Speră la ce e mai bun, pregătește-te pentru ce e mai rău. De la începutul conflictului Israel-Iran, piața pare să fi ignorat în mare parte gravitatea situației. Reacția investitorilor a fost modestă. Indicele S&P 500 se tranzacționează doar cu 3% sub nivelul său record. Dolarul american a crescut cu 1% față de minimul său de trei ani din începutul lunii iunie. Și totuși, ceea ce este în joc este viitorul economiei globale. Din punct de vedere istoric, o dublare rapidă a prețului petrolului într-o perioadă scurtă de timp duce adesea la o recesiune.
Atât analiștii fundamentali, cât și cei tehnici caută tipare pentru a înțelege cum s-ar putea desfășura evenimentele. Un exemplu istoric relevant este Primul Război din Golf. Saddam Hussein a invadat Kuweitul, declanșând lovituri aeriene ale SUA asupra Irakului. După o creștere bruscă a prețului petrolului și o scădere a indicelui S&P 500, piața și-a revenit rapid.
Reacțiile petrolului și ale S&P 500 în timpul războiului din Irak
Este pe deplin posibil ca răspunsul momentan moderat al pieței la conflictul din Orientul Mijlociu să fie pur și simplu o oportunitate de "cumpărare la scădere". Investitorii de retail s-au obișnuit cu aceasta în timpul escaladărilor și de-escaladărilor constante ale războaielor comerciale ale lui Donald Trump. Ei au dezvoltat o intuiție pentru acest tip de situații. Deci, de ce să nu încercăm să aplicăm această experiență și în geopolitică?
Însă de această dată, mișcările pieței depind nu de capriciile unui singur om, ci de traiectoria prețurilor petrolului. Potrivit Goldman Sachs, dacă Strâmtoarea Hormuz își pierde jumătate din capacitatea de tranzit din cauza acțiunilor Teheranului, prețul petrolului Brent ar putea să ajungă la 120 de dolari pe baril. Parlamentul iranian a votat deja pentru blocarea acestei artere vitale a pieței globale de petrol, prin care curge o cincime din oferta mondială de petrol.
Traiectoria riscului închiderea Strâmtorii Hormuz
Într-o regiune unde lipsa unei riposte este percepută ca slăbiciune, Iranul simte practic că este obligat să răspundă Statelor Unite. Întrebarea este dacă acțiunile sale vor fi doar simbolice sau dacă vor lovi serios economia globală. Pentru a relua urcarea piețelor de acțiuni, trebuie să existe un sentiment că ce a fost mai rău a trecut. Acesta a fost cazul cu războaiele comerciale. Creșterea de peste 20% a indicelui S&P 500 a fost alimentată de credința că vârful escaladării a fost depășit.
Dar sentimentul pieței este un lucru — realitatea este altceva. Conflictul din Orientul Mijlociu ar putea distrage atenția investitorilor de la agenda de tarife în creștere a Casei Albe. La începutul lunii iulie, perioada de grație de 90 de zile a tarifelor impuse de Donald Trump este programată să expire. În afară de Marea Britanie și China, nu se întrevăd acorduri comerciale majore. Poate piața largă de acțiuni să reziste unei lovituri duble — războaie comerciale reînnoite și un conflict Israel-Iran?
Tehnic, pe graficul zilnic al S&P 500, urșii încearcă o retragere spre trendul ascendent. Pozițiile scurte deschise în apropierea nivelului de 6,060 ar trebui menținute. Zonele țintă inițiale includ aria de valoare justă în jurul valorii de 5,900 și un nivel pivot cheie la 5,800.
