Finalul lunii iunie a adus o creștere spectaculoasă pentru S&P 500. Nu numai că indexul bursier larg a atins un nou maxim istoric pentru prima dată din februarie, dar a reușit și să se recupereze de la un declin de cel puțin 15% în cel mai rapid ritm înregistrat vreodată. Doar 89 de zile au trecut între cele două vârfuri istorice. Investitorii au adoptat o strategie de "cumpară la scădere"—și au fost răsplătiți pe măsură.
De la minimele sale din aprilie, S&P 500 a crescut cu 24%, impulsionat de o schimbare în sentimentul investitorilor. De Ziua Independenței Americii, piețele au pariat că Donald Trump va impune tarife ca un buldozer—frontal. În realitate, președintele SUA a optat pentru o abordare mai conciliantă, primită bine de piețe. Politicile sale de reducere a birocrației guvernamentale și deportarea migranților, combinate cu tarifele la import, erau așteptate să afecteze grav economia. Cu toate acestea, economia s-a dovedit surprinzător de rezilientă.
Performanța S&P 500 vs. piețele bursiere globale
Da, incertitudinea în privința politicilor de la Casa Albă și teama de recesiune dezavantajează indicele S&P 500 în comparație cu alte indici globali. Unul dintre motivele pentru care s-au înregistrat ieșiri de capital din SUA către Europa și Asia a fost îngrijorarea față de propunerile de taxare pentru deținătorii non-rezidenți de acțiuni americane. În prezent, Congresul ia în considerare eliminarea acestei clauze din mult discutata reformă fiscală a lui Donald Trump.
Exact ca în vremurile bune, companiile de tehnologie conduc din nou. Ele sunt în frunte și au jucat un rol major în a propulsa indicele S&P 500 la niveluri record. Da, evaluările lor sunt ridicate—acțiunile tehnologice se tranzacționează la un raport P/E de 30, comparativ cu 22 pentru indicele mai larg. Dar, așa cum s-a întâmplat adesea în trecut, acest lucru îi încurajează pe investitori să se rotească spre alte sectoare. Extinderea diversității pieței crește potențialul general.
Pe lângă evaluările ridicate, investitorii instituționali sunt, de asemenea, preocupați de așteptările slabe privind câștigurile. Analiștii de pe Wall Street prognozează o creștere a câștigurilor pe acțiune de doar 2,8% în T2—cea mai scăzută rată prognozată din ultimii doi ani.
Tendințe ale prognozelor de câștiguri pentru S&P 500
"Smart money" indică și alte riscuri: sfârșitul apropiat al perioadei de 90 de zile de amânare a tarifelor, tensiunile geopolitice, atacurile lui Donald Trump asupra Rezervei Federale și creșterea vertiginoasă a datoriei naționale a SUA.
Ignoranța este fericire. Investitorii de retail—or, aşa-numiţii „bani nepricepuți”—continuă să domine piața de acțiuni din SUA. Ei cumpără la fiecare scădere, iar până acum, în 2025, această strategie a dat roade.
Tehnic vorbind, graficul zilnic al S&P 500 arată o reluare a tendinței de creștere. Următorul obstacol pentru cumpărători se află la grupul de niveluri pivot în jurul valorii de 6.200. O străpungere peste această rezistență ar putea justifica creșterea pozițiilor lungi în indicele larg al acțiunilor.
