Diavolul se ascunde în detalii—iar SUA și China nu au furnizat investitorilor acele detalii cu privire la noul acord. Această lipsă de transparență riscă să întrerupă impulsul taurilor de pe S&P 500. Indicele larg de acțiuni a crescut în șase din ultimele șapte sesiuni de tranzacționare, alimentat de zvonuri optimiste despre discuțiile comerciale SUA-China de la Londra—zvonuri răspândite de oficiali ai Casei Albe. Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a descris dialogul ca fiind constructiv, în timp ce Secretarul Comerțului, Howard Latnick, a afirmat că discuțiile mergeau "foarte, foarte bine."
Conform TS Lombard, piețele sunt blocate într-un ciclu reflexiv în care calmul lor determină factorii de decizie din SUA să găsească noi modalități de a agita investitorii. Într-adevăr, datele macroeconomice ale SUA au fost amestecate, randamentele Trezoreriei s-au stabilizat și probabilitatea unui nou ciclu de relaxare monetară din partea Rezervei Federale este în scădere. Derivatele reflectă acum o reducere a ratei dobânzii cu 45 de puncte de bază până la sfârșitul anului. Cu toate acestea, ce altceva mai poate conduce S&P 500 în sus dacă nu comentariile oficialilor Casei Albe?
Tendința așteptărilor privind rata dobânzii Fed
Există o opinie comună pe piață conform căreia China și-a utilizat eficient strategia cu metalele rare, forțând Washingtonul să facă concesii. Între timp, situația din Statele Unite este mai proastă decât în multe alte părți ale lumii. Incertitudinea politică rămâne ridicată, riscurile inflației sunt în creștere, iar creșterea PIB este probabil să încetinească. Nu este surprinzător că S&P 500 are o performanță mai slabă comparativ cu omologii săi internaționali.
Acest lucru se întâmplă în ciuda faptului că investitorii individuali au cumpărat acțiuni americane în 25 din ultimele 26 de săptămâni, conform unui sondaj Bank of America. Fără această „mulțime” de retail, jucătorii instituționali s-ar fi retras de mult timp. Mulțimea preferă să asculte retorica optimistă în loc să analizeze datele concrete—un fapt pe care Donald Trump și echipa sa l-au exploatat cu abilitate pentru a menține ascensiunea S&P 500.
S&P 500 vs. Performanța piețelor de acțiuni globale
Indicele S&P 500 a revenit acum la nivelurile observate în timpul inaugurării celui de-al 47-lea președinte al SUA. A fost un drum lung, dar necesar. Restul lumii a parcurs acest traseu mult mai rapid: în 2025, acțiunile internaționale le-au depășit pe cele americane - și este posibil ca această tendință să continue.
După OCDE, și Banca Mondială și-a revizuit acum în scădere prognoza pentru PIB-ul SUA. Și într-o măsură semnificativă—de la +2.8% în 2024 la doar +1.4% în 2025. Este o reducere de 50%. În ianuarie, estimarea era de +2.3%. SUA nu are pe cine altcineva să dea vina—mai exact, politicile comerciale protecționiste ale Casei Albe. Potrivit Băncii Mondiale, dacă tarifele cresc cu încă 10% față de nivelurile actuale, PIB-ul global ar crește doar cu 1.8% în loc de 2.3%.
Prognoză Tehnică
S&P 500 se apropie în liniște de nivelul de rezistență la 6060 pe graficul zilnic. Un test al acestui nivel va determina soarta mai largă a indicelui. Dacă indicele sare de la acest nivel, ar putea fi momentul să ieșim din pozițiile lungi inițiate de la 5945. Cumpărările suplimentare ar fi justificate dacă trece prin acest punct de pivotare cheie.
