În timp ce euro își menține poziția față de dolar, membrul Consiliului Guvernatorilor Băncii Centrale Europene (BCE), Fabio Panetta, a indicat într-un interviu de astăzi că inflația în zona euro este aproape complet controlată, dar a avertizat că reducerile suplimentare ale ratelor dobânzilor necesită decizii bine gândite.
Această declarație, făcută în contextul unor discuții tot mai intense despre perspectivele politicii monetare ale BCE, indică abordarea prudentă a reglementatorului față de acțiunile viitoare. Panetta, subliniind progresele realizate în combaterea inflației, a sugerat că sunt probabile reduceri suplimentare ale ratelor, dar comentariile sale au urmărit temperarea așteptărilor pieței.
Șeful Băncii Italiei a salutat progresele realizate, dar a avertizat că, de acum înainte, va fi dificil de decis dacă se va continua reducerea costurilor de împrumut. "Dezinflarea nu a cauzat daune semnificative economiei și acum se apropie de final," a spus Panetta în discursul său anual adresat elitei financiare din Italia la Roma. "Scăderile anterioare ale ratei inflației lasă clar mai puțin spațiu pentru reduceri suplimentare ale ratelor dobânzilor. Cu toate acestea, perspectivele macroeconomice rămân slabe, iar tensiunile comerciale le-ar putea agrava, așa că acum nu este momentul pentru a da înapoi."
Comentariile lui Panetta reprezintă un pas dincolo de declarația anterioară a BCE de luna trecută, că "procesul de dezinflare este pe drumul cel bun." Remarcabil este faptul că astăzi Spania a raportat prima încetinire a creșterii anuale a prețurilor de consum sub 2% în ultimele șapte luni. În Italia, indicele lunar al prețurilor de consum nu a arătat nicio schimbare după o creștere de 0,1% în martie, iar rata anuală a inflației a scăzut la 1,7% de la 1,9%. Aceste date prezintă o imagine mixtă pentru economia italiană. Pe de o parte, stagnarea în indicele lunar al prețurilor de consum poate sugera o slăbire a cererii consumatorilor sau chiar începutul unei deflații. Pe de altă parte, ușoara scădere a inflației anuale este un semnal pozitiv care indică eficacitatea politicilor economice actuale.
Este important de menționat că o scădere a inflației la 1,7% aduce Italia mai aproape de nivelul țintă al BCE, deschizând calea pentru o politică monetară mai flexibilă. Cu toate acestea, absența creșterii prețurilor de consum poate semnala, de asemenea, necesitatea unor măsuri de stimulare pentru a sprijini economia și a menține cererea consumatorilor.
BCE urmează să reducă ratele săptămâna viitoare, iar un sondaj al economiștilor sugerează că factorii de decizie nu ar trebui să aștepte prea mult înainte de a tăia din nou ratele pentru a evita confuzia investitorilor.
Panetta a avertizat că oficialii se vor confrunta cu mai multe provocări dificile. "Va fi nevoie de o abordare pragmatică și flexibilă, monitorizând îndeaproape condițiile de lichiditate și semnalele de pe piețele financiare și de credit," a spus el. "Stabilirea direcției pentru politica monetară în lunile următoare nu va fi ușoară. Fiecare decizie va trebui evaluată pe baza datelor disponibile și a perspectivelor privind inflația și creșterea."
Panetta a descris perspectivele economice drept "instabile" și potențial supuse riscurilor în orice direcție. "O întărire suplimentară a euro, creșterea incertitudinii sau condiții financiare mai stricte ar putea intensifica impactul recesionist al tarifelor," a spus el. "În plus, o creștere mai mare decât se aștepta a exporturilor chineze către Europa ar putea duce la o scădere a producției și a inflației."
Perspective Tehnice: EUR/USD
În prezent, cumpărătorii trebuie să se concentreze pe recucerirea nivelului de 1.1340. Numai atunci se va putea ținti un test al nivelului de 1.1375. De acolo, ar putea avansa spre 1.1420, dar atingerea acestui nivel fără sprijinul jucătorilor majori va fi dificilă. Ținta finală ar fi vârful de 1.1450. Dacă perechea scade, mă aștept la un interes semnificativ de cumpărare doar în jurul nivelului de 1.1300. Dacă acolo nu apar cumpărători, ar fi înțelept să aștepți o cădere spre 1.1260 sau să consideri deschiderea de poziții long de la 1.1221.
Perspective Tehnice: GBP/USD
Pentru cumpărătorii de lire sterline, depășirea rezistenței apropiate de 1.3495 este crucială. Numai atunci pot viza nivelul de 1.3540, care va fi dificil de depășit. Ținta finală ar fi nivelul de 1.3585. În cazul unei scăderi, vânzătorii vor încerca să recâștige controlul asupra nivelului de 1.3465. Dacă reușesc, ruperea acestui interval ar deteriora grav pozițiile taurilor și ar împinge GBP/USD spre minimul de 1.3435, cu o potențială mutare către 1.3410.
