Problemele au apărut de unde nu erau deloc așteptate. Frustrat de refuzul partenerilor săi de coaliție de a susține planurile de control al imigrației, Partidul Libertății a desființat guvernul olandez. Cel mai probabil, țara va organiza alegeri anticipate. Creșterea riscurilor politice a forțat EUR/USD să facă un pas înapoi. Poate scăderea indicilor bursieri din SUA să readucă principala pereche valutară la pozițiile sale inițiale?
Cursa ascendentă a EUR/USD a fost determinată de fluxurile de capital din SUA către Europa. Politicile protecționiste ale Casei Albe i-au speriat pe investitori, determinându-i să vândă acțiuni și obligațiuni americane și să-și mute fondurile peste Atlantic. Sprijinul pentru UE a venit nu doar din stimuli fiscali și monetari, ci și din stabilitatea politică. După ce dispute din Franța și Germania s-au atenuat, totul părea calm. Căderea guvernului olandez a venit pe neașteptate.
Investitorii speriați au trecut cu vederea faptul că, din cauza războaielor comerciale, Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE) a redus deja pentru a doua oară previziunile pentru 2025. Estimările pentru PIB-ul global au fost reduse cu 0,2 puncte procentuale la 2,6%, iar pentru PIB-ul SUA cu 0,6 puncte procentuale la 1,6%. Proiecțiile pentru zona euro au rămas neschimbate, ceea ce ar trebui să fie o veste bună pentru EUR/USD.
Previziuni OCDE de Creștere Economică
Retrogradarea prognozelor de creștere economică a SUA, împreună cu încetinirea activităților din sectorul de producție și acuzațiile reciproce între Washington și Beijing cu privire la încălcările acordurilor comerciale, afectează indicii bursieri americani. Drept urmare, dolarul ar putea fi, de asemenea, supus presiunilor. Totuși, factorii sezonieri ar putea ajuta urșii EUR/USD.
Credit Agricole subliniază că, din 2005, dolarul a inversat tendința negativă din mai în iunie în 85% din cazuri. De data aceasta, există cel puțin două motive pentru ca istoria să se repete: economia SUA pare mai rezistentă decât s-a așteptat, iar detensionarea conflictelor comerciale este în avantajul vânzătorilor EUR/USD.
Investitorii s-au obișnuit cu „amenințările urmate de negocieri” ale lui Donald Trump. Conform cercetărilor realizate de Nomura, cumpărarea S&P 500 la cinci zile după ce Trump a escaladat tensiunile ar fi generat un profit de 12% de la începutul lunii februarie. Simplul deținere a indicelui larg de acțiuni pe aceeași perioadă nu ar fi adus niciun cent.
În prezent, investitorii s-au obișnuit cu amenințările tarifare ale lui Trump și chiar le folosesc în avantajul lor. Acest lucru ar putea crea un tampon pentru S&P 500. Absența unei scăderi severe a indicelui de piață largă ar putea menține EUR/USD într-un interval lateral.
Perspectivă Tehnică
Pe graficul zilnic al principalului pereche valutară, urșii încearcă să împingă EUR/USD înapoi în intervalul de valoare justă de 1.118–1.138. O revenire de la limita superioară ar permite construirea de poziții lungi. Dacă EUR/USD scade sub 1.128, ar fi logic să se treacă la vânzare. Un model de "capcană pentru tauri" (spargere falsă) ar fi activat în acest scenariu.
