Euro a crescut semnificativ în acest an, iar oficialii de la Banca Centrală Europeană (BCE) sunt din ce în ce mai îngrijorați că aprecierea rapidă a monedei ar putea deraia eforturile de a menține inflația la ținta de 2%.
Moneda unică a câștigat aproximativ 14% față de dolarul american doar în acest an, pe măsură ce încrederea în Statele Unite slăbește. Cu toate acestea, riscul este ca aprecierea să împingă euro la niveluri care împiedică inflația să atingă ținta, subminând în cele din urmă competitivitatea.
Deși un euro mai puternic reflectă robustețea economiei europene, acesta comportă riscuri potențiale pentru stabilitatea pe termen lung. Exportatorii, de exemplu, pot întâmpina dificultăți în a-și vinde bunurile în străinătate, deoarece acestea devin mai scumpe pentru cumpărătorii străini. Acest lucru poate duce la venituri mai mici din exporturi și, în consecință, la o creștere economică mai lentă. Mai mult, un euro puternic exercită presiune asupra BCE, care încearcă să mențină inflația ușor sub ținta de 2% . Aprecierea excesivă a monedei reduce costurile importurilor, ceea ce, la rândul său, scade presiunea inflaționistă. Dacă inflația rămâne redusă, BCE ar putea continua politica de menținere a dobânzilor scăzute, ceea ce ar putea slăbi euro. Alternativ, ratele ar trebui menținute constante sau chiar crescute, ceea ce ar crește doar cererea pentru euro.
Întrucât moneda se află pe punctul de a atinge cea mai lungă serie de câștiguri din ultimele două decenii, subiectul a fost în centrul atenției la reuniunea anuală a BCE din Sintra, Portugalia. Vicepreședintele Luis de Guindos a avertizat că o creștere peste 1,20 dolari ar fi problematică. Deși o mare parte din creșterea euro se datorează slăbiciunii dolarului, impulsionată de ofensiva tarifară a lui Donald Trump, care subminează încrederea, acest lucru nu schimbă situația pentru BCE. Inițial, această schimbare a fost binevenită nu doar pentru proprietățile sale anti-inflationiste, ci și ca oportunitate de a spori rolul euro pe scena globală.
"Există o oarecare reorientare, în special din partea investitorilor europeni, dar și a jucătorilor globali, spre euro", a declarat economistul-șef al BCE, Philip Lane. "Ceea ce am văzut până acum arată bine, dar, desigur, suntem foarte curioși să vedem ce se va întâmpla în continuare."
Numeroase comentarii despre euro — și faptul că moneda este văzută ca unul dintre multele elemente care ar putea reaprinde inflația — sugerează că cel puțin unii factori de decizie se simt mai puțin confortabil. Și, deși nu recunosc acest lucru deschis încă, euro puternic cauzează o îngrijorare crescândă. În cele din urmă, o întărire suplimentară nu va crește doar presiunea inflaționistă, ci va reprezenta și riscuri economice pentru sectorul de export deja în dificultate.
Creșterea euro, pe care Christine Lagarde a descris-o anterior ca fiind „controversată dar justificată”, este unul dintre indicatorii pe care factorii de decizie îl vor lua în considerare atunci când vor stabili ratele dobânzilor la următoarea întâlnire.
Perspective Tehnice Curente pentru EUR/USD
În prezent, cumpărătorii trebuie să se concentreze pe recâștigarea nivelului de 1,1800. Doar atunci pot viza un test al nivelului 1,1840. De acolo, o mișcare către 1,1875 devine posibilă, deși atingerea acestui țel fără sprijinul jucătorilor majori de pe piață va fi dificilă. Cel mai îndepărtat obiectiv al mișcării ascendente este nivelul maxim de 1,1905. În caz de scădere, mă aștept ca marii cumpărători să ia măsuri doar în zona 1,1750. Dacă nu există interes la acel nivel, ar fi mai bine să aștepte un nou minim la 1,1686 sau să considere deschiderea unor poziții lungi de la 1,1640.
Perspective Tehnice Curente pentru GBP/USD
Cât despre GBP/USD, cumpărătorii trebuie să străpungă rezistența imediată la 1,3750. Doar aceasta ar permite o mișcare spre 1,3780, deși străpungerea mai sus poate fi dificilă. Cel mai îndepărtat obiectiv al mișcării ascendente este 1,3850. În cazul unei scăderi, vânzătorii vor încerca să recâștige controlul nivelului de 1,3715. Dacă reușesc, o străpungere sub acest interval ar dăuna grav pozițiilor ascendente, împingând GBP/USD la 1,3678, cu potențialul de a ajunge la 1,3640.
