Euro crește înainte de un eveniment semnificativ. Se așteaptă ca Banca Centrală Europeană să reducă dobânzile joi, înainte ca perspectivele inflației, din ce în ce mai complexe, să riște să aducă în prim-plan neînțelegeri interne.
Pe măsură ce riscurile de preț s-au diminuat, oficialii au redus dobânzile de șapte ori în ultimul an, fără fricțiuni majore în cadrul Consiliului Guvernator al celor 26 de membri. O a opta reducere este așteptată joi, aducând rata depozitelor la 2%.
Cu toate acestea, în timp ce unii ar prefera ca acesta să fie punctul de minim — temându-se de cheltuielile excesive ale guvernelor europene — alții doresc reduceri mai profunde pentru a sprijini creșterea economică fragilă din țările lor.
Punctul principal de discuție sunt tarifele impuse de Donald Trump, în special efectul lor în lanț asupra prețurilor din zona euro. BCE lucrează la diferite scenarii pentru a înțelege mai bine ce ar putea urma, dar există puțină încredere într-un rezultat specific.
Ca urmare, BCE trece de la lupta împotriva inflației ridicate la o fază caracterizată de impredictibilitate, similară cu ceea ce s-a văzut în perioada Covid. O situație similară se desfășoară acum și în cadrul Rezervei Federale a SUA. Acest lucru înseamnă că băncile centrale trebuie să fie pregătite pentru riscurile inflaționiste în ambele direcții.
Este foarte posibil ca perspectiva macroeconomică să justifice reduceri pe termen scurt pentru a sprijini economia în această perioadă de incertitudine, dar ratele mai mari ar putea fi necesare mai târziu dacă vin în joc și alte pârghii de politică, cum ar fi măsurile fiscale. În același timp, va fi important ca BCE să rămână vigilentă împotriva riscului unei reveniri la o inflație prea scăzută.
Cu prețurile revenind la ținta de 2%, investitorii încă cred că va mai urma o reducere a ratei după această săptămână, dar nu sunt siguri când exact va avea loc. Economiștii dintr-un sondaj recent erau mai încrezători, prezicând reduceri în iunie și septembrie, aducând rata finală la 1,75%.
Totuși, așa cum s-a menționat mai devreme, acțiunile lui Trump ar putea altera aceste așteptări. Deși majoritatea produselor din UE sunt în prezent supuse unei taxe vamale de 10% în SUA, aceasta ar putea crește la 50% în iulie. Analiza scenariilor realizată de BCE, așteptată să fie prezentată în prognoza trimestrială, scoate în evidență această incertitudine.
Evoluția prețurilor va depinde de măsurile de retaliere potențiale din partea Bruxelles-ului și de modul în care se vor desfășura relațiile SUA-China. Pe termen lung, cheltuielile europene pe apărare și infrastructură, lanțurile de aprovizionare afectate și forța de muncă îmbătrânită ar putea alimenta presiunile inflaționiste.
În acest context, membrul Comitetului Executiv Isabel Schnabel a avertizat împotriva unei relaxări suplimentare, afirmând că BCE este bine poziționată să evalueze evoluția probabilă viitoare a economiei și să acționeze după cum va fi necesar. Șeful băncii centrale olandeze Klaas Knot și președintele Bundesbank Joachim Nagel au avertizat, de asemenea, că perspectiva inflației pe termen mediu rămâne neclară.
Dar un lucru este deja cert: de acum înainte, fiecare reducere suplimentară va fi mult mai dificilă. Rezistența va crește, iar totul va depinde de date. Acest lucru va duce la discuții complicate după vară.
Perspective tehnice pentru EUR/USD:
Cumpărătorii trebuie acum să țintească capturarea nivelului de 1,1420. Doar acest lucru va permite un test al nivelului 1,1460. De acolo, este posibilă o mișcare spre 1,1490, dar a ajunge acolo fără sprijinul jucătorilor majori va fi dificil. Ținta cea mai îndepărtată este maximul de 1,1520. Dacă perechea scade, o activitate serioasă a cumpărătorilor este așteptată doar în jurul nivelului de 1,1400. Dacă nu se găsesc cumpărători acolo, ar fi mai bine să așteptați o scădere până la 1,1380 sau să deschideți poziții lungi de la 1,1347.
Perspective tehnice pentru GBP/USD:
Cumpărătorii de lira sterlină trebuie să țintească rezistența cea mai apropiată la 1,3555. Numai atunci pot să vizeze 1,3602, deasupra căruia o străpungere va fi dificilă. Ținta cea mai îndepărtată este nivelul de 1,3640. Dacă perechea scade, urșii vor încerca să preia controlul la 1,3505. O străpungere a acestui interval ar afecta grav pozițiile taurilor și ar împinge GBP/USD în jos spre 1,3480, cu perspectiva de a ajunge la 1,3450.
