Zeelandă a scăzut la 70,8%, sub prognoza de 71,0%, în scădere de la 70,9% în ultimul trimestru al anului trecut.
Referitor la inflație, situația actuală este următoarea: La finalul primului trimestru, inflația a accelerat ușor, dar a rămas în intervalul țintă stabilit de RBNZ, care este între 1% și 3%. În termeni anualizați, Indicele Prețurilor de Consum (IPC) a crescut cu 2,5%, urmând o creștere de 2,2% de la an la an, cu o prognoză de 2,3%. În termeni trimestriali, IPC a crescut cu 0,9%, comparativ cu o creștere de 0,5% în trimestrul anterior.
După cum am menționat anterior, chiar dacă indicatorii economici au accelerat, inflația rămâne în intervalul țintă al băncii centrale. În plus, luna trecută, după publicarea Indicelui Prețurilor de Consum (CPI), RBNZ și-a publicat indicatorul de inflație bazat pe un model de factori industriali. Acest raport a arătat că inflația din primul trimestru a scăzut la 2,9%, de la rata anterioară de 3,1%. Membrii RBNZ monitorizează îndeaproape tendințele acestui indicator, așa că faptul că a revenit la intervalul țintă va sprijini în continuare cazul pentru reducerea ratelor dobânzilor.
Este important să subliniem că datele publicate săptămâna trecută au arătat că volumul comerțului cu amănuntul din Noua Zeelandă a crescut cu 0,8% în primul trimestru, după o creștere anterioară de 1,0%. Deși aceasta reprezintă o scădere a ritmului de creștere, raportul poate fi considerat încă pozitiv, deoarece majoritatea experților anunțau absența creșterii pentru acest indicator.
Cu alte cuvinte, scenariul actual sugerează că o reducere a ratei este probabilă la întâlnirea din mai. Întrebarea cheie este tonul retoricii RBNZ – cât de acomodativ va fi acesta? În prezent, așteptările pieței indică ceea ce RBNZ este de așteptat să implementeze două noi reduceri ale ratelor înainte de sfârșitul anului. Cu toate acestea, mulți analiști, în special cei de la ING, cred că aceste așteptări pot fi prea acomodative, având în vedere accelerarea reală a IPC în primul trimestru. Economistii de la Commerzbank împărtășesc o opinie similară, sugerând că după întâlnirea din mai, rata RBNZ va atinge un nivel care stimulează banca centrală să acționeze mai prudent și, în consecință, să emită comentarii mai măsurate în privința relaxării viitoare a politicii monetare.
Dat fiind că reducerea este deja inclusă în prețuri, un ton neutru sau ușor mai dur poate susține dolarul neo-zeelandez.
Astfel, este recomandabil să se deschidă poziții lungi folosind retragerile descendente ale NZD/USD. La urma urmei, există și alte argumente care favorizează cumpărătorii de Kiwi: în special, acestea sunt discuțiile pe marginea proiectului de lege pentru reducerea fiscalității, care va mări povara datoriilor în Statele Unite, și faimosul "pista de negociere," care exercită, de asemenea, presiune asupra monedei americane.
Așadar, dacă RBNZ nu asistă cumpărătorii de NZD/USD "pe moment," aceasta ar putea oferi o oportunitate de a intra în poziții lungi la prețuri mai bune.
În ceea ce privește „tehnica”, perechea NZD/USD este încă tranzacționată între liniile de mijloc și superioare ale indicatorului Bollinger Bands pe intervalul de timp D1 și este încă situată deasupra tuturor liniilor indicatorului Ichimoku. Nivelul de rezistență cel mai apropiat (ținta mișcării spre nord) este 0,6000 (linia superioară a Bollinger Bands pe diagrama zilnică). Obiectivul principal este 0,6070 (limita superioară a norului Kumo pe W1).
