Piața americană manifestă rezistență și crește în ciuda incertitudinilor. Optimismul este fragil, iar fiecare nouă publicare de date macroeconomice este ca o aruncare de zaruri. Creșterea continuă a indicilor este destul de posibilă în contextul așteptărilor legate de o retorică mai moderată din partea Federal Reserve. Totuși, este important să nu uităm că, dacă inflația va surprinde în mod negativ, piața s-ar putea inversa brusc.
Săptămâna viitoare nu este doar o numărare inversă pentru întâlnirea Fed, ci este o perioadă crucială care ar putea seta tonul pentru întreaga vară pe piața de acțiuni.
Până acum, piața de valori din SUA a încheiat săptămâna trecută pe un ton puternic, în ciuda unui cadru macroeconomic complicat. Indicele S&P 500 a crescut cu 1,5% pe parcursul săptămânii. Nasdaq 100 a înregistrat un câștig de 2%. Dow Jones, care este mai industrial și conservator, a adăugat 1,2%.
Ce conduce această creștere?
Poate paradoxul principal al săptămânii trecute este că piețele au crescut pe fondul unor date macroeconomice slabe, dar nu dezastruoase. Raportul Nonfarm Payrolls pentru mai a depășit ușor așteptările – 139.000 față de prognoza de 126.000, dar a rămas sub valoarea precedentă de 147.000. Rata șomajului s-a menținut constantă la 4,2%, în timp ce salariile au crescut mai rapid decât se aștepta, cu 3,9% anualizat.
În condiții normale, aceasta ar fi un motiv de îngrijorare. Dar astăzi, servește ca motiv pentru a spera că Fed va rămâne în mod de așteptare.
Activitatea de afaceri nu inspiră nici ea încredere. Indicii ISM pentru producție și servicii continuă să indice o răcire. Sectorul manufacturier a scăzut la 48,5 (comparativ cu o prognoză de 49,3), în timp ce sectorul serviciilor a scăzut la 49,9, coborând sub pragul critic de 50 de puncte care separă expansiunea de contracție.
Dar piețele au ignorat acest fapt. Investitorii mizează pe faptul că slăbirea economică implică o viitoare relaxare monetară.
Un suport suplimentar a venit de la Banca Centrală Europeană. Regulatorul a redus ratele cu 0,25 puncte procentuale și a semnalat că ciclul de relaxare ar putea fi aproape de sfârșit. Deși această decizie are un impact direct redus asupra SUA, a consolidat așteptările globale privind banii mai ieftini.
Ce urmează de urmărit în zilele următoare
Săptămâna care urmează promite a fi plină de evenimente. Luni vor fi date despre inflație și comerțul exterior din China, iar până miercuri, atenția se va îndrepta către CPI din SUA, acesta fiind un indicator cheie urmărit chiar și de cei care de obicei nu acordă atenție statisticilor macroeconomice.
Joi va fi publicat raportul PPI, iar vineri vor fi datele Universității din Michigan despre sentimentul consumatorilor și așteptările privind inflația. Aceste rapoarte servesc, de fapt, ca o avanpremieră directă pentru întâlnirea Federal Reserve programată pentru 17–18 iunie.
Dacă CPI depășește așteptările, sentimentul pieței s-ar putea schimba dramatic. Piețele se află momentan într-un echilibru delicat între anticiparea unei politici monetare mai relaxate și teama de o reapariție a presiunii inflaționiste.
Dacă datele sunt neutre, calea către 6.130 pentru S&P 500 rămâne deschisă. Dar dacă cifrele dezamăgesc, s-ar putea începe rapid realizarea de profit.
Analiză tehnică
Indicele S&P 500 a încheiat săptămâna exact la un nivel psihologic cheie. Acesta este un prag semnificativ, atât tehnic, cât și simbolic. Suportul se află în zona 5.900–5.920, în timp ce cea mai apropiată rezistență este la 6.130.
O depășire a nivelului de 6.000 pe un volum ridicat ar semnala o continuare a creșterii. Totuși, RSI-ul se apropie de teritoriul de supra-cumpărare, iar în eventualitatea unor date macroeconomice negative, este posibilă o retragere la 5.850–5.800, unde se află un suport solid de la începutul lunii mai.
Indicele Nasdaq 100 continuă să se miște într-un canal ascendent. Rezistența este la 22.000, iar un test al acestui nivel ar putea avea loc chiar săptămâna viitoare dacă datele privind CPI sunt puternice. O străpungere confirmată ar stabili un obiectiv tehnic la 22.500. Suportul este la 21.400, urmat de 21.000.
Totuși, RSI este deja peste 70, indicând o piață suprasolicitată - mai ales după recenta creștere de 25% a acțiunilor Nvidia și a altor nume importante.
Triumful sectorului tehnologic: cine împinge piața în sus
În timp ce S&P 500 și Nasdaq 100 se îndreaptă spre noi maxime, câțiva campioni interni emerg în cadrul sectorului tehnologic. Trei grei s-au remarcat săptămâna trecută: Oracle, NVIDIA și Cisco.
Fiecare a demonstrat câștiguri puternice, cu catalizatori unici și profiluri de risc diferite. Să examinăm dacă avansul mai are loc pentru a continua sau este momentul să fim precauți.
Oracle (+5,1%) – optimism precaut înaintea rapoartelor financiare
Acțiunile Oracle continuă să crească constant, câștigând 5,1% în ultima săptămână și atingând noi maxime locale. Aceasta marchează al doilea val consecutiv de creștere. Acțiunile se apropie acum de un nivel cheie de rezistență la $180, un nivel care a provocat istoric inversări.
Între timp, RSI(14) indică condiții de supracumpărare, un semn de avertizare notabil. Piața anticipează noutăți și se pregătește pentru volatilitate.
Evenimentul cheie care urmează este raportul trimestrial de câștiguri al companiei, programat pentru 11 iunie, după închiderea sesiunii din SUA. Conform Barron's, analiștii se așteaptă la un EPS de $1.64, în scădere față de prognoza de $1.78 de acum 90 de zile.
Această așteptare scăzută ar putea lucra în favoarea Oracle: o surpriză pozitivă ar putea fi bine primită de piață. Ținta de preț consensuală este de $178, dar dacă raportul depășește așteptările, o depășire de $180 este pe deplin plauzibilă.
NVIDIA (+4.9%) — supraîncălzit, dar încă trage piața în sus
Regele AI și al GPU-urilor a revenit în acțiune. În ultima săptămână, acțiunile NVIDIA au crescut cu 4.9% atingând un nivel cheie de rezistență la $142. În ultima lună, acțiunile au câștigat 25%, un rezultat impresionant, dar care pare instabil fără noi catalizatori.
Raportul trimestrial de câștiguri de săptămâna trecută a depășit așteptările: venitul a crescut cu 69% față de anul precedent, iar marjele au rămas solide. Cu toate acestea, investitorii au fost oarecum răciți de prognoza pentru trimestrul curent - care s-a dovedit a fi mai puțin ambițioasă. Deși acest lucru nu este un motiv pentru vânzări, nu oferă nici combustibil pentru o accelerare ulterioară.
Dacă acțiunea depășește $142 cu un volum puternic, următoarea oprire este $150 și această mișcare ar putea avea loc rapid. Potențialul de creștere de la nivelul din 6 iunie este de aproximativ 6%. Totuși, condițiile de supracumpărare și baza deja ridicată după raportul puternic de câștiguri creează un teren fertil pentru profiturile obținute în orice moment.
Ținta de consens Barron's este de $172, sugerând un potențial de creștere suplimentar de 21%. Totuși, parcursul către acea țintă va fi probabil mult mai dificil decât cel văzut în ultima lună.
Cisco (+4.8%) — vechiul gigant cu un nou impuls
Cisco a apărut ca gigantul tăcut care a revenit brusc pe radarul investitorilor. Acțiunile au crescut cu 4.8% și acum sunt aproape de maximul anual la $66.5. RSI indică condiții de supracumpărare, dar nu la un nivel critic deocamdată.
Dacă are loc o depășire încrezătoare, ținta se mută către $71, susținută de consensul analiștilor Barron's (sugerează un potențial de creștere de aproximativ 8%).
În mai, Cisco a raportat câștiguri fiscale pentru Q3 care au depășit așteptările și a emis o perspectivă optimistă de venituri. Un impuls suplimentar a venit din acorduri strategice în Orientul Mijlociu: companiei i s-a cerut să implementeze infrastructură de cloud în Arabia Saudită și EAU, cu accent pe inteligența artificială.
Acest lucru nu este doar o extindere a afacerii. Reprezintă o încercare de a redefini rolul Cisco în peisajul tehnologic emergent.
